上市房企恢复再融资功能，利好非银机构资产质量改善证监会宣布恢复上

上市房企恢复再融资功能，利好非银机构资产质量改善 证监会宣布恢复上市房企和涉房上市公司再融资等5项措施，此举对非银机构的意义在于：一是券商投行业务将获得一定增量。 房地产IPO及再融资浪潮已时过多年，募资占全市场比重的峰值于2008年可达18%，近几年逐渐归零。当前恢复其股权融资，对投行业务意味着新的增量。 历史数据看，中信、银河、申万、中金等在IPO融资上业务较多，中信、国君、海通、招商则在再融资项目数上占优。二是改善金融机构的资产质量。 2018年以来金融股的估值呈下行态势，除业务端因素外，资产质量下行难辞其咎，尤其是房地产行业风险暴露以及部分地方融资平台偿债压力上升。 今年以来，调整限购政策、金融16条、信贷座谈会等对化解房地产行业债务风险具有重要意义。今日的5项措施，政策力度更大，对金融机构资产质量的改善更显著，利好板块估值提升。 继续推进低估值的非银板块。 基本面上，保险更优，推荐国寿、太保、平安；贝塔弹性上，券商更大，推荐中信、东方、中金H等。