期市晨报：焦煤近端01合约看2100-2300震荡，远端看涨情绪强烈

金信期货[日刊] 2022年12月9日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：焦煤近端01合约看2100-2300震荡，远端看涨情绪强烈 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2301） 211338-219600 高位震荡 多单逐步减仓 不锈钢（ss2301） 16910-17660 区间震荡 多单逐步减仓 焦煤（jm2305） 1700-1900 偏强向上 观望 焦炭（j2305） 2570-2860 偏强向上 观望 铁矿（i2305） 778-830 震荡 多单减仓 螺纹（rb2305） 3800-3940 震荡 多单减仓 沥青（BU2306） 2950-3820 震荡偏弱 反弹试空 甲醇（MA2301） 2290-2640 震荡偏弱 反弹试空 PTA（TA2301） 4600-7200 逢高做空 逢高做空 棕榈油（p2301） 8000-8600 偏弱震荡 观望 豆油（y2301） 9000-9500 偏弱震荡 观望 豆粕（m2301） 4300-4450 震荡运行 观望 一、宏观：疫情防控优化落地下，稳地产仍在路上 随着供给端纾困政策逐步落地下，房企信用风险有望有所缓释，有助于改善房企施工资金链条及居民信心，与此同时，需求侧放松政策仍需配合加码。央行上海总部、上海银保监局召开座谈会，部署落实落细落地金融支持房地产市场平稳健康发展16条措施、调整优化房企股权融资5条措施等，多措并举做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作。各地购房政策继续松绑。南京首套房贷已结清的，二套房执行三成首付，未结清则首付按四成执行。武汉房地产交易会期间二环外不限购，参展项目成交有补贴。南通公积金贷款住房套数认定实行“认贷不认房”。 稳增长政策持续升温，叠加疫情防控优化发布新十条，支撑市场风险情绪整体向好，A股昨日延续横盘整理，市场总体波澜不惊，部分题材表现热络。随着疫情防控优化、地产供给端纾困升温、以及全球流动性拐点三大主线改善，当前股市已经进入政策驱动下风险偏好回暖推动的行情。但当前基本面的现实仍然偏弱，后续增长预期仍是关键，后续还需等待经济与盈利回升的配合，在基本面与现实之间仍存在距离下，权益资产中期向好但或继续呈现波动中上行，经济增长和企业盈利的实质改善仍有待于政策线索的继续浮 现，关注本月经济工作会议政策动向。 请务必阅读正文之后的重要声明 对于债市来说，政策强预期下利率中枢小幅抬升，尽管经济弱复苏的现实不改，且流动性宽松仍支撑短端，但近期债市对基本面利好偏钝化，反映出债市在中期经济修复改善的预期下呈现弱势格局。近日随着利空落地的情绪提振、以及媒体报导监管部门有意让保险机构来接盘银行理财赎回导致的抛盘，对现券买盘形成一定支撑，但预计在防疫优化叠加地产融资支持持续加码下，股强债弱的格局或仍将延续，市场仍需继续关注疫情和地产的进一步变化。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计A股将延续震荡上行主基调 指数方面，周四A股弱势震荡，沪指未能重新站上3200点。板块方面，大消费板块走强，医药股大涨，农业板块走低。沪深两市成交额8699亿元，环比萎缩，北向资金净买入1亿元。升贴水方面，股指期货全线升水。 外盘方面，隔夜美国三大股指全线收涨，欧股收盘涨跌不一，美债收益率多数上涨，国际油价全线下跌。加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而被关闭。 盘面上，国内宏观政策维持稳增长基调，叠加防疫政策继续优化，短期宏观面偏暖，国内需求修复，人民币升值带动外资回流以及增量资金回暖。不过A股连续拉升过后进入整理格局，两市行业及题材围绕政策面及消息面出现分化和轮动。后市来看，宏观政策积极预期及市场情绪反转背景下，A股仍具有上行驱动力，预计A股将延续震荡上行主基调，后续关注权重股反弹的持续性及市场风格变化。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计短期贵金属价格将震荡偏强 隔夜美元指数跌破105关口，黄金白银价格走强，COMEX黄金价格突破1800美元，COMEX白银价格上扬至23.3美元。内盘方面，沪金沪银价格双双收涨，沪银涨幅较大。 宏观上，美国劳动力市场出现降温迹象，美国上周初请失业金人数小幅上升，续请失业金人数增至2月初以来最高。而欧元区经济数据超预期，市场对于欧洲央行加息的预期升温，欧元兑美元汇率回升，美元指数走软，贵金属价格提振上行。本周五美国将公布PPI数据，而下周美国将公布11月CPI数据，同时美联储将公布利率决议。美国11月非农就业报告超预期，但美国薪资增长加速，核心通胀走向仍具有不确定性，若美国核心通胀保持高位或重新走强，美联储减缓加息幅度的预期将落空。短期美国经济数据对市场预期形成扰动，预计美联储会议前美元指数及贵金属价格走势将有所反复，但中长期来看美元指数仍处于下行趋势，预计短期贵金属价格将震荡偏强。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力高开低走，收于217190元/吨，涨幅1.21%，成交量及持仓量小幅减少，多头主动减仓为 主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72.5美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1337.5元/镍点；精炼镍方面，报价有所上调，金川镍环比上调7500元/吨，均价224750 元/吨，进口镍均价222900元/吨，环比上调7500元/吨；升贴水持平，金川镍升水均价7750元/吨，进口 镍升水均价5900元/吨；镍豆环比上调7800元/吨，均价220500元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价 40150元/吨，环比下调100元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨，环比持平；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场几无成交。 综合看，供给端纯镍现货进口仍在亏损状态，同时进口窗口期关闭，市场上现货资源紧缺，印尼方面对于供给干扰仍存，国内社会库存持续走低，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制；操作上，盘面再度反弹至高估区域，多单可逐步离场。