美国10月CPI不及预期，政治局会议关注疫情

日度报告——综合晨报 美国10月CPI不及预期， 政治局会议关注疫情 报告日期： 2022-11-11 责任编辑 章顺 外汇期货 从业资格号：投资咨询号: F0301166Z0011689 美国10月CPI同比涨7.7% Tel: 63325888-3902 om 美国10月通胀数据不及预期，尤其是核心通胀环比增速减弱，这表明了通胀可能出现的拐点，因此市场风险偏好明显走强，美元大幅走弱。 股指期货 政治局常委会召开会议：优化防控，减少疫情影响 国内疫情走向仍高度不确定，政治局常委会研究部署优化防控综的措施，后续将缩短封控时间，减少对正常生产的影响，提振合居民信心。同时美国通胀不及预期，将带动全球股指反弹。 晨黑色金属 报焦炭�三轮提降落地 焦煤现货受需求影响走弱，现货价格继续下跌。焦炭开始�三轮下跌，近期受宏观面影响煤焦反弹，但后期来看高炉开工下降需求走低影响下，焦煤或重回基本面。 能源化工 9月马来西亚天胶产量同比连续八个月下降 近日天胶市场价格走高，交割利润可观，对全乳胶提产有一定刺激作用。。本周全钢胎、半钢胎样本企业开工率环比有所提升，主要是广饶地区疫情逐步得以控制。 农产品 CONAB将巴西大豆产量预估调高到1.5354亿吨 CONAB将巴西大豆产量预估上调100万吨至1.5354亿吨。USDA周度出口销售报告符合市场预期，但密西西比河运输困境仍在，若巴西丰产则将挤占美豆出口市场份额 Email:shun.zhang@orientfutures.c 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.4、有色金属（铜）6 2.5、有色金属（锌）7 2.6、有色金属（铝）8 2.7、能源化工（原油）8 2.8、能源化工（天然橡胶）9 2.9、能源化工（PVC）9 2.10、农产品（豆粕）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 达拉斯联储主席:放缓加息是合适的(来源：Bloomberg) 达拉斯联储主席LorieLogan表示，“虽然我认为放慢加息步伐可能很快就合适了，这样我们才能更好地评估金融和经济状况如何演变，但我也认为放慢加息步伐不应代表更宽松的政策。” 美国10月CPI同比涨7.7%(来源：Bloomberg) 美国劳工部公布的数据显示，10月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨7.7%，为1月以来的最小涨幅，较前值8.2%回落0.5个百分点；10月CPI经季调后环比上涨0.4%，低于预期值0.6%，与前值持平。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预期值为6.5%，前值为6.6%；环比上涨0.3%，低于预期值0.5%和前值0.6%。 哈克：放缓紧缩力度的时间点到了加息至4.5%后应该停(来源：Bloomberg) 哈克在准备好的讲稿中表示，接下来的几个月里，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。哈克也不忘强调，即便加息幅度从75个基点下降至50个基点，依然是重大的政策举动。 点评：美国10月通胀数据不及预期，尤其是核心通胀环比增速减弱，这表明了通胀可能出 现的拐点，因此市场风险偏好明显走强，美元大幅走弱。最新的美国10月份通胀数据不及预期，整体通胀同比7.7%，核心通胀同比6.6%，核心通胀环比增速0.3%，核心通胀环比增速降低表明通胀减速的迹象终于出现，同时同比增速回落可能意味着通胀的拐点，因此市场对于美联储加息节奏放缓预期大幅上升，短期首次风险偏好回升，美元大幅走弱。 投资建议：美元短期维持弱势。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 河南省金融支持“保交楼稳民生”取得阶段性成效(来源：wind) 目前河南省房地产行业融资平稳有序，金融支持“保交楼稳民生”取得阶段性成效。截至10月末，全省银行机构对开发贷实施延期展期314.1亿元，对问题楼盘和保交楼项目提供 配套融资已批复262亿元、已投放151.5亿元。 财政部等提前下达2023年就业补助资金预算(来源：wind) 财政部、人社部发布通知，提前下达2023年就业补助资金预算，总计432.3亿元。财政部 提前下达2023年普惠金融发展专项资金预算，总计98.669亿元。政治局常委会召开会议：优化防控，减少疫情影响(来源：wind) 中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议强调，要完整、准确、全面贯彻落实党中央决策部署，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚定不移落实“外防输入、内防反弹”总策略，坚定不移贯彻“动态清零”总方针，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 10月份中国新增社融、信贷双双回落不及预期(来源：wind) 据央行公布，10月社会融资规模增量为9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元；10月新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。10月M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比增长5.8%，前值6.4%。 点评：国内疫情仍处在走向高度不确定之中，政治局常委会研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，将进一步缩短封控时间，减少对正常生产的影响，提振居民信心。同时11日美国公布了10月份CPI，不及预期，夯实了市场对于通胀拐点已至的预期。美元回落，全球风险资产回升。