计算机行业周观点：“东数西算”全面启动，数字经济扬帆起航

发展的重要目标，所以数字基础建设厂商受益明显，受益标的：中科曙光、宝信软件，其他受益厂商包括:浪潮信息等。 今年信创推广重点或为金融等细分行业以及下沉市场替代为主。回顾以往两会前后信创相关政策，我们认为两会催化下将迎来新一轮信创景气周期。核心推荐：国产中间件龙头东方通，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖）。其他受益标的包括：1）国产PDF龙头福昕软件；2）操作系统领域：中国软件、诚迈科技；3）CPU芯片领域：中国长城；4）GPU显卡领域：景嘉微。 银行IT景气上行的产业趋势，以及监管政策催化因素，我们坚定看好头部上市公司：长亮科技、神州信息、高伟达，其他受益标的包括：天阳科技、京北方等，此外保险IT龙头：中科软也有望受益。 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周观点：“东数西算”全面启动，数字经济扬帆起航 一、“东数西算”全面启动，数字化基建成为边际重点 “东数西算”提升至战略层面，再次彰显我国对数字化建设的高度重视。 “东数西算”的意义在于西部地区资源充足，具备发展数据中心与承接东部算力需求的潜力，可以有效缓解我国东部地区土地、能源等资源逐渐紧张， 难以维持数据中心的持续化大规模发展的问题。基于8个算力枢纽及10个国家数据中心群，“东数西算”可以有效加快数据传输、减少传输费用、保障数据的能源供给、协调安排能耗指标。“东数西算”可以实现优化算力，提升我国数据国际竞争力； 打通数字动脉，推动东西部协调发展；高度契合“双碳”目标助推数字经济绿色可持续发展。 二、数字化趋势明确，数字经济扬帆起航 “东数字经济大势所趋，政策、技术将推动数字经济蓬勃发展，新基建是我国数字经济的基础和风向标，新基建为我国数字经济发展赋能。大数据、算力网络、云服务平台的发展成为我国数字经济发展的首要目标。政策东风已至，国务院明确了“十四五”时期数字经济发展的目标、路径、方向及体系建设，我国数字经济有望高速蓬勃发展。 信创的核心业务我国的基础软硬件体系全面的实现国产化，国家层面对于实现全面的自主可控高度重视。目前我国硬件体系中“缺芯少魂“的现象正在得到调整，但是国产化的生态已经被逐步打开。针对办公系统、操作系统、应用软件、数据库、服务器等已经涌现多个国产化服务商。 在我国数字化建设的阶段中服务器的弹性颇高。随着云计算、大数据、物联网、移动互联网、区块链、5G等技术的快速发展，算力规模有望实现近十倍的增长。随着人工智能和云计算的需求增大有望进一步带动整机服务器的数字化规模。 金融IT“十四五“数字经济发展规划中，明确提及金融行业是重点转型对象，其中包括智能支付、智慧网点、智能投顾、以及数字人民币的试点。金融的数字化转型将成为未来首要发展，同时金融IT面临安全需求、政策需求、竞争需求、技术需求等。随着金融信息化浪潮和数字人民币的推广，银行IT持续收益。 三、数字化趋势明确，数字经济扬帆起航 数字基建是我国数字经济的基石，为我国数字经济发展赋能。大数据、算力网络、云服务平台的发展成为我国数字经济发展的重要目标，所以数字基础建设厂商受益明显，受益标的：中科曙光、宝信软件，其他受益厂商包括：浪潮信息等。 今年信创推广重点或为金融等细分行业以及下沉市场替代为主。回顾以往两会前后信创相关政策，我们认为两会催化下将迎来新一轮信创景气周期。核心推荐：国产中间件龙头东方通，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖）。其他受益标的包括：1）国产PDF龙头福昕软件；2）操作系统领域：中国软件、诚迈科技；3）CPU芯片领域：中国长城；4）GPU显卡领域：景嘉微。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 银行IT景气上行的产业趋势，以及监管政策催化因素，我们坚定看好头部上市公司：长亮科技、神州信息、高伟达，其他受益标的包括：天阳科技、京北方等，此外保险IT龙头：中科软也有望受益。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2.1.“东数西算”全面启动，数字化基建成为边际重点 今日，国家发展改革委、中央网信办、供业和信息化部、国家能源局联合印发文件，同意在京津翼、长三角、粤港澳大湾区，成渝、内蒙古、贵州 、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中信体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。 一、明确推进数据和算力的建设 “东数西算”中“数”指数据，“算”指算力，即对数据的处理能力，“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、大数据等一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导至西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。 “东数西算”对我国的建设具有重大战略意义，与之齐名的工程有“西点东送”、“西气东输”及“东数西算”，再次彰显我国对数字化建设的高度重视。 图表1具有重大战略意义的著名工程 “东数西算”的意义在于西部地区资源充足，具备发展数据中心与承接东部算力需求的潜力，可以有效缓解我国东部地区土地、能源等资源逐渐紧张，难以维持数据中心的持续化大规模发展的问题。东部枢纽可以继续处理工业互联网、金融证券、灾害预警、远程医疗、视频通话、人工智能等对网络要求较高的业务，而西部枢纽的数据中心可以处理后台加工、离线分析、存储备份等对网络要求不高的业务。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 图表2我国“东数西算”布局图 “东数西算”依托8个算力枢纽，可以有效监督政策的具体实施与资源分配，着力优化网络、能源配套等保障，更好的引导数据中心集约化、规模化、绿色化发展，促进东西部数据流通、价值传递，骀荡数据中心相关产业向西部有效转移。 并在8个算力枢纽内，进一步规划设立了10个国家数据中心群。每个集群是一片物理连续的行政区域，具体承载算力枢纽内的大型、超大型数据中心建设，可以有效加快数据传输、减少传输费用、保障数据的能源供给、协调安排能耗指标。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 图表3“东数西算”八大算力枢纽 二、数字化建设红利将至，构建“数智化”新版图 数据作为新一代生产要素，已经被提及到国家战略资源层面加以利用。算力成为数字化时代的核心生产力，“东数西算”有助于发挥不同区域的比较优势，更好赋能数字化发展，促进东西部数字经济协调发展。算力的加速建设，可以有效的协调和激发出“数智化”的创新活力，催生出的新产业、新技术可以支撑经济的快速发展。“东数西算”可以发挥各地比较优势，协调数字化经济的发展，更好的为我国赋能数字化发展。 图表4红利将至，构建“数智化”新版图 优化算力，提升我国数据国际竞争力： 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 在数字化经济高速发展时期，无论是国家还是企业，谁先拥有海量数据和先进算力，谁就拥有发展的主动权，并占领制高点。根据发布的《2020全球计算力指数评估报告》，计算力指数平均每提高1个点，数字经济和GDP将分别增长3.3‰和1.8‰。我国从2015年以来，数据量增速超过30%，19年产生的数据量约占全球的9.3%，居全球第二。 目前中国算算力水平很难满足国内数据量爆发的巨大算力要求，其中一个原因就是算力的数据中心存在供需失衡的问题，东部城市趋于饱和，西部城市使用率低。“东数西算”是抓住了数字经济加速发展战略机遇期、构建算力新格局的系统性工程，会进一步加快是数字基础设施建设步伐，为我国成为数字化强国投入新型动力。 打通数字动脉，推动东西部协调发展： “东数西算”带来的数据要素跨域流动，是实现产业聚集和平衡区域发展的重要路径。既缓解了东部能源紧张的问题，也给西部开辟了一条发展新路。充分推进产业融合、要素流动、算力协作，可以进一步释放区域合作倍增效应，实现共赢发展。目前华为云在云在贵安新区和内蒙古乌兰察布布局了一南一北两大云数据中心，在上海、河北廊坊、广东东莞有3个核心数据中心，既可推动大数据相关产业的发展，也能拉动当地服务业发展。另外在贵州投入和建设的数据中心已达23个；宁夏回族自治区中卫市的西部云基地已建成亚马逊AWS、美利云等6个超大型数据中心；甘肃庆阳，已吸引华为、科大讯飞、金山云等12家企业的数据中心落地。“东数西算”是全局能效最优，可以全面推进我国数字经济的发展。 高度契合“双碳”目标助推数字经济绿色可持续发展： 数据中心电力消耗巨大，被称为“不冒烟的钢厂”、“电老虎” ，电力成本占运营成本比例极高，一个超大型数据中心每年耗电量近亿千瓦时 。在碳中和的共同目标下，如何实现高效、清洁、集约、循环的绿色发展，是需要破解的难题。“东数西算”给出了具体答案，东部地区贴近用户侧，算力需求大，但因能耗限制、电力成本高等原因，新建数据中心难度较大，而西部地区虽数据资源不如东部，但能源丰富，气候适宜。“东数西算”有助于实现东西部在数据资源、能源供应上的互补，推动数据中心绿色发展。例如，西部小城县因为内陆腹地等区位特性确保机房安全、荒山戈壁开发后可提供充沛土地资源、年平均气温8.8摄氏度是机房冷却的天然优势，中卫市已建成6个超大型数据中心，并着力打造“东数西算”非实时性算力保障基地以及信息技术应用创新基地、区域数字化产业基地。宁夏市西部云基地科技通过采用自然冷风技术与西部低电价，一年节省电费约300万左右。 2.2数字化趋势明确，数字经济扬帆起航 数字经济大势所趋，政策、技术将推动数字经济蓬勃发展，我国数字经济的产业规模预计在2025年达到14.4万亿规模。中国老龄化的结构无法避免，数字科技的重要性进一步提升。由于底层芯片技术目前仍是首要问题 ，数字经济已经逐渐转变于技术驱动因素。新基建是我国数字经济的基础和风向标，新基建为我国数字经济发展赋能。大数据、算力网络、云服务平台的发展成为我国数字经济发展的首要目标。 请仔细阅读在本