美11月CPI不及预期，国内疫情感染数爆发

日度报告——综合晨报 美11月CPI不及预期，国内疫情感染数爆发 报告日期：2022-12-14 外汇期货 美国核心CPI环比升幅创逾一年最低 最新的美国CPI增速不及预期，核心CPI环比增速继续走低，这表明短期通胀继续下行，因此对于未来货币政策节奏边际缓和预期上升，美元指数存在下行压力。 股指期货 社科院发布蓝皮书：2023年中国GDP增速5.1%左右 近期国内疫情感染再度爆发，多地出现大面积感染，市场也因综此而担心需求修复进程减慢，因而出现盘整震荡态势。宏观政合策等待后续中央经济工作会议定调。 晨贵金属 报美国11月未季调CPI同比升7.1% 美国11月CPI低于预期，市场对美联储12月加息75BP的预期下降。能源价格及服务、二手车、医疗服务价格下跌缓解通胀压力，但食品和住房成本仍在攀升。 能源化工 API原油库存大幅上升 油价大幅反弹，美国11月CPI超预期放缓，缓解市场对经济前景的悲观情绪。 农产品 巴西中南部：截至11月底糖产量同比增加2.8% 11月下半月巴西中南部甘蔗压榨量同比增逾3倍、糖产量同比 增逾5倍，压榨数据高于预期，为国际糖市带来利空影响。 责任编辑黄玉萍从业资格号：F3079233投资咨询号:Z0015897 Tel:63325888-3907 .com Email:yuping.huang@orientfutures 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 11.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（铁矿石）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.4、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.5、有色金属（铜）7 2.6、能源化工（原油）7 2.7、能源化工（纸浆）8 2.8、农产品（白糖）9 2.9、航运指数（集装箱运价）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国央行官员暗示该国可承受20%的房价跌幅(来源：Bloomberg) 英国央行副行长JonCunliffe表示，在不使多数业主陷入困境的前提下，英国可以承受至多20%的房价跌幅。英国央行并不对房价进行预测，但Cunliffe对记者表示，“房地产市场或将从过去两年的高点回落”。过去两年中，新冠疫情期间低廉的借款成本以及印花税减免推动楼市出现了迷你荣景。 美联储“嘴替”最新发声：美联储官员更加纠结(来源：Bloomberg) 蒂米劳斯表示，对于明天（北京时间周四凌晨）的美联储决议来说，今天的CPI不太可能动摇加息50个基点的决定。但是物价压力连续两个月放缓，可能令美联储审议明年加息幅度，以及维持高利率周期的考量更加复杂。迄今为止，美联储的官员们在政策方向上大致保持同步，这份共识也将在本周面临挑战。 美国核心CPI环比升幅创逾一年最低(来源：Bloomberg) 劳工部周二的报告显示，不包括食品和能源的消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比攀升6%。经济学家认为，这一核心CPI指标能比整体指数更好地反映基础通胀。CPI中最大的服务行业细分指标居住类成本上月上涨0.6%，为4个月来最小升幅，因酒店价格下降。该报告显示，居住类价格是“迄今为止对整体CPI上涨的最大推动因素”。 核心商品价格11月连续�二个月下跌，降幅0.5%。不含能源的服务业价格上涨0.4%，升幅为7月以来最低。 点评：最新的美国CPI增速不及预期，核心CPI环比增速继续走低，这表明短期通胀继续下行，因此对于未来货币政策节奏边际缓和预期上升，美元指数存在下行压力。最新的美国CPI不及预期，尤其是核心CPI环比增速仅有0.2%，这表明了通胀在政策压制下继续走低，通胀没有出现继续韧性的局面，住宅依旧是核心通胀最大的助力，但是在高利率背景下，租金降低只是时间问题，因此通胀继续下行趋势不变，美联储12月面临的局面更加复杂，短期美元指数走弱。 投资建议：短期美元指数走弱。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 杭州：二套房可使用公积金贷款，首付比例40%(来源：wind) 杭州调整公积金贷款政策，有商业性住房贷款记录且相应贷款已结清，执行首套房政策，贷款首付款比例不低于30%。首套房贷款已结清，二套房贷款首付款比例不低于40%。 重庆：尽快恢复社会正常运行，加快经济恢复(来源：wind) 重庆：尽快恢复社会正常运行、加快经济恢复提振是当前最紧迫任务，要全力抓项目扩投资，把产业项目作为抓投资的重中之重，建链补链延链强链，加快提升产业核心竞争力，做好项目建设服务；要全力稳企业强信心，积极落实支持市场主体发展等专项政策，抓紧谋划、及时推出一批消费促进活动，激发居民消费活力。 人社部等八部门发文推动重点群体创业活动(来源：wind) 人社部等八部门联合印发《关于实施重点群体创业推进行动的通知》，提出聚焦高校毕业生、农民工、就业困难人员等重点群体，完善落实扶持政策，优化提供创业服务，支持更多重点群体投身创业活动。 社科院发布蓝皮书：2023年中国GDP增速5.1%左右(来源：wind) 社科院《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》发布。蓝皮书预计2023年中国经济增长5.1%左右，呈现进一步复苏态势。预计2023年物价总体保持温和上涨，CPI涨幅扩大，PPI涨幅收窄，CPI和PPI分别上涨2.8%和1.2%左右。 点评：近期国内疫情感染再度爆发，多地出现大面积感染，市场也因此而担心需求修复进程减慢，因而出现盘整震荡态势。宏观政策等待后续中央经济工作会议定调。 