通信行业周报：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》近日印发，通信行业相关公司迎来发展机遇

强于大市|维持 收盘点位1886.79 52周最高2193.15 52周最低1597.07 通信沪深300 2% -1% -4% -7% -10% -13% -16% -19% -22% -25% -28% 2021-122022-032022-052022-072022-102022-12 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:王立康 SAC登记编号:S1340522080001 Email:wanglikang@cnpsec.com 《三大运营商云计算业务增速翻倍，全球PON设备收入连续十个季度同比增长》-2022.12.11 通信行业周报（2022.12.12-2022.12.16） 证券研究报告：通信|行业周报 2022年12月18日 行业基本情况 行业投资评级 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》近日印发，通信行业相关公司迎来发展机遇 投资要点 近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022 行业相对指数表现 －2035年）》，其中提到的加大制造业投资支持力度、持续推进重点领域补短板投资、系统布局新型基础设施三个方向给通信行业相关公司带来良好发展机遇。 1）加大制造业投资支持力度：纲要中提出要加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供给体系质量和效率，加大制造业技术改造力度，支持企业应用创新技术和产品实施技术改造。工业互联网是信息通信技术与传统工业深度融合的新型基础设施和新生态模式，能够给制造业的数字化、网络化、智能化发展提供实现路径，也是实现智能制造的关键基础。建议关注布局了工业互联网设备和解决方案的三旺通信、东土科技（未覆盖）。 近期研究报告 研究所 2）持续推进重点领域补短板投资：纲要在加快交通基础设施建设方面，提出加快国家铁路网建设，继续推进“四好农村路”建设，加强航空网络建设，提升水运综合优势等，构建多层级、一体化综合交通枢纽体系。在加强能源基础设施建设方面，提出提升电网安全和智能化水平，推进构建新型电力系统，加快推进集防洪减灾、水资源调配、水生态保护等功能为一体的综合水网建设等。交通基础设施、电力基础设施、综合水网建设等基础设施建设项目在勘测、设计、施工、运维等环节需要大量用到高精度定位装备提供位置信息，建议关注国内高精度导航定位龙头华测导航。在电网安全和智能化方向上，建议关注映翰通，公司长期布局智能配电网状态监测系统产品，技术处于行业领先地位，有望得到广泛应用。 3）系统布局新型基础设施：包括建设高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施，增强数据感知、传输、存储、运算能力。加快物联网、工业互联网、卫星互联网、千兆光网建设，构建全国一体化大数据中心体系，布局建设大数据中心国家枢纽节点，推动人工智能、云计算等广泛、深度应用，促进“云、网、端”资源要素相互融合、智能配置。推动5G、人工智能、大数据等技术与交通物流、能源、生态环保、水利、应急、公共服务等深度融合，助力相关行业治理能力提升。以及积极稳妥发展车联网等。我们认为各种类型的新型基础设施均离不开通信和网络设备的支撑，建议关注中兴通讯 （未覆盖），公司拥有通信行业完整的、端到端的产品和融合解决方案，有全系列的“无线、有线、云计算、终端”等产品，是全球领先的综合通信信息解决方案供应商。同时建议关注全球领先的大型宽带通信终端制造商共进股份（未覆盖）。 上周行情回顾 本周沪指下跌1.22%，深成指下跌1.80%，创业板指下跌1.94%沪深300指数下跌1.10%，科创50指数下跌2.33%，通信（申万）指数下跌2.46%，跑输所有主要指数，在申万31个一级行业中排名第24位。本周通信行业中表现较强的为测量仪器、智能卡、特种通信、连接器等板块。 风险提示： 制造业投资及改造升级力度不及预期；传统基础设施建设投资及进度不及预期；新型基础设施建设投资及进度不及预期。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300353.SZ 东土科技 未评级 9.90 52.78 0.09 0.19 105.21 51.03 688618.SH三旺通信买入78.1139.471.552.2050.3935.50 688080.SH 映翰通 买入 45.00 23.66 2.30 3.10 19.57 14.52 300627.SZ华测导航买入29.59158.320.730.9940.5329.89 603118.SH 共进股份 未评级 8.23 65.10 0.53 0.64 15.41 12.79 000063.SZ中兴通讯未评级26.341168.891.772.0714.9112.70 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1本周行情回顾5 2本周行情回顾7 3本周行情回顾19 4行业重点数据跟踪22 4.1电信运营商22 4.2物联网27 4.3云计算30 5风险提示32 图表目录 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%）5 图表2：本周涨幅前十公司6 图表3：本周跌幅前十公司6 图表4：通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现6 图表5：三大基础运营商及中国铁塔固定资产投资情况7 图表6：2023年中国元宇宙市场的十大洞察9 图表7：2022年第三季度中国大陆云基础设施服务支出15 图表8：移为通信本次减持股份情况20 图表9：南凌科技本次减持股份情况21 图表10：万隆光电本次减持股份计划21 图表11：国内电信业务收入及增速情况（年累计值）23 图表12：国内电信行业新兴业务收入及占比情况（年累计值）23 