周观新股2022年12月第1周：创业板发行进度放缓，次新成交量继续提升

证券分析师 证券研究报告|策略周报 2022年12月10日 新股周报 创业板发行进度放缓，次新成交量继续提升 周观新股2022年12月第1周 吴开达 投资要点： 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 1《.防疫闯关的四种路径A股2023年度策略（境外疫情篇）-》，2022.12.8 2.《春来还看大科技——德邦大科技2023年度展望+金股组合》，2022.12.6 3.《12月，冬至春近》，2022.12.4 注册制新股首日涨幅上升，注册生效待发行22家。（1）本周（12月05日-12月09日，下同）主板共2家公司开板，开板平均涨幅81.2%，前值116.1%；科创板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅为26.2%，前值57.0%；创业板无新股上 相关研究 研究助理 市。（2）本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市6家，累计IPO融资规模77.7 亿元，平均融资规模12.95亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周 5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.1X，其中源杰科技69.3X，华新环保26.9X。 下周4只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：12月12日，山外山 （688410.SH），川宁生物（301301.SZ）；12月13日，萤石网络（688475.SH）； 12月14日，清越科技（688496.SH）。（2）注册生效待发行22家。截至2022年 12月09日，注册制新股处于已受理至注册生效状态415家，其中已受理9家， 已问询196家，上市委会议通过88家，提交注册100家，注册生效待发行22家， 4《. REITs市场上涨，成交活跃度下 此外有91家处于中止审查状态。 降周观REITs2022年11月第5周 -》，2022.12.3 5.《次新换手率低位回升——周观新股2022年11月第5周》， 2022.12.3 近端次新股指数下跌0.6%。（1）本周近端次新股指数（-0.6%），沪深300指数 （3.3%）、创业板指（1.6%）、科创50（-0.6%）。（2）本周近端次新股指数交易热 度上升。截至2022年12月09日，5日次新股换手率均值为10.9%，较上周增加 1.7pct，处于2021年1月1日以来46%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为5.6亿股、168.9亿元，成交量较上周有所增加；沪深300指数成交量有所增加。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.科创板首日涨幅下降，注册生效待发行22家4 1.1.科创板首日涨幅下降，创业板无新股上市4 1.2.本周沪深上市公司6家，累计融资77.7亿元，融资规模上升5 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.1X.51.4.下周已公布9家申购，4家询价；注册生效待发行22家6 1.4.1.下周已公布4只新股参与初步询价7 2.近端次新股指数下跌0.6%，交易热度上升16 3.风险提示17 图表目录 图1：科创板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数4 图2：本周上市公司累计融资77.7亿元5 图3：本周累计上市融资额77.7亿元，低于2020年以来均值5 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）51.1X5 图5：排队企业中，注册生效待发行22家7 图6：近端次新股指数下跌0.6%16 图7：近端次新股指数与主要指数分化扩大16 图8：近端次新股换手率上升16 表1：主板2家公司开板，开板平均涨幅81.2%4 表2：科创板3家公司上市，首日平均涨幅26.2%4 表3：下周已公布9家申购，4家询价6 表4：本周2家公司注册/核准通过，7家公司上市委/发审委会议通过6 表5：下周4只新股参与初步询价7 表6：山外山与可比公司财务数据对比9 表7：川宁生物与可比公司财务数据对比11 表8：萤石网络与可比公司财务数据对比12 表9：清越科技与可比公司财务数据对比15 表10：近端次新股指数成交量相比上周上升17 1.科创板首日涨幅下降，注册生效待发行22家 1.1.科创板首日涨幅下降，创业板无新股上市 本周（12月05日-12月09日，下同）主板共2家公司开板，开板平均涨幅81.2%，前值116.1%；科创板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅为26.2%，前值57.0%；创业板无新股上市。 001256.SZ 炜冈科技 2022-12-05 13.64 4 2022-12-0928.72 110.6% 15.08 10.24 41.00 3565 均值 81.2% 表1：主板2家公司开板，开板平均涨幅81.2% 股票代码 股票简称 上市日期 发行价格 未开板 天数 开板日期 开板当日均价 开板涨幅 涨幅价差 开板日流通市 值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量 (万股) 001333.SZ 光华股份 2022-12-08 27.76 1 2022-12-09 42.16 51.9% 14.40 13.49 54.27 3200 资料来源：Wind，德邦研究所 表2：科创板3家公司上市，首日平均涨幅26.2% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨 幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688503.SH C聚和 2022-12-09 110.00 153.35 39.4% 148.91 38.91 35.4% -4.44 -2.9% 688420.SH C美腾 2022-12-09 48.96 49.09 0.3% 49.91 0.95 1.9% 0.82 1.7% 688084.SH C晶品 2022-12-08 60.98 84.78 39.0% 90.05 29.07 47.7% 5.27 6.2% 均值 26.2% 28.3% 1.7% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司6家，累计融资77.7亿元，融资规模上升 本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市6家，累计IPO融资规模77.7亿元，平均融资规模12.95亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。 