地方政府与城投企业债务风险研究报告：福建篇

www.lhratings.com研究报告1 地方政府与城投企业债务风险研究报告－福建篇 联合资信公用评级三部|高朝群|肖梦飞|刘康 报告概要 福建省地处东部沿海，地理位置优越，交通发达，2021年GDP及人均GDP均居全国前列。同期，福建省一般公共预算收入增长较快，规模在全国排名处于中游，政府负债率和债务率分别在全国排名上游和中游。 2021年，泉州市和省会福州市经济实力明显高于其他地市，除南平市外各地市人均GDP均高于全国平均水平。福建省各地级市经济增速恢复较快，但2022年1－9月增幅有所放缓，泉州市GDP升至全省首位。2021年，厦门市和福州市财政实力强，福建省各地市一般公共预算收入稳定性较高，龙岩市政府债务偿还压力相对较大。政府性基金收入是地方综合财力的重要组成部分，2022年1－9月，厦门市政府性基金收入实现6.1%的正增长，其他地市均下降，其中福州市等六市下降30%~56%，2022年福建省各地级市政府财政将持续承压。 福建省发债城投企业以地级市和区县级为主，2021年底，漳州市和南平市发债城投企业债务负担相对较重，泉州市和漳州市发债城投企业短期偿债压力大。福州市和厦门市政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力最强，龙岩市政府综合财力的支持保障能力相对较弱。泉州市2023年底前到期债券规模较大，2021年，福建省各地市综合财力对2023年底前到期债券的保障能力均较强。 一、福建省经济及财政实力 1.福建省区域特征及经济发展状况 福建省地处东部沿海，地理位置优越，交通发达，2021年GDP及人均GDP均居全国前列。2021年，福建省经济恢复较快，增速略低于全国平均水平，投资扭转上年的负增长态势，且外贸对经济带动作用明显。2022年前三季度，福建省经济及固定资产投资增速大幅提高，整体发展态势良好。 福建省简称“闽”，地处中国东部沿海，省会福州市，东隔台湾海峡与台湾岛相 望，是21世纪海上丝绸之路的重要起点。福建省属山地丘陵地形，山地、丘陵占全 省总面积的80%以上，全省陆地面积12.4万平方公里，海域面积13.6万平方公里， 海岸线长达3752公里，海岸线长仅次于广东省。福建省辖9个设区市和平潭综合实 验区，下设11个县级市、31个市辖区和42个县（含金门县）。截至2021年末，福建省常住人口4187万人，常住人口城镇化率为69.70%，城镇化率较高。 交通方面，福建省作为我国对外开放和文化交流的重要窗口，是“海上丝绸之路”的起点，更是21世纪海上丝绸之路战略的核心区，福建省持续推进交通运输高质量 发展，加快交通强国先行区建设。福建省公路网络四通八达，截至2021年底，全省 公路通车总里程突破11万公里，较上年底增加912.45公里，其中高速公路通车里程 为6156公里，综合路网密度（91.46公里/百平方公里）居全国第3位，达到发达国 家水平。高铁建设实现快速发展，截至2022年8月底，福建省铁路营业里程为3983.3 公里，其中高速铁路里程1862公里，普速铁路2121.3公里。港口建设及运营方面， 福建省港口资源丰富，港口实际吞吐能力超8亿吨，厦门港、福州港、湄洲湾港吞吐 量均跨入亿吨港行列。机场方面，2021年底，福建省共有颁证民用航空运输机场6 个、航线近400条，通达世界主要城市。整体看，福建省交通运输体系完善，交通通达性良好。 经济运行方面，2021年，福建省GDP总量为4.88万亿元，全国排名第8位（较上年下降1位），GDP增速低于全国平均水平0.1个百分点。2021年，福建省人均GDP同比有所增长，2021年为全国水平的1.44倍，位居全国第4名。福建省三次产业结构由2020年的6.2:46.3:47.5调整为5.9:46.8:47.3，二三产业发展并重。固定资产投资方面，随着疫情防控取得成效，2021年增幅已恢复至2019年水平，增速高于全国增速1.9个百分点。具体看，2021年，福建省固定资产投资1.91万亿元，较上年增长6.0%，高于全国水平（4.9%）。其中，第二产业投资6186.17亿元，增长11.6%；第三产业投资12539.34亿元，增长3.2%。福建省高技术产业投资完成1577.70亿元，增长36.0%。对外贸易方面，福建省独特的地理区位优势以及与海外华侨同胞的联系 紧密，经济外向度较高，对外贸易对区域经济形成了有力带动，2021年，福建省实 现进出口总额1.84万亿元，较上年增长30.9%，贸易顺差进一步扩大至3183.42亿元，净出口对经济增长形成带动作用。 工业发展方面，经过多年的发展，福建省形成了以机械装备、电子信息和石油化工等产业为主导的工业体系格局，同时物流业、旅游业和金融业等为代表的服务业协同发展。福建省工业基础良好，并且维持较快增长。2021年，福建省全部工业增加值17787.60亿元，较上年增长9.0%；规模以上工业增加值增长9.9%，增速超过全国平均水平。其中，制造业生产贡献了工业生产的重要部分，全省制造业增势良好。2021年，福建省高技术产业、装备制造业和工业战略性新兴产业增加值同比增速分别为26.4%、17.8%和21.8%，产业产值分别占规模以上工业产值的比重达到15.3%、25.3%和22.0%，成为经济增长的新亮点。2021年，福建省第三产业增加值占比基本稳定，以金融业为代表的现代服务业是推进区域经济发展的重要力量。2021年底，福建省内上市公司数量为162家，省政府控股的兴业系金融机构竞争实力强，对地区经济发展贡献较大。 2021年9月，福建省自然资源厅发布了《福建省国土空间规划（2021-2035年）》，提出福建省要打造多中心网络化的城镇空间格局，以福州都市圈、厦漳泉都市圈为极核发挥带动作用。未来持续做大做强福州、厦门、泉州等城市，实施强省会战略；推进厦门提升本岛、跨岛发展，高标准建设金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地；优化泉州城市空间布局，推进泉州环湾城市建设，发展成为有全国影响力的制造强市。