本报告跟踪了培育钻石行业的发展情况。天然钻价格在疫情边际影响减弱后快速上涨,主要由于下游消费快速反弹和通胀下资产配置需求的推动。天然钻产业链秩序重构,价格中枢上移,上游供给端寡头垄断,中游加工地与生产地分离导致毛坯二级交易活跃,下游需求快速反弹。天然钻价格高企,培育钻渗透率有望进一步提升,目前全球培育钻石渗透率仅4%,与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显,下游需求有望进一步提升。建议关注生产端和设备端的投资机会。