西非经济和货币联盟：金融部门评估计划-系统流动性分析技术说明

国际货币基金组织的报告没有。22/280 2022年8月 西非经济与货币联盟 金融部门评估规划 技术注意系统性的分析流动性 本关于世行气候变化风险压力测试的技术说明由一名工作人员编写国际货币基金组织和世界银行在国际货币基金组织联合背景下的团队世界银行金融部门评估计划（FSAP）。它基于信息 在2022年7月完工时可用。 本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf)出版服务 邮政信箱9278020090年华盛顿特区。电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org 价格:18.00美元/打印副本 国际货币基金组织(imf) 华盛顿特区。 ©2022国际货币基金组织(imf) 西非经济与货币联盟 2022年7月20日 金融部门评估规划 技术报告 系统性流动性分析 本技术说明由基金组织工作人员在金融部门评估程序的上下文 使命该国西非货币联盟(WAMU)。注意包含技术分析支撑该国的详细信息 评估的结果和建议。进一步该国的信息可以发现 http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx。 准备的 货币和资本市场部门(MCM) 内容 Glossary4 执行摘要 引言8 流动性RISKS9流动资产9 B.Funding14的稳定性流动性压力测试 流动性风险内部化措施27 准备金要求 流动性Ratios28 中央银行流动性干预29 A.货币政策Operations29 B.应急流动性：工具和风险控制Measures30 BCEO风险控制措施32 A.供资计划32 B.附带Framework34 C.紧急流动性Framework38内的风险控制措施 数据 1.WAEMU9中潜在的流动资产 2.政府证券流动性指标（2019-21） 3.客户资金稳定性Indicators15 4.按Bank16提款的前5个百分位数 5.银行间交易 6.银行间风险敞口网络的发展（2015-20） 7.流动性压力测试的覆盖范围 8.径流率Scenarios22 9.流动性压力测试结果 10.不利Conditions25下的流动性缺口 11.流动性覆盖率的分布 12.与西非银行再融资的流动性缺口覆盖率 13.系统流动性和利率 表 1.建议表 2.一级经销商的义务和特权 3.客户资金稳定性指标说明 4.提款率情景 5.流动资产的理发假设 6.资助计划：关键参数33 附录 一、设立MMCG的考虑因素 术语表 BCEAOCFAFCREPMF 濒危语言联盟 该国 国电内感生电产总值容MM电C阻G 测保量洁 WAEMU 华盛顿互惠银行 WSA 西非国家中央银行非洲金融共同体法郎 公共储蓄和金融市场区域委员会紧急流动性援助 金融部门评估规划国内生产总值(gdp)流动性覆盖比率货币市场联络小组财政部证券交易商 西非经济和货币联盟西非货币联盟 华盛顿互惠银行证券公司 执行概要 该地区市场发展有限是金融业的一个关键风险因素 稳定。1自2008年上一次金融部门评估计划（FSAP）以来，银行存款基数从国内生产总值（GDP）的18%增加到30%，并且 政府证券市场的活跃得益于公共赤字的中断 西非国家中央银行（西非银行）提供的资金。然而，很大一部分银行资金不能被认为是稳定的，因为大额持有的存款集中 公司。除了在西非银行持有的储备外，银行几乎没有流动资产，尽管一些发行人的政府证券二级市场开始增长。 二级市场流动性不足和集团内无担保交易盛行 银行间市场（占总数的60%）加剧了潜在损失的风险和程度银行的流动性困境。 汇率制度和货币政策的制定对 系统性流动性的管理。在固定汇率制度下，外部波动 资产可能对系统性流动性产生不可预测的影响。