每日晨讯

每日大市点评政策更新 证监会回应“中美审计监管合作进展”：欢迎美监管机构重新作出的认定 国家发改委：扎实推进共同富裕顶层设计扩大中等收入群体规模 国家卫健委：加强县域内必需药品和抗原检测试剂盒储备 行业动态 【可选消费】中汽协：11月乘用车产销分别完成215.1万辆和207.5万辆环比分别降7.9%和7% 【TMT】美国政府将长江存储等36家中国企业列入实体清单 【农业】16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.13元/公斤比15日下降0.7% IPO日志 卫龙美味（9985.HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性） 巨子生物（2367.HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性） 中创新航科技股份有限公司（3931.HK）新股报告：（评分：61分，评级：中性） 近期研报分享 海吉亚医疗（6078HK）更新报告：长三角新收购即将落实，业务版图将不断扩大（评级：买入，目标价：60.15港元）2022-12-14 环保新能源：2023年行业投资策略-披荆斩棘，踏上光彩2022-12-12 港股TMT周观察：手机需求仍然较淡，优化防疫为互联网医疗带来机遇2022-12-12 2023年非银金融行业投资策略：破晓东风始放晴2022-12-09 证券行业11月月报：市场回暖提振券商板块2022-12-07 海吉亚医疗（6078HK）更新报告：国内疫情影响轻微，新建与收购快速推进（评级：增持，目标价：52.00港元）2022-12-05 新高教（2001HK）更新报告：业务发展行稳致远；高分红比例亮眼（评级：买入；目标价：3.90港元）2022-12-05 中国水务（855HK）更新报告：中期业绩合乎预期，直饮水业务表现亮丽（评级：买入；目标价：9.70港元）2022-12-01 每日大市点评 上周市场等待中央经济工作会议及美联储议息会议两个重磅会议，港股观望情绪浓厚，交投缩量，资金主要流入题材股份炒作。恒生指数全周下跌2.3%，收报19,450点。恒生科指全周下跌5.0%，收报4,149点。12个恒生综合行业分类指数仅3个于上周录得升幅，分别为能源、综合企业及电讯，而前期领涨的科技及医疗保健行业则大幅跑输。中央经济工作会议已对明年的政策定调，将从大力提振市场信心，改善社会心理预期入手。把恢复和扩大消费摆在优先位置，预计后续将出台更多针对刺激消费及改善消费信心的政策。此外，会议还提及了房地产、制造业、国企改革与平台经济等相关发展方向。美联储减慢加息节奏但不改紧缩取态，更高的利率将持续较长时间。往前看，随着年末假期气氛浓厚，预计港股大盘的波幅与成交金额会逐渐下降，具政策重点支持的行业表现会较为突出，策略上重个股、轻指数。我们预计消费、科技、工业及地产等行业会相对跑出。 中央经济工作会议指出明年要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。这里指出除了GDP有合理增长外，经济结构的质量亦要有明显提升，例如增加消费、新基建、数字经济在GDP的占比。会议把恢复和扩大消费摆在优先位置，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。我们预计针对第二套房的贷款利率可能会再度下调，个别城市的限购令也有机会被放宽，而原定于今年底到期的新能源汽车的购置补贴大概率会延续下去。 地产除了放在扩大内需的一项，还放在“有效防范化解重大经济金融风险”一项，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，体现对当前房地产问题高度重视。会议明确涉及企业融资，企业风险化解，对改善目前企业主体运营意义重大。我们判断后阶段将出台更多稳定企业主体的政策，帮助企业有序降低债务和资金压力。 上周四美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）在其官网上发布报告称首次获取中概股公司的审计权限。