基础制度全面落地，数据要素开启产业化大时代

事件：12月19日，根据国务院报道，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。《意见》指出，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局。为加快构建数据基础制度，充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势，提出相关意见。 数据要素基础制度确立，产业化进程有望加快推进。1）在确权方面，《意见》提出，要建立保障权益、合规使用的数据产权制度。要探索数据产权结构性分治制度，推进实施公共数据确权授权机制，推动建立企业数据确权授权机制，建立健全个人信息数据确权授权机制，建立健全数据要素各参与方合法权益保护制度。2）在交易流通方面，要建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度。要完善数据全流程合规与监管规则体系，统筹构建规范高效的数据交易场所，培育数据要素流通和交易服务生态，构建数据安全、合规、有序、跨境流通机制。3）在收益分配方面，要建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度。要健全数据要素由市场评价贡献按贡献决定报酬机制，更好发挥政府在数据要素收益分配中的引导调节作用。4）在治理方面，要建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度。要创新政府数据治理机制，压实企业的数据治理责任，充分发挥社会力量多方参与的协同治理作用。5）我们认为，本次从中共中央及国务院层面，确立了数据要素相关的基础制度，一方面验证其作为数字经济的核心抓手，具备相当的战略高度；另一方面也表明，在政策不断推进下，我国数据要素产业化正经历从0到1的开创期，发展空间广阔。 数据资源已入表讨论，年初至今政策进度持续超预期。1）1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，涵盖数字经济发展的八大方面。至今，相关政策不断落地，彰显数字经济的顶层战略地位。而其中，数据要素的重要性突出，或彰显了数字经济的核心内涵。2）2022年12月1日，财政部办公厅发布《关于征求<企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）>意见的函》，规范数据资源相关会计处理，并要求各组织于2023年1月6日前将意见反馈至财政部会计司。政策推进速度超市场预期。3）我们认为，数字经济时代，数据将作为第五大生产要素，深度赋能国民经济，而资产确认或为开端，数据确权、定价、交易流通等具体规划或陆续推出。 海外领军市值已达数百亿美元，中国数据产业前景广阔。1）海外数据要素市场发展多年，规模远超中国，2020年我国数据要素市场规模约为美国的3.1%、欧洲的10.5%、日本的17.5%。同时，以COSTAR、VERISK为代表的海外数据要素企业，市值已达数百亿美元，彰显数据产业广阔的发展前景。2）就国内近期推进而言，在政策端，数据资产确认或为开端，确权、定价、交易等规划有望陆续落地；在供给端，政务大数据体系加速推进，公共数据供给有望明显丰富；在需求端，数据运营及开发商或可在降低数据交易成本方面发挥积极作用。3）对标海外数据要素行业及领军企业的发展路径，我们认为，中国数据要素市场正蓬勃发展，空间广阔；同时，数据运营方、大数据系统建设方、数据持有方、数据安全厂商等或可充分受益于产业发展浪潮，迎来快速增长。 投资标的： 数据运营：易华录、深桑达A、太极股份、光大银行、中国联通等。 大数据系统：星环科技、拓尔思等。 数据持有方：卓创资讯、上海钢联、每日互动、德生科技、山大地纬、浙数文化等。 数据安全厂商：卫士通、安恒信息等。 潜力小市值标的：三维天地、零点有数、挖金客等。 行业数据IT：广联达、朗新科技、德生科技、航天宏图、中科星图、科大讯飞、新点软件、卫宁健康、创业慧康等。 风险提示：实际推进不及预期、细分公司受益程度不及预期、宏观经济风险。