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【国君食品】啤酒板块2023年展望及近况交流更新 20221228r

2022-12-29未知机构球***
【国君食品】啤酒板块2023年展望及近况交流更新 20221228r

【国君食品】啤酒板块2023年展望及近况交流更新20221228 近期公司交流总结如下: 成本展望:截至目前,各家啤酒公司已完成2023年大麦锁价工作,青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒麦芽单位价格2023年预计均将上涨15-20%左右。 包材方面,各家公司均处于询价招标阶段,采购及锁价周期预计3-6个月,趋势上预计2023年纸箱下降、玻瓶上涨、运费下降,铝罐价格趋势尚未形成共识,预计在震荡下行(青岛啤酒)、持平(华润啤酒)至上涨(重庆啤酒)区间。 提价,我们草根调研及经过测算:1)青岛啤酒:4Q21-1H22提价对2022年吨价提升贡献与结构贡献相当。 12月局部地区部分产品提价,2023年仍然将延续“提价常态化”策略。 2)重庆啤酒:1H22年提价对全年单位价格提升贡献明显。 2022年12月1日对疆外红乌苏进行了价格调整,幅度3-4个点,预计将于旺季之前完成顺价。 3)华润啤酒:4Q21-1H22提价对2022年吨价提升贡献小于结构贡献。不排除2023年对次高以上大单品进行提价,与勇闯进行价格带区隔。 大单品:1)青岛啤酒:2023年经典及罐装产品仍将是增长基本盘,纯生增速恢复将驱动次高结构升级,白啤、1903等产品2023年有望实现产能扩张,新装原浆、鲜啤等新品2023年将加大铺设;2)重庆啤酒:2023年乌苏仍将是实现沿海省份增长的核心产品,CIB组织调整后2023年将以销量、利润率及铺设率为核心考核指标;1664作为娱乐渠道、少数高端餐饮渠道最核心产品;2023年开始乐堡将作为第二增长曲线进行全国化打造;3)华润啤酒:2023年上半年喜力0.0,喜力MINI新品上市,喜力2023年增速目标保持30%以上,2023年SuperX 不排除价格带调整,增速目标恢复双位数,2023年纯生即饮场景修复目标恢复双位数增长。整体次高以上2022年增速预计10%以上,2023年增速或将明显好于2022年水平。