图表13：国内5G基站建设情况24 图表14：三大运营商5G套餐用户数量统计（万）24 图表15：国内当月户均移动互联网接入流量变动情况25 图表16：三大运营商近年来移动业务月度ARPU变动情况（元/户）25 图表17：国内千兆及以上宽带用户数量及渗透率情况26 图表18：三大运营商近年资本开支投放情况（亿元）27 图表19：国内运营商物联网终端用户数量27 图表20：全球物联网连接数统计和预测（十亿）28 图表21：2022Q2全球物联网蜂窝模组出货量占比29 图表22：2022Q1全球物联网蜂窝基带芯片出货占比29 图表23：2022Q2物联网蜂窝模组在各应用场景的出货量占比30 图表24：北美云巨头近年来季度资本开支情况（亿美元）31 图表25：BAT资本开支投入情况（亿元）31 图表26：Aspeed月度经营数据（截至22年10月）32 1本周行情回顾 本周（12.12-12.16）沪指下跌1.22%，深成指下跌1.80%，创业板指下跌1.94%，沪深300指数下跌1.10%，科创50指数下跌2.33%，通信（申万）指数下跌2.46%，跑输所有主要指数，在申万31个一级行业中排名第24位。 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 社会服务食品饮料农林牧渔美容护理医药生物商贸零售交通运输 电子纺织服饰 银行综合 轻工制造计算机 传媒公用事业 汽车家用电器 环保 钢铁非银金融建筑材料石油石化机械设备 通信房地产国防军工 煤炭建筑装饰基础化工电力设备有色金属 -5% 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 本周通信行业中表现较强的板块为测量仪器（优利德）、智能卡（澄天伟业、德生科技）、特种通信（上海瀚讯、大唐电信）、连接器（永贵电器、电连技术、维峰电子）。涨幅前五的个股为优利德、澄天伟业、上海瀚讯、中富通、大唐电信；本周通信行业跌幅排名前五的是海兰信、世嘉科技、科信技术、映翰通、七一二。 图表2：本周涨幅前十公司图表3：本周跌幅前十公司 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源：iFinD，中邮证券研究所资料来源：iFinD，中邮证券研究所 通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司中，本周涨幅较高的为华测导航 （+2.03%），七一二跌幅最大为-7.28%。持股数量方面，与22Q1相比，基金对前十大重仓个股的持仓均有所增加。 图表4：通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现 代码 公司名称 周涨跌幅 22Q3持有基金数 22Q3持股数（万股） 22Q3持仓变动（万股） 600522.SH 中天科技 -5.32% 397 56,560.34 4,115.74 600487.SH 亨通光电 -4.61% 255 29,179.73 20,749.57 600941.SH 中国移动 -2.62% 153 7,653.15 30.25 300628.SZ 亿联网络 -4.22% 67 7,957.58 -1,470.55 000063.SZ 中兴通讯 -0.64% 89 18,926.14 -5,049.65 603712.SH 七一二 -7.28% 46 8,310.83 -884.18 300627.SZ 华测导航 2.03% 37 4,549.96 1,787.75 002897.SZ 意华股份 -6.76% 27 2,097.09 391.55 688800.SH 瑞可达 -3.22% 48 649.58 102.88 003031.SZ 中瓷电子 -3.10% 24 826.72 513.99 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2本周行情回顾 （1）中国信通院：2022年前三季度我国5G投资规模达到1390.9亿 据C114通信网讯，根据中国信通院发布的《中国宽带发展白皮书2022》显示，我国网络投资规模持续扩大。 完成建设投资连续两年超4000亿元。2020年和2021年我国三家基础电信 企业和中国铁塔对通信网络、数据中心等固定资产的投资金额分别为4071.6和 4058.1亿元，投资规模连续两年超过4000亿元。其中，5G网络投资额分别为 1473和1849亿元，在固定资产投资中占比分别为36.2％和45.6％。 2022年1-9月，我国电信固定资产投资规模达到2948.7亿元，同比增长 7.3％，5G投资规模达到1390.9亿元，建设投资规模整体处于较高区间，为疫情下通信制造业、互联网和软件服务业等上下游企业创造更多新增量。 图表5：三大基础运营商及中国铁塔固定资产投资情况 资料来源：C114，中国信通院，中邮证券研究所 与此同时，研发投入力度持续加大。基础电信企业、互联网企业、通信设备商等加强在5G/6G、云网融合、人工智能等基础设施技术攻关，2021年三家基础电信企业上市公司研发费用投入超过273亿元，同比增长45.2％；规模以上互 联网企业研发费用达到754.2亿元，同比赠长5％。高效的研发投入带动科技成果持续涌现，比如，三家基础电信企业专利数量超过1.9万项，阿里巴巴云计算 领域专利申请量超1000项。 （2）国家发改委：加快实施“东数西算”等重大工程，开展数字化转型试点据C114通信网讯，12月16日，国家发展改革委新闻发言人就当前经济社 会发展有关情况答记者问时介绍，今年1-11月份，高技术制造业增加值同比增长8.0%，比规上工业增速高4.2个百分点；高技术产业投资增长19.9%，比全部投资增速高14.6个百分点；人工智能、大数据、云计算、物联网、光伏、新能源汽车等行业表现亮眼。 2023年，国家发展改革委将会同有关方面加快实施创新驱动发展战略，在“攻难关、稳增长、促转型、强基础”上下功夫，进一步发挥高技术产业在引领支撑经济高质量发展方面的重要作用。 一是攻难关。在实践中不断丰富完善新型举国体制，鼓励和引导各类市场主体攻克产业关键核心技术、规模化应用创新成果，在关系安全发展的领域加快