PCAOB确认在2022年度可以获得对中国内地以及中国香港的会计师事务所的无约束审查权限，进而撤销其于2021年底公布的对于相关事务所无法进行审查的决定。尽管PCAOB强调仅是审计监管合作的第一步，但我们认为声明基本上已扫除了中概股潜在退市的风险，亦即过去一年困扰中概股的主要因素已被消除，降低其风险溢价并有助估值回归，特别是对于拥有庞大外资股东的阿里(9988HK)构成重要利好。由于双重上市可被纳入港股通，同时减低美股对港股股价的扰动，我们预计即使退市压力减少也不会改变中概股加速回港双重上市的决心。 政策更新 证监会回应“中美审计监管合作进展”：欢迎美监管机构重新作出的认定 16日，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)发布报告，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查， 撤销2021年对相关事务所作出的认定。中国证监会欢迎美国监管机构基于监管专业考虑重新作出的认定，期待与美国监管机构一道，在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作，相互尊重，增进互信，形成常态化、可持续的合作机制，共同营造更加稳定、可预期的国际监管环境，依法维护全球投资者合法权益。 国家发改委：扎实推进共同富裕顶层设计扩大中等收入群体规模 国家发展改革委新闻发言人表示，下一步，为落实《“十四五”扩大内需战略实施方案》部署，更好稳定和促进居民增收，国家发展改革委将会同有关单位，着力开展三方面工作。一是扎实推进共同富裕顶层设计。制定促进共同富裕行动纲要，不断推进支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区后续贯彻落实工作，深入开展共同富裕有关重大问题研究。把促进全体人民共同富裕摆在更加重要的位置，向着这个目标更加积极有为地进行努力。二是扩大中等收入群体规模。在普遍提高低收入群体收入水平的基础上，激发高校毕业生、技术工人、中小企业主和个体工商户、进城农民工及国有企事业单位基层职工等重点群体活力，推动更多低收入人群迈入中等收入行列。三是强化收入分配领域政策统筹协调。充分发挥深化收入分配制度改革部际联席会议作用，紧密跟踪提高低收入群体收入、履行好政府再分配调节职能、发挥第三次分配作用、规范收入分配秩序、根治农民工欠薪等热点难点问题，积极推进收入分配领域的相关工作开展。 国家卫健委：加强县域内必需药品和抗原检测试剂盒储备 国家卫健委印发加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案。其中提到，加强县域内必需药品和抗原检测试剂盒储备。各地要加大对农村地区新冠肺炎治疗药品和抗原检测试剂盒的供应力度，乡村医疗卫生机构、药店要加强中药、解热和止咳等对症治疗药品、抗原检测试剂盒储备，乡镇卫生院、村卫生室要按服务人口的15－20%人份动态储备，人口稠密地区酌情增加。各省要结合区域实际，制订发布乡镇卫生院和村卫生室新冠对症治疗药品配置清单，市级加强统筹，县域及时调度，药品供应企业保证物流配送，确保乡村医疗卫生机构清单药品不断供。加大中药应用，有条件地区可将相应药品、抗原试剂盒配置储备为治疗康复健康套餐包，向农村重症高风险人员和重点人群发放。 行业动态 【可选消费】中汽协：11月乘用车产销分别完成215.1万辆和207.5万辆环比分别降7.9%和7% 中国汽车工业协会统计分析，乘用车市场消费潜力释放受阻，终端市场增长乏力。在新能源汽车和汽车出口延续良好态势的拉动下，乘用车市场累计同比继续保持两位数增长，但增速有所放缓。11月，乘用车产销分别完成215.1万辆和207.5万辆，环比分别下降7.9%和7%，同比分别下降3.9%和5.6%。1-11月，乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆，同比分别增长14.8%和11.5%。 【TMT】美国政府将长江存储等36家中国企业列入实体清单 美东时间15日，美国政府将长江存储、寒武纪、上海微电子装备等在内的36家中国科技公司列入了“实体清单”，以期进一步阻挠和打压中国科技行业的发展。