【中信证券传媒】消费复苏方向明确，互联网、文旅有望受益防疫管控放

【中信证券传媒】消费复苏方向明确，互联网、文旅有望受益防疫管控放松预期兑现，促消费重视程度提升。 疫情管控方面，11月以来从防疫政策“二十条”到“新十条”，国内防疫管控放松的预期兑现。 促消费方面，12月召开的中央经济工作会议提出“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》和《“十四五”扩大内需战略实施方案》中促销费重视程度均有提升。 考虑到疫情发展状况和今年的低基数，我们认为消费复苏将成为2023年的投资主线之一，广告、电商、线下文娱消费等疫情受损板块有望充分受益，我们看好互联网、“文旅+科技”两大投资主线。 互联网：宏观经济复苏、互联网监管趋于平稳、平台降本增效等边际改善有望带动互联网行业基本面进一步修复。 PCAOB发布公告确认2022年度可对中国内地和香港的会计师事务所完成调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定，中概股退市危机暂告一段落。 目前互联网的估值仍处于历史偏低水平，建议关注互联网平台业绩兑现以及短视频、出海等赛道的机会。文旅+科技：疫情管控放开和宏观经济复苏的背景下，居民的文旅出行需求进入复苏通道。 国家大力支持文旅融合发展，并提供资金和政策扶持，推动文旅项目落地。 根据文化产业评论统计，2022年全国文旅相关领域的重大项目超3000个、总投额超3.8万亿元。 在产业整体复苏的同时，AR/VR、全息投影、数字虚拟人等多种新技术不断成熟，逐步在文旅场景落地应用，为游客带来更加丰富和沉浸的体验。我们认为“文旅+科技”的模式有望带来行业革新，具有广阔的发展空间。