在构建现代化综合立体交通网络方面，文件明确建成“21世纪海上丝绸之路”核心枢纽，形成“双向开放”运输格局。至2035年，打造福建省“211”交通圈（即各设 区市间2小时通达、都市圈1小时通勤、设区市至所辖县1小时覆盖），促进多层次 轨道交通网络融合发展，融入“全球123快货物流圈”。机场方面，加快福州、厦门“海丝核心区”门户枢纽机场建设，加强机场集疏运体系建设，将福州、厦门发展成为国家级航空枢纽。2022年11月，福建省委、省政府印发《福建省综合立体交通网规划纲要》，为推动规划加快落地，提出组织实施六大工程，福建省将实施国家级主通道扩能工程，高标准新改建沈海、京台在内的18条高速公路，新建规模1200公里， 投资约2200亿元；加快推动沿海高铁、昌福厦高铁等高速铁路建设，总建设规模1600 公里，投资约2720亿元。 根据福建省人民政府关于印发《福建省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要的通知》（闽政〔2021〕4号）（以下简称“《十四五规划》”），“十四五”时期经济实力更强，地区生产总值年均增长6.3%，在“全面优化产业结构，加快构建现代产业体系”方面，福建省发展“六五四”产业新体系，即电子信息和数字产业、先进装备制造、石油化工、现代纺织服装、现代物流、旅游六大主导产 业，提档升级特色现代农业与食品加工、冶金、建材、文化四大优势产业，培育壮大 新材料、新能源、节能环保、生物与新医药、海洋高新五大新兴产业。近期，福建省将推进六大工程，高质量做大做强先进制造业，包括推进电子信息、先进装备制造等支柱产业提升工程，推进鞋服、食品等传统优势产业向数字化转型、智能化改造工程，推进战略性新兴产业发展工程，推进产业布局优化工程等。 2022年1－9月，福建省实现GDP37793.71亿元，同比增长5.2%，增速高于全国2.2个百分点。其中，第一产业增加值1900.72亿元，同比增长4.9%；第二产业增加值18107.35亿元，同比增长5.8%；第三产业增加值17785.64亿元，同比增长4.7%。同期，福建省固定资产投资（不含农户）为15792.11亿元，同比增长9.2%；规模以上工业增加值同比增长6.3%，依然保持平稳增长，高于全国平均水平（4.6%）。 表12019－2021年及2022年1－9月福建省主要经济数据 项目 2019年 2020年 2021年 2022年1－9月 GDP（亿元） 42395.00 43903.89 48810.36 37793.71 GDP增速（%） 7.6 3.3 8.0 5.2 三次产业结构 6.1:48.6:45.3 6.2:46.3:47.5 5.9:46.8:47.3 -- 人均GDP（元） 107139 105690 116939 -- 固定资产投资增速（%） 6.0 -0.4 6.0 9.2 城镇化率（%） 66.5 68.75 69.70 -- 注：2020年人均GDP=GDP/当年末全省常住人口数*100%；2022年1－9月固定资产增速为固定资产投资（不含农户）增速，口径有所差异 资料来源：联合资信根据公开资料整理 表22021年全国各省市主要经济数据对比 项目 GDP GDP增速 人均GDP 亿元 排名 % 排名 元 排名 广东省 124369.67 1 8.0 14 98285.00 7 江苏省 116364.20 2 8.6 5 137039.00 3 山东省 83095.90 3 8.3 8 81727.00 11 浙江省 73516.00 4 8.5 6 113032.00 6 河南省 58887.41 5 6.3 27 59410.00 22 四川省 53850.80 6 8.2 11 64326.00 18 湖北省 50012.94 7 12.9 1 86416.00 9 福建省 48810.36 8 8.0 15 116939.04 4 湖南省 46063.10 9 7.7 16 69440.00 14 上海市 43214.85 10 8.1 12 173630.00 2 安徽省 42959.20 11 8.3 9 70321.00 13 河北省 40391.30 12 6.5 25 54172.00 27 北京市 40269.60 13 8.5 7 183980.00 1 陕西省 29800.98 14 6.5 26 75360.00 12 江西省 29619.70 15 8.8 4 65560.00 15 重庆市 27894.02 16 8.3 10 86879.00 8 辽宁省 27584.10 17 5.8 30 65026.00 16 云南省 27146.76 18 7.3 18 57686.00 23 广西壮族自治区 24740.86 19 7.5 17 49206.00 29 山西省 22590.16 20 9.1 3 64821.00 17 内蒙古自治区 20514.19 21 6.3 28 85422.00 10 贵州省 19586.42 22 8.1 13 50808.00 28 新疆维吾尔自治区 15983.65 23 7.0 19 61725.00 21 天津市 15695.05 24 6.6 23 113732.00 5 黑龙江省 14879.20 25 6.1 29 46716.35 30 吉林省 13235.52 26 6.6 24 55450.00 26 甘肃省 10243.30 27 6.9 20 41046.00 31 海南省 6475.20 28 11.2 2 63707.00 19 宁夏回族自治区 4522.31 29 6.7 21 62549.00 20 青海省 3346.63 30 5.7 31 56398.00 25 西藏自治区 2080.17 31 6.7 22 56831.00 24 注：未包含台湾省、澳