预计中国股指也将在连续三天回调后迎来修复。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。近期市场风险偏好极端，做多情绪躁动，我们认为应谨防反复，可均衡配置，逢低布局。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储哈克：支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息(来源：wind) 美联储哈克：支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。预计美联储限制性的政策利率水平将超过4％。 美联储戴利：美国通胀数据是“好消息”(来源：wind) 美联储戴利：美国通胀数据是“好消息”。CPI报告只是一个积极的信息。7.7%的通胀率“缓解作用有限”，远谈不上胜利。目前3.75%-4%的利率区间是“适度限制性的”。现在是降低加息速度的时候了。 英国央行：宣布以需求为导向的临时国债购买解禁计划(来源：wind) 英国央行：宣布以需求为导向的临时国债购买解禁计划；在年底前开始解除计划是合适的；从11月29日起将向有兴趣的买家提供国债；解除计划不会以固定的速度进行；只有相对 于市场价格有吸引力的出价才会被接受；将在11月21日开始的一周内公布更多操作细节。美国10月未季调CPI同比升7.7%(来源：wind) 美国10月未季调CPI同比升7.7%，预期升8%，前值升8.2%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.6%，前值升0.4%；未季调核心CPI同比升6.3%，预期升6.5%，前值升6.6%；核 心CPI环比升0.3%，预期升0.5%，前值升0.6%。美国首申数据不及预期(来源：wind) 美国至11月5日当周初请失业金人数为22.5万人，预期22万人，前值21.7万人；四周均 值为21.875万人，前值从21.875万人修正为21.9万人。美国至10月29日当周续请失业金 人数为149.3万人，预期147.5万人，前值从148.5万人修正为148.7万人。 点评：昨日金价大幅上涨，市场风险偏好回升，日内公布的美国10月CPI数据大幅不及预期，市场对美联储12月加息75bp的预期明显下降，同时对加息终点的预期降至4.9%以下，导致了紧缩预期的反转。10月通胀中能源、食品、住房成本继续攀升，但二手车价格继续下降，由于通胀的同比基数已经抬升，压力减弱，但核心通胀环比还未出现回落，后续市场还会维持高波动状态。短期内，也看到美联储票委的讲话开始转为鸽派，会对当前交易逻辑构成支撑。 投资建议：黄金延续涨势，建议多单继续持有。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中国宝武总产能向2亿吨目标迈进(来源：上证报) 中国宝武与新钢联合重组终于落定。新钢股份发布公告称，公司于近日收到中国宝武转来的国务院国资委《关于新余钢铁集团有限公司国有股权无偿划转有关事项的批复》，国务院国资委同意本次划转。在履行经营者集中审查等事项后，新钢的51%股权将正式无偿划转给宝武。这是继2019年联合重组马钢、2020年联合重组太钢之后，中国宝武的又一次“纳新”，也是其通过联合重组推进公司战略落地迈出的坚实一步。根据中国宝武此前规划，公司将以“亿吨宝武”为新起点继续推进联合重组，力争到2025年粗钢规模达到2亿吨，到2035年实现全球市占率15%，进一步提高产业集中度和市场占有率。 中汽协：10月汽车销量达250.5万，出口创历史新高(来源：中汽协) 11月10日，中汽协数据显示，中国10月份汽车销量同比增长6.9%。1-10月汽车销量同比增长4.6%。10月，新能源汽车销量71.4万辆，同比增长81.7%，市场占有率达到28.5%。10月汽车企业出口创历史新高，达到33.7万辆，环比增长12.3%，同比增长46%。其中， 新能源汽车出口10.9万辆，环比增长1.2倍，同比增长81.2%。 截至11月10日主要城市钢材社会库存减少38.60万吨(来源：Mysteel) 截至11月10日，国内主要城市钢材市场库存环比减少38.60万吨至919.15万吨。其中，螺 纹钢库存环比减少17.10万吨至379.03万吨，线材库存环比减少7.21万吨至76.78万吨，热 轧库存环比减少11万吨至222.72万吨，冷轧库存环比减少1.95万吨至124.45万吨，中厚板 库存环比减少1.34万吨至116.17万吨。 点评：本周钢联数据显示成材去库情况依然比较好，产量整体延续小幅回落的态势。需求虽然开始季节性回落，螺纹表需仍在322万吨左右，还比较稳定。目前钢材现实基本面依然较为健康，但市场整体心态偏弱。目前由于华东、华南地区气温依然偏高，终端仍有一 部分赶工需求，也带来了需求的韧性，而市场对季节性体征体现后的需求变化依然较为担忧。同时10月金融数据也会削弱对需求趋势复苏的信心。不过由于盘面定价已经较低，向下空间有限。 投资建议：钢价整体延续震荡格局，建议逢低偏多05合约。 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭） 山西市场炼焦煤偏弱运行(来源：Mysteel) 山西市场炼焦煤偏弱运行，个别煤种小幅下调。下游方面，今日焦炭�三轮提降已然全面落地，下游焦企利润进一步收紧，观望情绪浓厚，整体生产采购积极性一般，叠加产地疫情反复，部分煤矿拉运仍受到阻碍，库存存在不同程度积累，市场悲观情绪蔓延，部分煤矿报价有所下调，线上竞拍也多降价成交，但降幅相对前期有所收窄。同时煤矿挺价意愿较强，煤价有望止跌企稳。总体来看，炼焦煤短期内偏弱运行，但继续下跌空间也相对有限。 焦炭�三轮提降落地(来源：汾渭) 河北大型钢厂自11月10日起水焦价格下调100元/吨，干焦价格下调110元/吨。蒙煤短盘运费企稳(来源：汾渭) 口岸蒙煤讯，由于贸易商拉运积极，下午短盘运费继续上涨，截止目前涨至350-360元/吨， 较上