计算机行业周观点：“扩大内需”要点之：数字经济、科技自立

证券研究报告|行业研究周报 2022年12月18日 “扩大内需”要点之：数字经济、科技自立 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：刘熹邮箱：liuxi1@hx168.com.cnSACNO：S1120522110001联系电话： 计算机行业周观点 本周观点 一、“扩大内需”成为我国2022-2035年工作重点 （1）中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议强调“要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求，支持以多种方式和渠道扩大内需”“产业政策要发展和安全并举。推动“科技－产业－金融”良性循环”“科技政策要聚焦自立自强”。扩大内需、科技自立是将是工作重点。 （2）近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要 （2022－2035年）》。《纲要》涵盖十一个部分、三十八条，全面阐释我国实施扩大内需战略的规划背景，明确总体要求，提出政策举措。《纲要》提出要坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择。“数字经济”“科技自立”等成为《纲要》的关键词。 二、“数字经济”是“扩大内需战略”的重要抓手 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》通篇使用大量的篇幅提及数字经济、数据要素、新型基础设施、新技术等“数字化”关键词。《纲要》第（十）条重点强调“加快传统线下业态数字化改造和转型升级”；第（十八条）强调“加快推动数字产业化和产业数字化，加强数字社会、数字政府建设”，并提及要“强化数据安全保障能力，优化数据要素流通环境”；第（十九）条明确要“推进制造业高端化、智能化、绿色化。深入实施工业互联网创新发展战略”；第（二十一）条明确“完善数据要素市场化配置机制”。 我们认为，在疫情冲击后，全球积极推进经济复苏的背景下，数字经济将成为各国经济发展的重要抓手，数字经济占GDP的比重有望持续攀升。随着我国“扩大内需”战略推进，国内市场产业数字化、数字产业化方向将更加明确，特别是数据要素相关法规、体系的健全，将促进数字经济迈向更高质量增长。 三、“科技自立”是“国家安全稳定”的关键基础 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》在“指导思想”部分再次强调要“更好统筹发展和安全”。全文其他章节也反复提及“科技自立自强”、“供应链安全稳定”。《纲要》第（十八）条重点强调“实现科技高水平自立自强”“聚焦核心基础零部件及元器件、关键基础材料、关键基础软件、先进基础工艺和产业技术基础，引导产业链上下游联合攻关”；第（三十三条）明确要“强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应，保证核心系统运行安全”。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 我们认为，“二十大”以来，“科技自立”、“安全”等关键词被频繁提及，2023-2025年，我国信创产业有望进入更快速发展阶段。根据我们此前外发的《“三维度”验证信创加速》信创专题报告，我国信创加速趋势在政策、需求、供给等多方面得到验证。（1）政策端，信创从“总纲”到“专项”，加速向区县、部委等市场下沉；（2）需求端，2022Q4，运营商、金融、教育等行业信创招标持续放量；（3）供给端，以华为、中科院、中电子、中电科等为代表的信创生态和核心产品持续改善。 投资建议 重申坚定看好信创、云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库和OA领军太极股份，国产WPS龙头金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产CPU龙头海光信息，国产整机领军中科曙光。 2、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 3、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 4、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 5、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 6、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 7、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，其他受益标的包括：安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。 正文目录 1.“扩大内需”要点之：数字经济、科技自立4 1.1.“扩大内需”成为我国2022-2035年工作重点4 1.2.“数字经济”是“扩大内需战略”的重要抓手5 1.3.“科技自立”是“国家安全稳定”的关键基础7 1.4.投资建议10 2.本周行情回顾11 2.1.行业周涨跌及成交情况11 2.2.个股周涨跌、成交及换手情况12 2.3.核心推荐标的行情跟踪13 2.4.整体估值情况13 3.本周重要公告汇总14 4.本周重要新闻汇总16 5.历史报告回顾23 6.风险提示25 图表目录 图1“二十大”后首次中央经济工作会议召开4 图2中央经济工作会议的部分要点4 图3《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》印发5 图4《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》背景5 图52021年全球数字经济整体发展情况7 图6我国2016-2021年数字经济规模（万亿元）7 图7数据要素市场构成关系图7 图82021年中国数据要素市场规模（单位：亿元）7 图9“二十大”报告独立章节系统阐述安全9 图102022年12月中共中央政治局会议召开9 图11申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）11 图12申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022年初至今）11 