【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！ 近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。 产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提升；产业闭环形成，玩家加入加速行业落地：上游基膜(双星新材/康辉新材/东材科技)、设备(东威科技)、中游产品(宝明科技/胜利精密/元琛科技/阿石创/璞泰来等)、下游应用(宁德时代/国轩高科等)及电池设备(骄成超声)。 0到1的高速成长：25年空间343亿元，CAGR=282%，先发优势的企业红利巨大。调整后仍坚定推荐复合集流体，高确定性、稀缺成长。 重点推荐：宝明科技、东威科技、骄成超声；建议关注：胜利精密、阿石创、三孚新科、元琛科技。