有色金属行业专题研究：国内锂矿开发提速，华南锂矿详细梳理

有色金属行业专题研究 / 国内锂矿开发提速，华南锂矿详细梳理 挖掘价值投资成长 行业研究 有色金属 证券研究报告 / 2022年12月02日 【投资要点】 华南拥有丰富的锂矿资源，共计7个矿区拥有采矿权，2个拥有探矿权。华南的锂矿资源主要分布在江西、湖南和广东三省，具体主要分布在武夷、南岭和江南等造山带，相比中国西部地区的锂矿资源，华南锂矿规模相对较小，但品位高、易开采。以江西宜春雅山、横峰松树岗、湖南正冲、尖峰岭、广西栗木、元宝山等矿床较为典型。锂矿储量为大型，钽铌矿储量为超大型。 湖南锂矿或成为产业资本争夺点。中国锂矿产区主要集中于青海、西藏、四川和江西四省区，最近，又增一个锂矿产区湖南。上海安能工建矿业集团投资406亿，与赣锋锂业联合在湖南临武开展锂矿、锂盐、锂电池相关项目；随后内蒙古大中矿业股份有限公司拟投资160亿元与临武合作建设锂电池生产等项目。短短2个月，湖南临武吸引投资额高达566亿。 广东省矿产资源丰富。据地质与资源2018年刊登的论文《广东省矿床成矿系列与成矿谱系》，在《中国矿产地质志·广东卷》的研编工作中，已查明资源储量的固体矿产（不含放射性矿产）有2967处，其中大型矿床107处，中型矿床246处。 江西省锂云母资源储量丰富，且已实现规模化生产。中国拥有亚洲储量最大的锂云母矿，江西宜春地区，现探明可利用氧化锂总储量约250万吨，其中宜春钽铌矿可开采氧化锂储量约为110万吨。宜春锂云母矿资源分布主要集中于两个区域，宜丰-奉新矿区，包括宜丰县花桥乡、同安乡及奉新县上富镇等；新坊矿区，即江钨所属的宜春钽铌矿所在地。 政策协助需求助力，华南锂矿开发正当时。近年来，中国相继出台了多项政策文件，大力支持锂电产业及新能源汽车、储能等下游应用市场发展，政策引领锂电产业进入高质量发展阶段。据《2021中国锂电产业发展指数白皮书》数据显示，中国已连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。且新能源汽车与储能产业快速发展，从应用领域来看，新能源汽车与电化学储能的共同作用，带动了锂电池需求的大幅提升，提升锂矿需求量。自2020年下半年以来，锂电池多种原材料价格持续上涨，部分涨幅超300%，推动正极、电解液等锂电池关键材料价格急速上涨，同时推动锂矿资源开发。 【配置建议】 当前全球锂资源布局已经逐步稳定，拥有国内硬岩锂资源的企业或将收益，建议重点关注：江特电机、永兴材料、紫金矿业、科力远、大中矿业等。 【风险提示】 需求不及预期，锂价大幅波动，宏观经济表现不及预期，政策变化 强于大市（首次） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 证券分析师：程文祥 证书编号：S1160522090002电话：15301584993 相对指数表现 12/22/24/26/28/210/212/2 4.79% -3.74% -12.26% -20.79% -29.32% -37.85% 有色金属沪深300 相关研究 正文目录 1.华南锂矿资源丰富，品位高、易开采4 2.华南锂矿资源详查6 2.1湖南锂矿资源6 2.1.1湖南仁里-传梓源铍钽铌矿7 2.1.2湖南道县湘源锂多金属矿9 2.1.3湖南临武县尖峰岭铌钽矿床11 2.1.4湖南临武县香花岭12 2.1.5郴州宜章锂矿13 2.2广东锂矿资源14 2.2.1广东广宁县铌钽矿15 2.2.2曲江一六矿16 2.3江西锂矿资源17 2.3.1宜丰县割石里矿区18 2.3.2圳口里—枧下窝陶瓷土矿19 2.3.3花桥乡白水洞高岭土矿20 2.3.4花桥乡白市村化山瓷石矿22 2.3.5宜丰县狮子岭锂瓷石矿23 2.3.6宜春钽铌矿24 2.3.7宁都县河源矿区26 2.3.8广昌县头陂式花岗伟晶岩型锂辉石矿床26 2.3.9横峰葛源钽铌矿27 2.3.10新坊钽铌矿27 2.3.11宜丰县同安乡鹅颈瓷矿29 3.