【中泰机械】海源复材突破电镀铜技术，巩固核心竞争力事件：12月1

【中泰机械】海源复材突破电镀铜技术，巩固核心竞争力 事件：12月18日，海源复材已突破电镀铜技术，中试效果良好，有望成为业内首家应用电镀铜工艺的光伏企业。电镀铜降本增效明显，公司有望率先量产。 电镀铜是一种非接触式电极金属化技术，通过电解方法沉积铜制作铜栅线，相比低温银浆成本节约50%，效率提升0.3%。 公司规划第一条电镀铜产线于2022年底进设备，于2023年具备产业化能力，于2024年规模化量产，布局进度有望领先业内。顺应行业发展趋势，拟定增募投N型光伏电池项目。 N型电池是未来光伏行业主要发展方向，目前国内TOPCon与HJT已有产能超40GW、在建产能超110GW、规划产能超240GW，未来扩产将不断超预期。 公司顺应行业发展趋势，于11月拟定增9.58亿元用于建设2.7GWN型光伏电池等项目，提升产能与盈利水平。 技术优势明显，一体化布局可期。 公司将导入微晶硅、铜制程及TCO导电玻璃等技术，同步发展HJT与TOPCon技术，形成复合式电池结构，技术业内领先。公司2.7GW N型光伏电池项目建设完成后，有望结合其1.375GW组件产能形成垂直一体化布局，规模效益显著。技术优势、一体化布局及产能扩张将构筑公司核心竞争力，驱动公司加速成长。 风险提示：铜电镀产业化不及预期、定增募资不及预期、N型电池扩产进度不及预期。