【东财新能源】复合集流体深度：玩家群雄逐鹿，工艺百花齐放 #高安

【东财新能源】复合集流体深度：玩家群雄逐鹿，工艺百花齐放 #高安全性、高能量密度、低成本及强兼容性。 复合铜箔电池安全性能更好（穿刺不会产生毛刺引发内短路）、能量密度提升 5%-10%、循环寿命提升以及兼容性强（兼容锂/钠/固态电池）等优势。 成本方面，规模化量产前提下，复合铜箔理论成本（2.45 元/平）远低于传统铜箔（3.70元/平），下降0.85元/平米，主要得益于用铜量下降。 #工艺路线中磁控溅射+水电镀的两步法是主流。复合集流体工艺的核心是上世纪50-60 年代发明的诸多高分子表面金属化底层技术的组合，包括磁控溅射、真空蒸镀、水电镀和化学沉积等，这些底层技术在半导体、显示、消费电子等行业已有成熟应用，将迁移至复合集流体。 #玩家群雄逐鹿、推动产业从0到1。 预计23-25年复合铜箔有效供给分别为3.2、22.8、56.3 亿平，主要由前期送样顺利的宝明科技、重庆金美等提供。 电池、产品制造、设备、电池制造各环节玩家纷纷进场，产业闭环形成。调整后仍坚定推荐复合集流体，从0到1、高确定性、稀缺成长。 重点推荐：1）引领产业变革的电池厂商【宁德】；2）送样验证进度领先【宝明】；3）独家供应水电镀设备【东威】；4）滚焊核心设备厂商 【骄成】。 建议关注：【阿石创】、【三孚】、【元琛】。