引入全额分配2020年对BCEAO的7天和28天运营的再融资需求，在以下背景下市场不代表可靠的替代方案，消除了获取的不确定性 再融资，这降低了市场的流动性溢价。 该系统流动性的稳定性依赖于西非银行的再融资。的范围 符合条件的工具，BCEAO接受同一项下的所有政府证券和私人债务条件，无论其不同的风险状况如何。这种方法有助于吸收系统性波动和特殊的流动性冲击。另一方面，它鼓励冒险 通过依赖西非银行的支持，导致一些银行依赖 BCEAO及其导致BCEAO在其资产负债表上积累风险。对此的回应 在这种情况下，西非银行对与银行资产和资本成比例的再融资施加了限制，这具有顺周期的缺点，并冒着阻止银行再融资的风险 可能会有额外的需求。 特派团支持当局努力鼓励银行管理流动性风险 在内部。监管机构将不得不选择客观和可验证的流动性指标来确定符合流动性覆盖率（LCR）分子和理发1级资格的资产， 包括政府证券。如果监管机构不希望应用不同的理发 对于不同的主权发行人，至少应该采用统一的理发来解释有限的整体市场的流动性。最终，LCR应考虑银行的不同风险状况 基于对巴塞尔协议III支柱II下每家银行存款时间序列的研究。 市场需要进一步发展，以降低流动性风险。改善流动性二级 市场降低了流动性风险，支持了回购业务的发展，回购业务更多 1本技术说明由StephaneCouderc编写。 比无担保贷款更能抵御信心冲击。二级政府证券市场 是市场其余部分发展的基石。因此，有必要：（i）包括将这一市场的发展作为国家中期债务管理的目标 策略;（ii）解决与银团程序相关的市场细分（通过统一特别是法定保存人）;及（iii）检讨庄家的特权及责任，在联盟中称为国库券商（TSD）。西方之间的机构合作 非洲货币联盟（WAMU）证券机构（WSA）2和公众的储蓄和金融应加强市场区域委员会（CREPMF），以促进最佳标准 两个细分市场的透明度和监督，并有助于证券。 评估团建议解决依赖西非银行再融资的问题 资金计划的基础。融资计划是对银行资产负债表的预测显示资金需求变化的预定时间段（例如三年）。银行超过对中央银行的预定依赖阈值，则必须准备 由主管审查和监督的资助计划。在计划的背景下，银行 有关人士必须透过出售资产，将资金需求降至门槛以下，及资本重组，通过减少其资产增长或积极从客户那里筹集资金或市场。计划中指定的触发阈值应低于定量限制 目前强加。如能认真执行资助计划，有关银行会保留访问BCEAO操作。 抵押品框架应包括基于风险类型的额外削减。我们的目标 是保持多元化的抵押品框架，同时实现不同风险之间的风险对等理发后的抵押品。理发反映了通常的风险，特别是， 信用风险和流动性风险，适用于政府证券和私人债务。为政府证券，信用风险削减将基于国际评级，具有更大的未评级主权债务的理发。除了理发，西非银行还应该引入集中限制，以确保所提供的抵押品的多样性。 西非银行应引入紧急流动资金援助框架。大多数中央银行有能力为面临 持续的流动性短缺，并且已经耗尽了符合货币政策条件的抵押品操作。通过ELA，中央银行可以在扩大抵押品的基础上提供再融资因为额外的风险假设被严格的条件和监测所抵消 还款计划。ELA是BCEAO的责任，但与主管的密切协调是有必要评估交易对手的可行性并施加条件。 2WAMU证券局是一个分区域公共机构，具有法人实体和金融地位 自治权，由西非经货联各州创建，旨在促进公共证券市场并协助各州解决其问题关于区域市场。 建议 事前风险控制措施 表1。WAEMU:表的建议 权威Priority1 引入巴塞尔型流动性比率以改善流动性风险管理和加强流动性冲击的弹性。 BCEAO圣 在一级流动资产中列入准备金要求，以反映有限的流动性资产。 使用每只证券的营业额来确定流动性覆盖率的削减。如果监管机构不希望为主权国家引入差异化理发 发行人，至少应用统一的非零理发。 要求银行提供有关到期日和利息的详细信息其资产和负债率，以监控到期错配和佣金利率风险。 