您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[未知机构]:【华创医药】坚定看好药房+新冠对症治疗相关中药【业绩极为亮眼】从 - 发现报告
当前位置:首页/会议纪要/报告详情/

【华创医药】坚定看好药房+新冠对症治疗相关中药【业绩极为亮眼】从

2022-12-29未知机构花***
【华创医药】坚定看好药房+新冠对症治疗相关中药【业绩极为亮眼】从

【华创医药】坚定看好药房+新冠对症治疗相关中药 【业绩极为亮眼】从基本面维度看,12月单月,药房同店(2年以上老店)增速预计普遍在50-150%左右(正常月份为6-8%左右);单月的高增长预计将带动22年全年同店提升5-15pcts,带动全年利润提升15-45pcts。 新冠对症治疗相关中药的业绩增厚预计与药房相近。 【估值偏低,性价比凸出】从估值维度看,即使剔除掉新冠带来的潜在业绩增厚,并沿用疫情放开前(即3个月前)的盈利预测,药房及新冠对症治疗相关中药PEG普遍为0.7-0.8左右,具备较好的性价比。 【新冠为一次性业绩? 市场分歧较大】此外,当下奥密克戎仍在持续变异新分支,目前尚无充分证据表明新冠将在短期内消失,同时参考海外疫情每年1-2波高峰期的客观规律;故我们认为新冠或将在一定时期内反复困扰我国,应对其业绩增厚给予一定的估值水平。 推荐如下,下列公司数据均采用3个月前的预测,已剔除新冠带来的潜在业绩增厚。 推荐低估值及龙头药房,健之佳(23-24年利润复合20-30%,23年PE为18倍)、一心堂(23-24年利润复合15-20%,23年PE为17倍)、益丰药房(23-24年利润复合25-30%,23年PE为30倍)等 新冠对症治疗相关中药:华润三九(23-24年利润复合20+%,23年PE为15倍)、太极集团(23-24年利润复合40+%,23年PE为30倍)、济川药业(23-24年利润复合10-15%,23年PE为10倍) 受益于政策支持的院内中药:康缘药业(23-24年利润复合25-30%,23年PE为20倍)、新天药业(23-24年利润复合30%,23年PE为21倍)价值重估的个股:东阿阿胶(23-24年利润复合30+%,23年PE为28倍)、达仁堂(23-24年利润复合25%,23年PE为23倍)、康恩贝(23-24年利润复合20-25%,23年PE为20倍) 免疫力提升:寿仙谷(23-24年利润复合30%,23年PE为21倍)