图2：本周上市公司累计融资77.7亿元图3：本周累计上市融资额77.7亿元，低于2020年以来均值 募资规模(亿元) 35 首发募集资金(亿元) 周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 30 30 25 25 20 20 15 15 10 10 55 00 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.1X 本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.1X，其中源杰科技69.3X，华新环保26.9X。 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）51.1X 发行市盈率（摊薄后） 69.3 68.4 59.7 31.5 26.9 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周已公布9家申购，4家询价；注册生效待发行22家 下周已公布4家参与初步询价。初步询价时间安排：12月12日，山外山 （688410.SH），川宁生物（301301.SZ）；12月13日，萤石网络（688475.SH）； 12月14日，清越科技（688496.SH）。 注册生效待发行22家。截至2022年12月09日，注册制新股处于已受理至 注册生效状态415家，其中已受理9家，已问询196家，上市委会议通过88家， 提交注册100家，注册生效待发行22家，此外有91家处于中止审查状态。 表3：下周已公布9家申购，4家询价 代码 简称 2022/12/12 星期一 2022/12/13 星期二 2022/12/14星期三 2022/12/15星期四 2022/12/16星期五 688143.SH N长盈通 上市 001223.SZ* N欧克 上市 688498.SH 源杰科技 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301255.SZ* 通力科技 申购 中签率 中签结果,申购缴款 601136.SH 首创证券 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688141.SH 杰华特 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688147.SH 微导纳米 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301280.SZ 珠城科技 申购 中签率 688410.SH 山外山 询价 申购 中签率 301301.SZ川宁生物询价申购 688475.SH 萤石网络 询价 申购 688496.SH 清越科技 询价 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所 （标记*号的股票申购类型仅有网上申购） 表4：本周2家公司注册/核准通过，7家公司上市委/发审委会议通过 注册成功/核准通过 上市委会议通过/发审委通过 上周过会率 本周过会率 科创板 嘉兴中润光学科技股份有限公司上海英方软件股份有限公司 江西国科军工集团股份有限公司苏州锴威特半导体股份有限公司苏州光格科技股份有限公司 重庆西山科技股份有限公司常州时创能源股份有限公司 湖南航天环宇通信科技股份有限公司 100.0% 100.0% 创业板--100.0%- 主板-江苏徐矿能源股份有限公司-100.0% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2022年12月09日） 图5：排队企业中，注册生效待发行22家 250 200 150 100 50 0 科创板创业板 已受理 已问询 上市委会议通过 提交注册 注册生效待发行 中止 创业板 2 152 71 67 11 52 科创板 7 44 17 33 11 39 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所 注：截至2022年12月09日 1.4.1.下周已公布4只新股参与初步询价 截止12月09日统计，下周4只注册制新股将参与初步询价。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表5：下周4只新股参与初步询价 代码 简称 19-21营收CAGR 19-21净利润CAGR 21年净利润增速 21年ROE 21年PE 可比公司PE(TTM)范围 可比公司 688410.SH 山外山 41.09% 60.40% -5.55% 5.18% 208.39 20.1~659.8 三鑫医疗、健帆生物、宝莱特 301301.SZ 川宁生物 1.40% 10.38% -51.38% 2.36% 49.74 16~27.7 国药现代、健康元、东阳光 688475.SH 萤石网络 33.88% 46.12% 38.17% 38.87% 34.39 11.1~25.8 科沃斯、石头科技、JS环球生活 688496.SH 清越科技 26.23% 12.37% 1.91% 13.04% 30.94 12.7~30 铼宝科技、智晶 资料来源：Wind，德邦研究所 （1）山外山（688410.SH）：专业从事血液净化设备与耗材的生产商 公司简介： 公司是一家专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。公司基于原创性血液净化设备的关键核心技术研发了连续性血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，并自主研发了血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能