投资建议：看多股指，建议逢低加仓 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 黄金ETF持有量增加(来源：wind) 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加2.31吨，当前持仓量为912.72吨。周二美联储逆回购工具使用规模为2.181万亿美元(来源：wind) 周二美联储逆回购工具使用规模为2.181万亿美元，上个交易日报2.159万亿美元。美国11月未季调CPI同比升7.1%(来源：wind) 美国11月未季调CPI同比升7.1%，预期升7.3%，前值升7.7%；季调后CPI环比升0.1%，预期升0.3%，前值升0.4%；未季调核心CPI同比升6%，预期升6.1%，前值升6.3%；核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.3%。 点评：金价格大涨美债收益率显著下行，日内公布的美国11月CPI数据降幅超过预期，市场对美联储12月加息75BP的预期下降，对整体加息路径的判断下调了20BP。11月能源价格及服务、二手车价格、医疗服务价格环比下降，减轻了整体通胀压力，但食品价格和住房成本继续攀升，使得通胀环比仍录得增长，目前耐用品价格已经因需求回落而价格下跌，服务价格的下降还需时日，同时通胀回落也有基数较高的影响，当前的利率和通胀成本依旧会继续打压实体需求，经济面临的滞胀压力增加。 投资建议：黄金延续涨势，等待美联储利率会议落地，建议偏多思路。 2.2、黑色金属（铁矿石） 英美资源预计2023财年铁矿石总产量下降(来源：Mysteel) 产量方面：2022财年铁矿石产量约5900万吨，较先前目标下降500万吨，预计2023财年 产量达5700-6100万吨，2024财年达6100-6500万吨，2025财年预计产量为6400-6800万吨。其子公司Kumba预计2023财年产量目标为3500-3700万吨，较之前下调400万吨，2024财年目标为3700-3900万吨。 越南HoaPhat钢厂11月钢铁销量下降30%(来源：Mysteel) 越南钢铁生产商HoaPhat集团发布报告称，由于国内外市场需求疲软，产量和销量均有下降。据统计，该司2022年11月粗钢产量为38.4万吨，同比下降43%，其钢材总销量下降至44.3万吨，同比下降30%。其中，热轧卷（HRC）的销量同比下降12%至18万吨，而建筑钢材的销量同比上涨20%至25.2万吨。 中国45港进口铁矿石库存总量13526.05万吨(来源：Mysteel) 12月13日，中国45港进口铁矿石库存总量13526.05万吨，环比上周一增加48万吨，47 港库存总量14230.05万吨，环比上周一增加20万吨。分区域来看，东北、华北、华南三个地区库存均有增量，而华东、沿江两区域库存呈现下降趋势。 点评：近期矿价整体高位震荡。宏观情绪方面，伴随疫情人数增加，叠加经济会议延迟召开，整体情绪有所回落。但微观层面，现货情绪开始改善。贸易商等待回调买入，钢厂整体铁水持平，原料容忍度提高。基本面变化不大，宏观情绪继续推高难度较大，建议暂时观望。 投资建议：近期矿价整体高位震荡。宏观情绪方面，伴随疫情人数增加，叠加经济会议延迟召开，整体情绪有所回落。但微观层面，现货情绪开始改善。贸易商等待回调买入，钢厂整体铁水持平，原料容忍度提高。基本面变化不大，宏观情绪继续推高难度较大，建议暂时观望。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 11月重卡销4.7万辆，降幅缩窄(来源：�一商用车网) �一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同），2022年11月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售21.58万辆，环比10月份下降 9%，同比下降26%，销量降幅较上月（-17%）有所扩大。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）销售4.66万辆，环比下降3%，重卡市场在10月和11月连续出现环比下滑，月销 量已连续两个月不足5万辆；同比下降9%，同比降幅较上月（-10%）缩窄1个百分点。截 止到2022年11月份，重卡市场自去年5月份开始的连降势头已扩大至“19连降”。 国铁集团将于12月14日招标发行200亿元铁路建设债券(来源：西本资讯) 中国国家铁路集团有限公司13日公告，将于12月14日招标发行2022年�十三期中国铁路 建设债券。本期债券分为10年期和30年期两个品种，其中10年期品种的发行规模为100 亿元，30年期品种的发行规模为100亿元，发行规模共200亿元。多城土拍加推迎来翘尾行情(来源：西本资讯) 根据房地产研究机构克而瑞统计，截至2022年11月中旬，全国涉宅地块通过招拍挂方式 成交的土地总建筑面积仅剩下7.28亿平方米，较2021全年下跌58%，即便加上预估的12月成交量，今年涉宅地块成交规模腰斩几乎是“板上钉钉”。不仅如此，长春等城市的涉宅用地成交规模甚至同比下滑九成，跌至谷底。但随着房地产融资新政暖风劲吹，部分房企正在重新审视土地市场和拿地策略，多城也在12月的最后十多天给土拍加场次，释放出土地市场回温信号。 点评：钢价整体维持震荡格局，近期市场矛盾有限。宏观预期依然偏积极，不过短期并未出现进一步边际的提振。基本面整体上维持相对中性的格局，建材需求季节性回落，温和累库。但由于贸易商冬储规模还比较有限，一旦价格回落，则会存在一定的买盘力量，短期现实虽有边际走弱，但难以形成下行驱动。另外，月末中央经济工作会议即将召开，也需要关注政策端对明年经济工作的整体定调，在此之前，钢价预计继续震荡为主。 投资建议：短期钢价依然偏强运行，注意高位波动风险，5月合约若继续拉高尝试5-10反套。 2.4、黑色金属（焦煤/焦炭） 港口进口炼焦煤现货市场偏强运行(来源：Mysteel) 港口进口炼焦煤现货市场偏强运行。目前港