传媒新消费行业周报：平台经济发展主基调是什么？关注新内容新媒介新消费

证 券 研2022年12月18日 究 报平台经济发展主基调是什么？关注新内容新媒 告介新消费 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M 0.5 3.1 3M12M 4.9-24.9 0.5-21.5 市场表现 (%)传媒沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至迎数贸会关注新技术提升内容生产效率》2022-12-11 2、《传媒行业周报：关注修复主线VFX赋能场景新消费》2022-12-04 3、《传媒新消费行业周报：壮大未来产业集群行动方案发布院线电影修复曲折向上》2022-11-27 行业研究 临近年底，中外政策陆续推出渐明朗，为2023年发展护航。从国务院到发改委均就新经济、新消费、新业态、平台经济如何发展做出注解。第一，发展新个体经济，鼓励微应用、微产品、微电影等创新（受益如B站）；支持社交电商、网络直播等多样化经营模式（受益如拼多多、快手、抖音等），鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台（受益如知乎、得到、中信出版、掌阅科技等）。第二，培育新型消费，深入发展在线文娱，鼓励传统线下文化娱乐业态线上化（受益如元宇宙产业链等），支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台（受益如芒果超媒等）；体育新消费有望贯穿从2022年冬奥会到2023年亚运会。推进城市更新，塑造城市风貌，延续城市历史文脉（受益如风语筑等）。第三，平台经济主基调是依法规范平台经济发展。从政策端洞察行业趋势，但前提，更需要看到新世代用户的需求变化，从Y世代到Z世代再进入到M世代，新需求与新供给共振有望驱动新增量。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466（与杭州宏逸投资集团有限公司达成文旅战略合作协议，虚实结合践行文化数字化，元宇宙场景应用再下一城，助力各地“元宇宙”城市建设，推动城市功能升级）；蓝色光标300058（临港集团与蓝色光标集团签署战略合作协议，持续快速带动高端数字产业发展）；浙文互联600986（受益于浙江发布元宇宙产业发展行动计划（2023—2025年），公司在数字人与数字藏品、AIGC领域均有探索与布局）；视觉中国000681（关注内容版权在新技术加持下商业价值释放）；华策影视300133 （院线内容短期波动，下一波可关注国产影片定档进展，迎接春节档）；横店影视603103（观影观众有望回流，关注后续片单定档进展）；博纳影业001330（疫后复苏主业修复，关注《无名》电影的定档进展）；哔哩哔哩9626（12月20日，2022ADTALKbilibili营销伙伴大会将于线上直播）；芒果超媒300413（由湖南卫视、芒果TV与大千影业联合出品、德芙独家冠名的户外旅行体验节目《快乐再出发》第二季热播中）；中信出版300788（公司与百信银行协同，携手打造“金融+”新场景，首次推出知识服务新权 益）；中国儒意0136（出品电影《保你平安》）；心动公司2400（关注后续公司在研产品进展；2022TapTap年度游戏大赏将于2023年1月7日晚19:00举行，玩家投票现已开启）；吉比特603444（《一念逍遥》公布神通特效升级专题，展现部分美术优化成果；代理产品《奥比岛：梦想国度》1.6版本「凛冬童话」于12月15日开启）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》1.6版本「凛冬童话」于12月15日开启；由公司旗下《食物语》手游改编 的泡面番《今天少主不在家》于12月17日开播）；电魂网络603258（首届数贸会闭幕，公司参加本次数贸会并为观众展现了丰富多彩的数字游戏产品和一系列国风电竞元素， 《梦三国2》亚运版荣获浙江数字贸易创新应用优秀案例一等奖）；青瓷游戏6633（自研产品《使魔计划》定档2023 年1月4日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-12-16 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.00 0.21 0.25 0.31 23.74 20.00 16.13 买入 300413.SZ芒果超媒 27.54 1.13 1.18 1.35 24.37 23.34 20.40 买入 002605.SZ姚记科技 14.32 1.42 0.96 1.23 10.10 14.92 11.64 买入 603096.SH新经典 19.85 0.80 1.06 1.40 24.69 18.73 14.18 买入 300058.SZ蓝色光标 5.10 0.21 0.26 0.34 24.34 19.62 15.00 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.81 -0.28 0.09 0.20 -17.06 53.44 24.05 买入 603466.SH风语筑 12.91 1.04 0.25 0.37 12.41 51.64 34.89 买入 603103.SH横店影视 14.75 0.02 0.16 0.29 682.87 92.19 50.86 买入 600986.SH浙文互联 4.95 0.22 0.23 0.29 22.24 21.52 17.07 买入 603258.SH电魂网络 20.28 1.37 1.06 1.44 14.77 19.13 14.08 买入 603444.SH吉比特 336.46 20.43 18.74 23.68 16.47 17.95 14.21 买入 603533.SH掌阅科技 14.92 0.34 0.37 0.46 43.49 40.32 32.43 买入 300788.SZ中信出版 20.33 1.27 1.09 1.27 