ESG政策新闻周报：欧盟企业可持续发展报告指令立法通过

产业研究周报 撰写日期：2022年12月8日 证券研究报告--产业研究周报 欧盟企业可持续发展报告指令立法通过 ESG政策新闻周报（2022.11.28-2022.12.4） 分析师：张锦 执业证书编号：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：曾文婉电话：021-20321380 邮箱：zengwenwan@cnhbstock.com 研究助理：张后来 邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 销售服务电话： 相关研究报告 021-20515355 ◎投资要点 为了更好地服务ESG实践和ESG投资，我们将对ESG生态圈政策及新闻等进行长期跟踪，呈现ESG生态圈发展趋势。当前国内ESG发展仍处于起步阶段，长期的跟踪ESG政策及前沿新闻能启发从业人员在ESG实践、ESG投资与ESG服务中不断思考和探索。首先，本文将展示ESG信息 披露、ESG投资政策上的监管趋势，给ESG实践者与投资者提供相关政策解读，把握相关政策发展方向；其次，展示当前在ESG各类议题以及各类可持续发展目标上生态圈参与者所做的努力，助力ESG实践者、ESG投资者以及ESG服务者在各自耕耘的ESG路途中获得方向性的启发。 ESG政策与新闻跟踪： 1、ESG政策动态：本周较多政策涉及研发与创新议题以及可持续发展目标9（产业、创新和基础设施）。 1）11月29日，国家发展和改革委员会在官方网站发布关于对《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》《企业投资项目可行性研究报告编制参考大纲（征求意见稿）》和《关于投资项目可行性研究报告编制大纲的说明》公开征求意见的公告，三份文件中纳入了ESG相关视角； 2）2022年11月29日，国家发展改革委、住房和城乡建设部、生态环 境部、财政部等5部门印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》； 3）近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，就加大政策力度进一步振作工业经济作出部署； 4）11月28日欧盟理事会最终批准了《企业可持续发展报告指令》，这意味着公司将很快被要求发布有关可持续发展问题的详细信息； 5）2022年11月30日欧盟委员会通过了一项关于欧盟范围内首个认证高质量碳去除量的自愿框架的提案； 6）佛罗里达州首席财务官JimmyPatronis12月1日发布声明，佛罗里达州将在年底前剥离贝莱德管理的20亿美元资产，理由是投资经理在其投资过程中整合了ESG考虑因素。 2、ESG生态圈时讯：近日，在现行《ESG指引》正式实施（2020年 7月1日）的两年多后，港交所开展了第五次ESG审查工作。 风险提示：国内外ESG政策推进不及预期。 内容目录 1.ESG政策与新闻跟踪3 1.1.ESG政策动态3 1.2.ESG生态圈时讯10 1.3.ESG实践观察15 2.风险提示16 图表目录 图1：ESRS体系架构6 图2：本周ESG政策涉及议题情况统计10 图3：本周ESG相关政策涉及可持续发展目标情况统计10 图4：董事会在ESG事宜方面管治的披露有显著进步11 图5：气候相关事宜的披露率11 图6：社会关键绩效指标汇报率11 图7：汇报原则应用情况的披露率11 表1：《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》中“八、项目影响效果专题分析”的具体内容 ..........................................................................................................................................................................4 表2：碳去除、碳耕作、碳避免、碳抵消含义7 表3：其他重点ESG政策8 表4：本次审阅的详细建议内容整理12 表5：其他ESG生态圈时讯13 表6：ESG实践观察15 ESG是环境、社会和公司治理的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。ESG概念由UNGlobalCompact（联合国全球契约组织）首次提出。狭 义上，从投资角度来说，ESG是关注环境、社会和治理等非财务绩效的企业价值与风险的系统方法论，可以指导资本进行可持续投资，以获取长时间维度的正向收益。广义上，ESG是一种兼顾经济、环境、社会和治理效益可持续协调发展的价值观，是一种追求长期价值增长的投资理念。根据使用主体ESG生态圈可以分为ESG实践和ESG投资，其中ESG投资建立在该行业中相关上市企业的ESG实践基础上。 ESG实践指实体企业（被投资对象）履行环境、社会以及治理责任、实现可持续发展的过程。随着各类监管政策趋严和环保标准提高，践行ESG有助于企业对外降低违规成本，推进转型发展，防范金融风险，并形成良好的社会声誉与公众形象；对内降低舞弊、腐败、内控缺失等公司治理风险，促进企业可持续发展，拓展长期盈利空间。 ESG投资指资金方（投资人）评估被投资对象环境、社会和治理等非财务绩效以指导ESG责任投资的过程。ESG投资追求长期价值增长，从时间维度上来说为中长期投资视角，强调公司运行和投资的可持续性，相比以财务、基本面、估值为基础的传统投资逻辑，主要 关注企业在环境、社会、治理三个维度的相关表现以及面临的机遇风险情况，构建ESG评价模型以获得企业的ESG价值或者将ESG因子融入传统财务价值评估模型中以获得企业的综合价值，最后依据所得企业价值结果对投资进行指导。 为了更好地服务ESG实践和ESG投资，我们将对ESG生态圈政策及新闻等进行长期跟踪，呈现ESG生态圈发展趋势。当前国内ESG发展仍处于起步阶段，长期的跟踪ESG政策及前沿新闻能启发从业人员在ESG实践、ESG投资与ESG服务中不断思考和探索。