2022年第九期长城策略行业观点速递：日出东方，暖冬在即

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报告总结：11月1日-30日期间，国内A股上证指数上涨8.91%，深证成指上涨6.84%，科创50下跌1.00%，创业板指上涨3.54%。在疫情防控政策优化和美元加息预期放缓的过程中，市场预期明显提振，行业风格从科技成长类切换到地产金融以及消费板块。预计市场大概率会维持一段时间的反弹，但需要关注疫情管控政策优化后，生产端和医疗系统承受的压力状况。推荐关注周期属性明显的传统能源、优化政策实行叠加老龄化趋势的医疗器械和CXO、线下消费场景修复力度加大的食品饮料和美容护理、以及“保交楼”推动下竣工增加的白色家电。风险提示包括优化政策效果不及预期、房地产需求端不及预期、疫情扰动和油价超预期升高。长城宏观核心判断是中国内需复苏可能会被这轮疫情影响，导致消费出现萎缩。大类资产配置观点是美元和黄金价格或将继续下行，原油和铜价重归下行区间，沪深300和十年期国债利率将下行。