16.00 18.65 16.01 买入 000681.SZ视觉中国 12.53 0.22 0.21 0.24 57.42 59.67 52.21 买入 688363.SH华熙生物 128.99 1.63 2.03 2.55 79.14 63.54 50.58 买入 300957.SZ贝泰妮 135.47 2.04 2.79 3.75 66.50 48.56 36.13 买入 002739.SZ万达电影 14.52 0.05 -0.21 0.52 304.40 -70.35 28.06 未评级 300251.SZ光线传媒 8.52 -0.11 0.15 0.32 -80.23 58.44 26.25 未评级 300860.SZ锋尚文化 50.29 0.67 0.54 2.81 74.90 93.67 17.87 未评级 002555.SZ三七互娱 16.99 1.30 1.37 1.59 13.10 12.38 10.67 未评级 600633.SH浙数文化 8.68 0.41 0.42 0.55 21.26 20.50 15.75 未评级 002291.SZ遥望科技 14.32 -0.77 0.65 1.06 -18.61 21.96 13.56 未评级 300896.SZ爱美客 525.57 4.43 6.59 9.58 118.72 79.72 54.87 未评级 600415.SH小商品城 5.25 0.24 0.31 0.37 21.61 17.18 14.05 未评级 2400.HK心动公司 18.32 -1.86 -1.17 0.00 -9.85 -15.72 -8327.80 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.38 0.01 0.03 0.05 38.01 11.07 8.07 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.23 -0.96 0.50 1.01 -4.40 8.39 4.17 未评级 0772.HK阅文集团 26.12 1.82 1.06 1.48 14.35 24.61 17.66 未评级 3738.HK阜博集团 2.89 -0.01 0.03 0.06 -297.42 83.88 47.44 未评级 9992.HK泡泡玛特 16.90 0.62 0.56 0.83 27.25 30.01 20.48 未评级 0700.HK腾讯控股 283.82 23.16 11.77 14.62 12.25 24.11 19.42 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 160.10 -17.87 -19.51 -12.56 -8.96 -8.21 -12.75 未评级 1024.HK快手-W 62.27 -20.37 -3.19 -1.01 -3.06 -19.55 -61.39 未评级 3690.HK美团-W 157.59 -3.90 -1.36 0.94 -40.41 -116.08 167.61 未评级 2331.HK李宁 55.99 1.58 1.78 2.22 35.45 31.50 25.26 未评级 2020.HK安踏体育 88.78 2.81 3.01 3.72 31.60 29.49 23.88 未评级 IQ.O爱奇艺 26.15 -1.11 -0.05 0.12 -23.56 -538.06 223.12 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8959元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9733元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场9 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年12月12日-2022年12月16日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年12月12日-2022年12月16日）8 图表3：2020年8月-2022年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图10 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（12月12日-12月15日）11 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月12日-12月15日）12 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.22%、-1.80%、-1.94%。细分到传媒各子行业来看，职业教育指数涨幅较大，移动互联网指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为贵广网络、风语筑、人民网，分别上涨13.29%、11.39%、9.96%；跌幅Top3分别为*ST文化、稻草熊娱乐、阜博集团，分别下跌20.67%、20.16%、 18.64%。 自上而下看政策，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布。2022年12月14日，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，该纲要是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。扩大内需战略，解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，通过增加高质量产品和服务供给，满足人民群众需要，促进人的全面发展和社会全面进步，推动供需在更高水平上实现良性循环。实施扩大内需战略是更高效率促进经济