政策协助需求助力，华南锂矿开发正当时29 4.建议关注31 5.风险提示31 图表目录 图表1：华南含锂稀有金属矿床分布图4 图表2：华南主要锂矿一览表5 图表3：华南锂矿权一览表5 图表4：湖南矿产分布略图6 图表5：湖南省矿产资源重点开采区7 图表6：幕阜山稀有金属矿集区大地构造位置及矿产地质简图7 图表7：仁里矿段地质及剖面简图8 图表8：传梓源矿区地质简图8 图表9：传梓源矿床106号和206号矿脉资源情况9 图表10：正冲矿床地质简图10 图表11：湘源锂多金属矿权益结构图（2022-6-30）10 图表12：湘源锂多金属矿资源情况11 图表13：尖峰岭稀有金属矿床地质图11 图表14：项目产能规划12 图表15：湖南临武县香花岭地质图13 图表16：项目产能规划13 图表17：界牌岭矿区地质略图14 图表18：广东矿产区域成矿分带简图15 图表19：广宁县铌钽矿某矿区地质特征15 图表20：广东省广宁县某铌钽矿矿石质量16 图表21：曲江一六矿田地质构造与矿床分带及成矿构造应力分析图16 图表22：江西省锂矿资源分布17 图表23：江西矿床质量及权益情况18 图表24：宜丰县割石里矿区南段矿区交通位置示意图18 图表25：矿区区域大地构造位置示意图18 图表26：水南矿段陶瓷土(含)矿工业指标论证的露采境界内资源量估算结果表19 图表27：圳口里—枧下窝陶瓷土矿交通位置图20 图表28：矿区场地影像套合图20 图表29：花桥乡白水洞高岭土矿矿区所处大地构造图21 图表30：花桥乡白水洞高岭土矿矿区范围及周边地形地貌21 图表31：白水洞矿区资源储量估算结果表21 图表32：白水洞矿区伴生锂资源量估算汇总表22 图表33：白水洞高岭土矿股权结构(2022-12-01)22 图表34：化山瓷石矿矿权结构(2022-12-01)23 图表35:狮子岭锂瓷石矿股权结构(2022-04-29)24 图表36:宜春雅山铌钽锂矿区地质略图25 图表37：宜春钽铌矿矿石质量25 图表38：宜春钽铌矿股权结构(2022-12-01)26 图表39:灵山花岗岩体及区域构造略图27 图表40：横峰葛源钽铌矿27 图表41:新坊钽铌矿交通位置图28 图表42:新坊钽铌矿矿权结构图（2022-12-01）28 图表43：新能源汽车产量30 图表44：新能源汽车销量30 图表45：国产六氟磷酸锂价格趋势图30 图表46：碳酸锂价格趋势图30 1.华南锂矿资源丰富，品位高、易开采 华南地区锂资源非常丰富，是我国重要的锂矿产区。华南的锂矿资源主要分布在江西、湖南和广东三省。据地质学报2021年刊登的论文《华南花岗岩型锂矿地质背景与成矿条件》，华南是我国稀有金属和铜钨锡多金属矿产的重要基地，也是我国花岗岩型锂矿的重要产地。锂矿类型主要以花岗岩型、蚀变花岗岩型为主，次为伟晶岩型。花岗岩型锂矿多呈弥散状产出，和铌钽铍铯等稀有金属矿共生。主要分布在武夷、南岭和江南等造山带，成矿主要集中在新元古代、早古生代、早中生代、晚中生代四个时期，与全球超大陆聚合有一定的时空联系。相比中国西部地区的锂矿资源，华南锂矿规模相对较小，但品位高、易开采。以江西宜春雅山、横峰松树岗、湖南正冲、尖峰岭、广西栗木、元宝山等矿床较为典型。锂矿储量为大型，钽铌矿储量为超大型。在广东丰顺县和新丰县，近年均发现花岗岩风化壳离子吸附型重稀土矿和轻稀土矿，其稀勘探资源量均大于10万吨。宜春锂矿，已探明可利用氧化锂的储量达250万吨，其 中可开采储量有110万吨而且基本都是露天开采，开采成本较低。