美国商务部将这些公司列入所谓的实体清单，意味着上述任何公司如果对名单上企业提供的产品涉及美国技术，必须获得华盛顿方面的许可，而这个许可证很难申请成功。 【农业】16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.13元/公斤比15日下降0.7% 据农业农村部监测，12月16日"农产品批发价格200指数"为125.51，比15日上升0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数 为126.93，比15日上升0.15个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.13元/公斤，比15日下降0.7%。 近期研报摘要分享 【中泰国际】腾讯控股（700HK）更新报告：最坏的阶段已经过去（评级：买入；目标价：429.00港元）3Q22盈利重新实现同比增长 3Q22收入为1,400.9亿元人民币（下同），同比下降2%，略低于我们预期；毛利率为44.2%，同比上升0.1个百分点，环比改善1.0个百分点；研发投入保持高位，占收入比重同比提升1.2个百分点至10.8%；净利润同比增长1%至399.4亿元；非国际财务报告准则净利润同比上升2%至322.5亿元，高于我们及彭博一致预期，在连续四个季度下滑后重回增长，主要受惠于降本增效措施下销售及市场推广开支占收入比重下降。 视频号提升广告竞争优势，年底有望恢复同比增长 3Q22网络广告收入同比下降5%至215亿元，降幅收窄，环比有较大改善，主要由于游戏、电子商务及快速消费品行业需求改善，以及源自21年的若干行业特有不利因素逐渐消退。视频号信息流广告需求强劲，有助于市占率提升，预期4Q22收入可超10亿元。除视频号外的微信广告收入实现同比增长，其中小程序广告收入增长迅速。考虑到广告行业环境改善及微信生态逐步完善可提升公司市场竞争力，我们认为网络广告业务有望于年底恢复同比增长，但近期疫情扩散仍是不确定因素，明年有望随着后疫情宏观改善而实现快速增长。 本土版号忧虑消除，海外新游表现强劲 3Q22本土市场游戏收入同比下降7%至312亿元，主要由于大型游戏发布数量下降、未成年人保护措施等过渡性挑战导致付费用户减少。游戏版号自今年4月重启发布后，公司于9月首次获得版号，尽管对短期收入提振有限，但打消了市场对公司版号的忧虑。国际市场游戏收入同比增长3%至117亿元，或以固定汇率计算增长1%，表现优于上个季度。SensorTower数据显示公司11月初在海外市场推出的二次元射击手游《GODDESSOFVICTORY:NIKKE》表现强劲，全球吸金超过1亿美元，位列11月全球热门移动游戏收入第五（不包括第三方安卓渠道），有望支持公司国际游戏收入增长。 商业支付金额大幅增长，企业服务降本增效已见成效 3Q22金融科技及企业服务收入同比增长4%至781亿元，增速加快，主要由于线上及线下商业支付活动恢复带动商业支付金额录得同比双位数增长，但云及其他企业服务收入仍因主动缩减亏损项目而略有减少。我们认为企业服务降本增效已见成效，反映在金融科技及企业服务毛利率同比改善明显，环比持平在历史较高水平。 上调目标价至429.00港元，维持“买入”评级 我们认为更多游戏获得版号、海外发行取得成绩、广告行业扰动逐步消退、视频号变现能力增强、商业支付恢复高增长及降本增效取得成效等利好因素将支持公司业绩逐步改善，尽管疫情仍是短期扰动因素，但公司业绩将随着后疫情时代经济复苏于明年恢复快速增长。此外，我们认为前期对公司估值造成较大影响的政策因素已逐渐消退。我们调整盈利预测，预期22/23年非国际财报准则EPS分别为12.28/13.84元，维持以28倍23年目标PE进行估值，相应上调目标价至429.00港元，潜在升幅达32.0%，维持“买入”评级。 风险提示：（一）新游戏及海外拓展不及预期；（二）经济增长放缓；（三）政策风险 【中泰国际】海吉亚医疗（6078HK）更新报告：长三角新收购即将落实，业务版图将不断扩大（评级：买入，目标价： 60.15港元） 长江三角洲收购即将落实 公司与一名潜在卖方签订不具备法律约束力的意向书，即将收购一家长江三角洲医院至少70%股权，该医院为二级甲等医院，床