图13计算机行业周平均日成交额（亿元）12 图14申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）12 图15申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）12 图16申万计算机行业日均成交额前五（亿元）13 图17申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）13 图18本周核心推荐标的行情13 图19申万计算机行业估值情况（2010年至今）14 表1《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》中的“数字经济”要点6 表2《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》中的“科技自立”要点8 表3银行信创招投标加速9 表4运营商信创招投标加速10 1.“扩大内需”要点之：数字经济、科技自立 1.1.“扩大内需”成为我国2022-2035年工作重点 中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。李克强、李强、赵乐际、王沪宁、韩正、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。习近平在重要讲话中总结2022年经济工 作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。李克强对明年经济工作作了部署。李强作总结讲话。 中央经济工作会议强调会议强调“扩大内需”、“数字经济”、“科技自立”。根据新华社报告，本届中央经济工作会议强调： （1）要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求，支持以多种方式和渠道扩大内需。 （2）产业政策要发展和安全并举。优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。推动“科技－产业－金融”良性循环。 （3）科技政策要聚焦自立自强。要有力统筹教育、科技、人才工作。布局实施一批国家重大科技项目，完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。 图1“二十大”后首次中央经济工作会议召开图2中央经济工作会议的部分要点 资料来源：新华社，华西证券研究所资料来源：新华社，华西证券研究所 近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，涵盖十一个部分、三十八条，全面阐释我国实施扩大内需战略的规划背景，明确总体要求，提出政策举措。 （1）指导思想。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，构建新发展格局，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚持系统观念，更好统筹发展和安全，牢牢把握扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，加强需求 侧管理，促进形成强大国内市场，着力畅通国内经济大循环，促进国内国际双循环良性互动，推动我国经济行稳致远、社会安定和谐，为全面建设社会主义现代化国家奠定坚实基础。 （2）发展目标。展望2035年，实施扩大内需战略的远景目标是：消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立；新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通；人民生活更加美好，城乡居民人均收入再迈上新的大台阶，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小，全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展；改革对内需发展的支撑作用大幅提升，高标准市场体系更加健全，现代流通体系全面建成；我国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强，国内市场的国际影响力大幅提升。 图3《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》印发图4《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》背景 资料来源：国务院，华西证券研究所资料来源：国务院，华西证券研究所 1.2.“数字经济”是“扩大内需战略”的重要抓手 发展数字经济是“扩大内需”的关键途径。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》通篇使用大量的篇幅提及数字经济、数据要素、新型基础设施、新技术等“数字化”关键词。例如： 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》第（十）条重点强调“加快传统线下业态数字化改造和转型升级”；第（十八条）强调“加快推动数字产业化和产业数字化，加强数字社会、数字政府建设”，并提及要“强化数据安全保障能力，优化数据要素流通环境”；第（十九）条明确要“推进制造业高端化、智能化、绿色化。深入实施工业互联网创新发展战略”；第（二十一）条明确“完善数据要素市场化配置机制”。 表1《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》中的“数字经济”要点 章节 主要内容 （十）加快培育新型消费 支持线上线下商品消费融合发展。加快传统线下业态数字化改造和转型升级。丰富5G网络和千兆光网应用场景。加快研发智能化产品，支持自动驾驶、无人配送等技术应用。发展智慧超市、智慧商店、智慧餐厅等新零售业态。 （十四）系统布局新型基础设施 加快建设信息基础设施。建设高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施，增强数据感知、传输、存储、运算能力。加快物联网、工业互联网、卫星互联网、千兆光网建设，构建全国一体化大数据中心体系，布局建设大数据中心国家枢纽节点，推动人工智能、云计算等广泛、深度应用，促进“云、网、端”资源要素相互融合、智能配置。全面发展融合基础设施。推动5G、人工智能、大数据等技术与交通物流、能源、生态环保、水利、应急、公共服务等深度融合，助力相关行业治理能力提升。支持利用5G技术对有线