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力跟随成本端走弱，收于17270元/吨，涨幅0.26%，成交量减少，持仓量增加，多头小幅增仓为主。 现货市场方面，成本端有所上调，南非40-42%铬精矿均价45.5元/吨度，环比持平，内蒙古高碳铬铁报价8200元/50基吨，环比上调50元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1337.5元/镍点，环比持平；钢材端价格稳中偏强，无锡304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，环比持平；佛山304/2B（切边）不锈钢17600元/吨，环比持平；现货成交随盘面而动，忽冷忽热。 消息面上，据Mysteel调研，11月份国内40家不锈钢厂（含新增钢厂江苏众拓）粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增8.24%，其中300系161.6万吨，月环比减2.13%，同比增加10.4%；12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨，预计月环比减少4.4%，同比增加2.5%，其中300系153.12万吨，预计月环比减少5.2%，同比增加8.3%；11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨（300系），月环比减少10.1%，其中316产量1.42万吨，321产量732吨。12月300系排产预计33.6万吨，预计环比减少9.3%，同比减少25.3%。综合看，供给端受到终端需求清淡以及成本倒逼的影响，钢厂减产进一步扩大，供 给增量或不及预期，同时市场上关于能耗控制的声音仍在，需求端依然萎靡，上行空间受限，整体呈现供需双弱的格局；短期市场消息扰动较大，疫情管控的逐步优化将一定程度提振消费情绪，关注印尼加税落地情况，区间操作为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2301 第一支撑 第一压力 高位震荡 多单逐步减仓 211338附近 219600附近 第二支撑 第二压力 208383附近 225038附近 不锈钢2301 第一支撑 第一压力 区间震荡 多单逐步减仓 16910附近 17660附近 第二支撑 第二压力 16670附近 17850附近 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税）1625（+25） 蒙5#精煤（出厂含税）1975（+40） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2400（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（+50） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2545（+60） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2460（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1960（-） 临沂气煤（出厂含税）1890（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1700附近 1900附近 偏强向上 观望 第二支撑 第二压力 1600附近 2000附近 焦煤2305合约收涨2.55%报1848.5元/吨。供给侧，近期防疫管控政策调整，产区运输效率回升，煤矿新单增多，库存得到去化。年末保安全生产、部分煤矿达年度产量目标等因素压制下供给难回升。竞拍市场成交稳中有涨，目前煤价整体上浮200-300元不等。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800左右，外运恢复不过监管库存维持高位。需求侧，焦煤刚需底部企稳，焦企冬储补库进行中，第三轮提涨也将对焦企市场氛围转好起到积极作用。近端01合约看2100-2300震荡，05合约上市场对地产进一步松绑抱有期待，后续关注是否进一步刺激地产销售回暖，远端看涨情绪强烈。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2730（-） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2770（-） 阳江港准一级 2780（-） 防城港准一级 2775（-） 出口一级FOB/$ 410（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2305 2570附近 2860附近 偏强向上 观望 第二支撑 第二压力 2400附近 3000附近 焦炭2305合约收涨1.76%报2776元/吨。产地焦企联合提涨第三轮，已有个别钢厂接受。供给端，煤价高企导致焦化利润修复缓慢，亏损依然抑制着焦企开工，不过近期防疫管控政策放松，物流效率提高，加上三轮提涨提振，供给得到小幅修复。钢厂方面，铁水继续小幅下降，压低刚需减轻补库压力，目前钢厂库存偏低，冬储需求释放，疫情管控放松之后预计到货情况将有改善，部分钢厂最近频繁催货，补库较为积极。近端冬储需求释放叠加供给亏损收缩，短期出现错配，不过三轮提涨、疫情管控放松之后有望一定程度修复供给并吸引囤积库存释放，弥合矛盾，远端预期愈发强劲，地产有进一步松绑预期，市场期待政策对地产销售进行拉动，远月看涨情绪较强。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 超特粉 872 11 PB粉 889 18 基差 65 7 前一日基差 72 数据来源：Wind，优财研究院铁矿隔夜继续偏强运行，多头增仓上行，收于810元/吨，涨幅4.11%；技术面上，日边级别逼近前高 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 778附近 830附近 震荡 多单减仓 第二支撑 第二压力 758.5附近 852.5附近 压力位，防止反复；现在部分钢厂的高炉复产，带动铁水产量增加，叠加疫情及雨雪天气影响，钢厂存补库需求，日耗以及疏港量大幅上升，港口库存去化，同时全球铁元素库存低位运行，支撑矿价偏强震荡；本周最新数据显示，海外发运量大幅增长，实际供应仍有增加，同时钢联公布数据显示五大材产量环比增加14.59万吨，需求尚可；策略建议多单逐步减仓，回调可介入。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 3720 0 上海螺纹 3800 0 螺