【国盛地产金晶团队】2022W49：新房销售面积同比

【国盛地产金晶团队】2022W49：新房销售面积同比-17.6%，银行累计提供授信额度超3.4万亿元 2022年11月，央行及银保监会发布“金融16条”、随后央行宣布将向商业银行提供2000亿元免息再贷款用于支持“保交楼”。 在中央政策指引下，据我们统计截至12.10，包括六大国有行在内的31家银行（含分行）宣布向房地产企业提供意向性授信额度累计达3.4万亿元。 将为房地产企业提供包括开发贷、按揭贷、并购贷、供应链融资、保交楼专项借款等全面的信贷融资支持。意向性授信的提款仍需符合一定条件，故房企实际可支取的金额仍受限。 本周新房成交维持弱势，需要需求侧打出政策配合。 本周新房成交环比微增，同比跌幅缩窄，从量能看仅略好于11月周均水平，整体销售仍较为低迷。目前政策右侧已经确认，信贷、债券、股权已“三箭齐发”，房企金融口政策已处于较为宽松的阶段。 但需求侧信心很难仅通过房企金融口的宽松而有所恢复，更需要需求侧打出政策配合，我们继续看好政策放松空间，包括核心城市放松限购限贷、降低二套商贷利率等。 行情：本周中信房地产指数累计变动幅度为3.2%，落后大盘0.08个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第9名。本周上涨个股共62支，较上周减少51支，下跌股数为67支。 新房&二手房：本周30个城市新房成交面积为278.2万平方米，环比提升2.3%，同比下降17.6%，其中样本一线城市的新房成交面积为66.5万方，环比-5.5%，同比-1.2%；样本二线城市为159.2万方，环比5.6%，同比-22.3%；样本三线城市为52.5万方，环比3.3%，同比-19.6%。 本周我们跟踪的12个重点城市二手房成交面积合计88.7万方，环比增长6.8%，同比增长3.3%。信用债：发行量增加，本周发行利率涨跌不一。 根据wind统计数据，本周共发行房企信用债19只，环比增加6只；发行规模共计141.11亿元，环比增加42.05亿元，总偿还量44.41亿元，环比减少71.09亿元，净融资额为96.7亿元，环比增加113.14亿元。 投资建议：地产政策放松从前期的“自下而上因城施策”向“自上而下组合拳”逐步切换，除了等待近期金融口政策的进一步落实外，仍可期待需求侧的进一步加码。 维持地产开发板块“增持”评级。 推荐关注：开发：A股华发股份、滨江集团、建发股份、保利发展、招商蛇口、万科A、金地集团，H股绿城中国、华润置地、中国海外发展。物业：华润万象生活、招商积余、中海物业、绿城服务、保利物业。 风险提示：政策出台速度和执行力度不及预期，基本面继续下行引发连锁反应，疫情反复影响超预期。