BCEAO圣 BCEAO太 银行太 考虑每家银行资金在时间序列的基础上估计的稳定性命令对流动性风险较高的银行施加更高的LCR要求概要文件的第二支柱下《巴塞尔协议III》(BaselIII)。 当地市场开发措施 BCEAO太 为公共债务市场的发展制定区域战略。BCEAO,WSA太 整合中央证券存管处进行拍卖和银团发行 在西非银行或独立基础设施内，以提高可替代性的证券。 加强WSA和CREPMF在证券问题上的合作，包括混合拍卖-联合问题，以增加竞争 连锁和降低成本。 加强WSA与CREPMF之间的合作，以建立共同点发行证券的透明度和市场监管标准 拍卖和购买。 通过以下方式加强TSD的特权：（i）保留他们处理问题的机会;（二）为他们预留证券借贷;以及（iii）向他们支付佣金。 为银行间主要参与者之间的联系创建一个定期论坛市场:货币市场联络小组(MMCG)。 货币政策操作 引入资金计划以减少对西非银行的依赖，而不会创建金融部门的风险。最终，它们将取代定量的 由BCEAO限制再融资。 BCEAOCT BCEAO,太 WSA,CREPMF BCEAO,太 WSA,CREPMF BCEAO,WSA太 BCEAO,WSA太 BCEAO太 为西非银行引入公共和私人抵押品的额外削减再融资以减少市场扭曲并更好地保护中央 银行的资产负债表。 为西非银行引入公共和私人抵押品的集中限制再融资以使可用的抵押品多样化。 BCEAO太 BCEAO太 紧急流动性援助(ELA)确定ELA的抵押品范围以及风险管理措施,适用于ELA抵押品。 BCEAO 太 准备一份框架协议，由受益的对手方签署来自定义ELA条件的ELA。 BCEAO 太 使资助计划与ELA接受者的ELA还款保持一致。 BCEAO 太 在协议中确定信息共享程序和 BCEAO 太 西非银行与银行委员会在的上下文。1ST=短期（一到两年之间）;MT=中期（三到五年之间）。 介绍 表1。WAEMU:表的建议 1.通过外汇管制，西非银行制定了通货膨胀目标制度 的背景下,一个固定的汇率制度。自1948年以来，非洲金融共同体法郎（CFAF）一直与法国法郎，然后在1999年引入欧元后以固定汇率。 通过使用资本管制，西非银行拥有一定程度的自主权来确定货币 政策和管理系统性流动性。在这种情况下，它制定了通货膨胀目标制基于利率操作目标的2000年代。尽管有此政策，但最低 外汇储备覆盖20%的货币发行，这反映了 汇率制度施加的限制仍然是西非银行的法律义务（第76条法规)。 2.系统流动性分析检查了中央 银行可能需要向市场提供流动性。这样的分析从一开始 评估流动性风险，包括压力情况下的风险（压力测试）。然后，它侧重于可以鼓励市场在内部吸收部分流动性风险的措施，例如 微观审慎和宏观审慎措施，可以提高市场对流动性的弹性 没有中央银行干预的风险。由于风险的完全内部化可能无法实现，或者可能在经济上成本太高，系统流动性分析然后列举工具 央行可以部署以管理尚未内部化的剩余流动性风险 通过法规，包括提供ELA。最后，它评估了中央银行的措施 必须部署以管理其从市场转移到其资产负债表的风险，方法是提供流动性。因此，这是FSAP的一项跨领域工作，涉及三个支柱：稳定、监管和危机管理。 3.系统流动性分析考虑了西非经货联的具体特点市场。金融部门由银行主导。债务和资产市场的发展是 有限，导致银行资金主要以存款为基础。此上下文涉及特定风险和分析方法，例如分析沉积基的稳定性，开发 市场流动性指标等措施。到目前为止，审慎监管提供了 风险筛选有限，压力测试评估对一些银行来说意义重大。缺乏风险内部化导致对西非银行再融资的依赖，在某些情况下可能很高。这计划采用LCR和特派团建议的其他措施应缓解 BCEAO的压力。 流动性风险 流动资产 4.西非经货联金融部门的潜在流动资产集中在政府 证券。如果一项资产可以轻松立即转换为中央银行，则被称为流动性价值损失很少或没有损失且没有过多成本的货币。中央银行货币，包括银行拥有的货币（金库现金）和银