金融期权日报：稳政策预期升温，市场情绪回升

专业研究·创造价值 2022年12月9日金融期权 稳政策预期升温，市场情绪回升 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指均呈现震荡偏强的走势,沪深两市全天成交额10091亿元,不过两 市超2900只个股下跌，北向资金全天净卖出2.72亿元。目前股指的反弹的动力还是主要来自于宏观改善预期,具体而言就是对政策端的利好预期,包括已经落地的防疫政策调整,下周即将召开的中央经济工作会议的稳经济政策等。出于对政策托底经济的强烈预期,市场情绪最悲观的时候或已经过去,市场情绪的改善推动股指反弹,然而一旦未有增量政策持续推出,市场将由预期逻辑转变为政策实际效果的现实逻辑。目前国内消费与地产仍未见明显起色，叠加外需不足抑制出口，经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，考虑到政策生效的时滞性，短期内经济数据可能继续下行，经济弱现实的状态可能还将持续几个月。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，中长期仍有上行动力。操作上，可以逢股指回调构建牛市价差策略或者逢高隐波构建卖出宽跨式策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国家统计局12月9日公布数据显示，2022年11月份，全国居民消费价格 (CPI)同比上涨1.6%，环比下降0.2%。 国家统计局12月9日公布数据显示，2022年11月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.3%，环比上涨0.1%。 针对部分药品等涉疫物资价格波动和市场竞争问题，市场监管总局发布《关于涉疫物资价格和竞争秩序提醒告诫书》，从规范价格行为、维护公平竞争等方面，对涉疫物资生产经营者划出“九不得”红线。 2期权指标 2022年12月09日,50ETF涨1.16%,收于2.708；300ETF(上交所)涨0.84%,收于 4.058；300ETF(深交所)涨0.84%,收于4.063；沪深300指数涨0.99%,收于3998.24；中证1000指数涨0.27%,收于6680.38；500ETF(上交所)涨0.15%,收于6.206；500ETF(深交所)涨0.30%,收于6.320；创业板ETF涨0.43%,收于2.348。 上证50ETF期权成交量PCR为91.56,上一交易日成交量PCR为81.47；持仓量PCR为105.12,上一交易日持仓量PCR为98.90。上交所3000ETF期权成交量PCR为100.65,上一交易日成交量PCR为90.78；持仓量PCR为127.16,上一交易日持仓量PCR为123.11。深交所300ETF期权成交量PCR为94.37,上一交易日成交量PCR为83.17；持仓量PCR为124.51,上一交易日持仓量PCR为123.57。中金所沪深300指数期权成交量PCR为85.97,上一交易日成交量PCR为88.52；持仓量PCR为105.31,上一交易日持仓量PCR为104.33。中金所中证1000指数期权成交量PCR为101.98,上一交易日成交量PCR为91.05；持仓量PCR为96.78,上一交易日持仓量PCR为92.08。上交所中证500ETF期权成交量PCR为121.16,上一交易日成交量PCR为108.94；持仓量PCR为96.75,上一交易日持仓量PCR为96.95。深交所中证500ETF期权成交量PCR为116.68,上一交易日成交量PCR为105.61；持仓量PCR为132.00,上一交易日持仓量PCR为128.08。创业板ETF期权成交量PCR为72.71,上一交易日成交量PCR为82.39；持仓量PCR为103.54,上一交易日持仓量PCR为102.17。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.37%,标的30交易日历史波动率为26.44%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.57%,标的30交易日历史波动率为22.78%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为19.03%,标的30交易日历史波动率为23.01%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.17%,标的30交易日历史波动率为21.51%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.87%,标的30交易日历史 波动率为15.77%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为15.24%,标的30交易日历史波动率为16.33%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为15.46%,标的30交易日历史波动率为16.35%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为23.03%,标的30交易日历史波动率为24.19%。 专业研究·创造价值2/12请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 3相关图表 专业研究·创造价值3/12请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05