贵金属市场周报：避险需求仍有支撑 贵金属期价偏震荡

「2022.12.23」 贵金属市场周报 避险需求仍有支撑贵金属期价偏震荡 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 本周贵金属主力合约期价上涨，沪银涨幅更大。美联储主席鲍威尔在加息会议后发言“偏鹰”，但黄金下跌幅度有限，因会后美元指数和美债收益率上行比较谨慎，加上日本央行扩大收益率目标区间，美元上涨乏力，贵金属提振。周五发布一些经济数据，包括美国三季度实际GDP年化季环比终值3.2%，预期2.9%，初值2.9%；美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值2.3%，预期1.7%，初值1.7%；美国12月10 日当周续请失业救济人数167.2万人，预期167.5万人，前值167.1万人，美国一系列强劲的经济数据令市场担忧美联储持续激进紧缩货币政策，贵金属回落。但总得来说明年的衰退预期仍对贵金属有支撑作用，美国将向乌克兰再提供总计18.5亿美元的军事援助，贵金属避险需求仍在，不宜过分看空。操作上建议，日内震荡交易为主，注意操作节奏与风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属期价上涨 白银期货价格 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 40 35 30 25 20 15 10 5 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 350 1400 1200 300 1000 2019-09-10 250 2020-09-10 2021-09-10 2022-09-10 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(上期所):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月23日，沪银收盘价为5287元/千克，较12月16日上涨88元/千克，涨幅1.69%；截至2022年12月22日，COMEX白银收盘价为23.455美元/千克，较12月15日上涨0.31美元/千克，涨幅1.32%。 截至2022年12月23日，沪金收盘价为406.24元/克，较12月16日上涨3.34元/克，涨幅0.83%；截至2022年12月22日，COMEX金 收盘价为1792.5美元/盎司，较12月16日上涨15美元/盎司，涨幅0.84%。4 本周白银ETF持仓量下跌，黄金ETF持仓量上涨 白银ETF持仓 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 SLV:白银ETF:持仓量(吨) 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月22日，SLV白银ETF持仓量为14541.1吨，较2022年12月17日下跌7.15吨，跌幅0.05%；截至2022年12月22日，伦敦现货白银为23.74美元/盎司，较2022年12月17日上涨0.91美元/盎司，涨幅3.99%。 截至2022年12月22日，SPDR黄金ETF持仓量为913.88吨，较2022年12月17日上涨3.48吨，涨幅0.38%；截至5 2022年12月22日，伦敦现货黄金为1800.7美元/盎司，较2022年12月17日上涨8.15美元/盎司，涨幅0.45%。 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓增加 COMEX白银持仓 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月13日，COMEX白银总持仓为125555张，较2022年12月6日增加2997张，涨幅2.45%；截至2022年12月13日，COMEX白银净持仓为22819张，较2022年12月6日增加3611张，涨幅18.8%。 截至2022年12月13日，COMEX黄金总持仓为437040张，较2022年12月6日上涨14940张，涨幅3.54%；截至2022年 12月13日，COMEX黄金净持仓为125649张，较2022年12月6日上涨10524张，涨幅9.14%。6 白银基差持平，黄金基差增加 国内白银基差 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 基差（右） 期货收盘价(活跃合约):黄金 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月23日，国内白银基差为-1元/千克，较12月19日持平。 截至2022年12月23日，国内黄金基差为0.3元/克，较12月19日增加1元/克。 7 白银库存期货增加 白银库存 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 COMEX:银:库存 白银上期所库存 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 黄金库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月22日，COMEX银库存为299324417.27金衡盎司，较2022年12月16日上涨1476504.61金衡盎司，涨幅0.5%；截至2022年12月22日，白银库存期货为2028141公斤，较2022年12月16日上涨37198公斤，涨幅1.87%。 截至2022年12月22日，COMEX金库存为23245110.45金衡盎司，较2022年12月16日下跌51272.95金衡盎司，跌幅8 0.22%；截至2022年12月22日，黄金库存期货为3339千克，较2022年12月16日下跌420千克，跌幅11.17%。 银进口数量 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 进口数量:银:中国 白银进口增加 银矿砂及其精矿进口 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-01 2005-01 2006-01 2007-01 2008-01 2009-01 2010-01 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind瑞达期货研究院 2011-06 2012-01 2012-08 2013-03 2013-10 2014-05 2014-12 2015-07 2016-02 2016-09 2017-04 2017-11 2018-06 2019-01 2019-08 2020-03 2020-10 2021-05 2021-12 2022-07 截至2022年10月31日，我国白银进口为3232.09千克，较9月30日增加2736.89千克,增幅552.68%。 截至2022年10月31日，我国银矿砂及其精矿进口为125003.78吨，较9月30日减少11585.563吨,降幅8.48%。9 下游-集成电路产量增加 集成电路产量 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-05 2010-12 2011-07 2012-02 2012-09 2013-04 2013-11 2014-06 2015-01 2015-08 2016-03 2016-10 2017-05 2017-12 2018-07 2019-02 2019-09 2020-04 2020-11 2021-06 2022-01 2022-08 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年11月30日，集成电路产量为2600000万块，较10月31日增加352000万块。 10 中国黄金回收价增加 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月22日，中国黄金回收价408元/克，较12月15日增加5.4元/克,增幅1.34%。 截至2022年12月23日，老凤祥黄金回收价535元/克，较12月16日持平。截至2022年12月23日，周大福黄金回收价 528元/