首先，本文将展示ESG信息披露、ESG投资政策上的监管趋势，给ESG实践者与投资者提供相关政策解读，把握政策发展方向；其次，展示当前在ESG各类议题以及各类可持续发展目标上生态圈参与者所做的努力，助力ESG实践者、ESG投资者以及ESG服务者在各自耕耘的ESG路途中获得方向性的启发。 1.ESG政策与新闻跟踪 1.1.ESG政策动态 本节主要跟踪国内外ESG相关政策发布、更新、修订情况，ESG监管部门发布的相关信息。本周重点政策如下。 国内： 政策：国家发改委：“环境影响评价、碳排放与碳中和分析”纳入投资项目可研报告编制要求 2022年11月29日，国家发展和改革委员会在官方网站发布关于对《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》《企业投资项目可行性研究报告编制参考大纲（征求意见稿）》和《关于投资项目可行性研究报告编制大纲的说明》公开征求意见的公告。 解读： 以上三份文件中均纳入了ESG相关的考虑因素。 1、《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》 在“八、项目影响效果专题分析”中明确要求进行资源利用效率分析、项目节能效果分析、环境生态影响分析、碳排放与“双碳”目标影响分析、经济影响评价、社会影响评价；“九、项目风险管控方案”中的“风险识别和管控方案”中提及“全面识别政府投资项目的主要风险因素，特别关注在满足社会需求、保护生态环境、促进经济发展和公平正义等方面的风险”；“十、研究结论及建议”中的“（一）主要研究结论”中提出“归纳总结拟推荐的项目实施方案，评价项目环境-社会-治理（ESG）责任投资效果，结合项目建议书的批复意见，提出项目是否可行的研究结论”。 表1：《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》中“八、项目影响效果专题分析”的具体内容项目影响效果专题分析类型具体说明 研究拟建项目的矿产资源、森林资源、水资源和其他资源利用情况，通过单位生产能力 资源利用效率分析 项目节能效果分析 环境生态影响分析 碳排放与“双碳”目标影响分析 主要资源消耗量等指标分析，评价资源利用效率，提出关键资源保障和供应链安全等方面措施。 分析拟建项目能耗种类、能耗总量和强度指标，研究控制化石能源消费、推动可再生能源利用等措施方案，评价项目是否符合节能审查要求。 分析拟建项目所在地的生态环境现状，评价项目在污染物排放、生态修复、生物多样性和特殊环境等方面的影响，提出环境和生态影响缓释及保护措施，评价拟建项目能否满足有关生态环境保护政策要求。 经济影响评价 对于具有明显外部效应的政府投资项目，分析项目耗费的经济资源和实际贡献，论证项 目费用效益或费用效果，以及重大项目对宏观经济、产业经济和区域经济所产生的影响，评价拟建项目的经济合理性。 说明拟建项目碳排放量的核算依据，估算项目全生命周期碳排放总量和强度，提出项目降碳、碳捕集利用和封存及碳汇等措施，论证绿证交易、碳交易等市场化工具应用的可能性及实施路径，评价项目碳排放水平、固碳量与中和程度以及对当地“双碳”目标的影响 社会影响评价 通过社会调查和公众参与，识别项目主要社会影响因素和主要利益相关者，分析不同目标群体的诉求及其对项目的支持程度，评价项目在促进员工发展、社区发展和社会发展等方面的社会责任，提出减缓负面社会影响的措施和行动方案。 资料来源：《政府投资项目可行性研究报告编制通用大纲（征求意见稿）》，华宝证券研究创新部 2、《企业投资项目可行性研究报告编制参考大纲（征求意见稿）》 与政府投资项目类似，在对企业投资项目可行性研究中的“七、项目影响效果评价”章节中，提出要对资源和能源利用效率、生态环境和“双碳”目标影响、生态环境和“双碳”目标影响、社会影响进行评价；在“八、项目风险管控方案”章节中的项目风险识别和管控方案中提出要“识别项目市场需求、产业链供应链、融资环境、建设运营、财务盈利性、生态环境等方面的主要风险”；在“九、研究结论及建议”章节中的主要研究结论中提出“归纳总结拟推荐方案的项目建设内容和规模、建设和运营方案、投融资和财务效益、评价环境-社会-治理（ESG）责任投资效果和风险，提出项目是否可行的研究结论”。此外，还在项目融资方案中提出可以结合环境-社会-治理（ESG）责任投资要求，评价项目获得绿色金融、绿色债权支持的可能性。 3、《关于投资项目可行性研究报告编制大纲的说明》 在“二、编写投资项目可行性研究报告的主要原则”的“坚持推动高质量发展”中提出：研究借鉴可持续发展目标（SDGs）的相关要求，汲取有关环境社会影响评价（ESIA）分析 框架，以及环境-社会-治理（ESG）责任投资理念，强调新理念新方法的应用，将绿色发展、自主创新、共同富裕、安全风险等理念以及投资建设数字化等要求融入可行性研究，建立适应高质量发展要求的投资项目可行性研究结构框架。此外，在对项目影响效果评价的编写说明中对不同类型的项目影响效果评价如何编写进行了进一步的说明。 相关链接： https://yyglxxbsgw.ndrc.gov.cn/htmls/article/article.html?articleId=2c97d16c-82cf3ac8-0184-c30d4041-0075#iframeHeight=806 政策：国家发展改革委等部门关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见 2022年11月29日，国家发展改革委、住房和城乡建设部、生态环境部、财政部等5部门印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》（以下简称《意见》），对加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理短板，提升生活垃圾治理水平、改善人居环境具有重要意义。 解读： 当前我国城市生活垃圾焚烧处理率有所上升，但县域经济相关基础设施建设相对落后，存在一定环境与安全隐患，因此此次《意见》主要聚焦在县级地区，也将进一步助力新型城镇化建设。 《意见》主要目标：到2025年，全国县级地区基本形成与经济社会