图表1：华南含锂稀有金属矿床分布图 资料来源：《华南花岗岩型锂矿地质背景与成矿条件》，地质学报2021，东方财富证券研究所 图表 2：华南主要锂矿一览表 省份矿床 资源（万吨氧化锂） 平均品味（%） 类型/主要含矿物 湖南湖南仁里-传梓源 中型/1.13 0.22 伟晶岩型/瞿辉石 湖南湖南连云山 小型/0.22 0.20 伟晶岩型/锂辉石 湖南湖南道县湘源 大型/38.90 0.29 花岗岩型/锂云母 湖南湖南临武县 小型/- 0.65 细晶岩型/铁锂云母 湖南湖南临武县尖峰岭 小型/- - 花岗岩型/锂云母 湖南湖南临武县香花岭 小型/- - 花岗岩型/锂云母 湖南湖南宜章锂矿 大型/- - 花岗岩型/锂云母 广东广东广宁县 小型/- - 花岗岩型/锂云母 广东广东省曲江县一六 小型/- 0.2 花岗岩型/锂云母 江西宜丰县割石里矿区 大型/10.04 0.33 花岗岩型/锂云母 江西圳口里—枧下窝陶瓷土矿 大型/35.84 0.27 花岗岩型/锂云母 江西花桥乡白水洞高岭土矿 中型/3.15 0.35 花岗岩型/锂云母 江西花桥乡白市村化山瓷石矿 大型/10.2 0.39 花岗岩型/锂云母 江西宜丰县狮子岭锂瓷石矿 大型/19.1 0.55 花岗岩型/锂云母 江西宜春雅山铌钽锂矿床 大型/54.7 0.38 花岗岩型/锂云母 江西宁都县河源 中型/5.952 1.05 伟晶岩型/锂辉石 江西广昌县头陂式 小型/0.29 0.99 伟晶岩型/锂辉石 江西横峰葛源钽铌矿 中型/- 1.43 铁锂云母 资料来源：《中国锂资源的主要类型、分布和开发利用现状、评述和展望》，大地构造与成矿学2022，东方财富证券研究所 华南的锂矿中，共计有7个矿区拥有采矿权，2个拥有探矿权，3个还在勘探阶段，其中有一个采矿权已经逾期，宁都县河源锂矿自赣锋锂业拿到采矿权后，至今未开始生产，花桥乡白市村化山瓷石矿仅还有一年，其采矿权便到期了。 图表3：华南锂矿权一览表 矿区名称 矿权所有人 类型 有效期 宜丰县割石里矿区 国轩高科 探矿权 2022.08.05.-2027.08.05 圳口里—枧下窝陶瓷土矿 宁德时代 探矿权 2022-2027 花桥乡白水洞高岭土矿 永兴材料 采矿权 2018.08.29-2023.8.29 花桥乡白市村化山瓷石矿 永兴材料 采矿权 2018.07.08-2029.12.24 狮子岭 江特电机 采矿权 2019.05.15-2024.09.15 宜春雅山铌钽锂矿床 江西钨业 采矿权 延期至2048.03.06 宁都县河源 赣锋锂业 采矿权 2017.06.27-2019.06.27 道县湘源锂多金属矿 紫金矿业 采矿权 2022.09.22-2025.04.17 宜春新坊钽铌矿 江特机电 采矿权 2014-11-27-2024-11-27 湖南临武县尖峰岭 上海安能 - - 临武县香花岭 大中矿业 - - 郴州宜章锂矿 志存锂业 - - 资料来源：自然资源部，东方财富证券研究所 湖南锂矿或成为产业资本争夺点。中国锂矿产区主要集中于青海、西藏、四川 和江西四省区，2022年9-10月，又增一个锂矿产区湖南，中国中钢集团旗下全资控股央企上海安能工建矿业集团投资406亿，与赣锋锂业联合在湖南临武开展锂矿、锂盐、锂电池相关项目；随后内蒙古大中矿业股份有限公司拟投资160亿元与临武合作建设锂电池生产等项目。短短2个月，湖南临武吸引投资 额高达566亿。 2.华南锂矿资源详查 2.1湖南锂矿资源 湖南省有色金属矿众多。据大地构造与成矿学2020年刊登的论文《湖南省典型稀有金属矿床地球物理响应特征及物探找矿方法研究》，中生代以来的印支、燕山等地质运动造就了湘东北幕阜山、湘南香花岭、湘中南九嶷山等岩体抬升,稀有金属矿床分布广泛。目前发现的稀有金属成矿带在湖南境内可以分为湘东北地区和湘南地区。湖南的稀有、稀散金属矿产主要分布在湘东北和湘东南地区。全省39处稀有、稀散金属矿床中,其中32处与岩浆岩有关。全省稀有金属矿主要分布在湘东北幕阜山‒连云山地区,以及湘南的南岭成矿带,稀有金属矿共有22处,已查明333及以上级别稀有资源储量64.21万吨(其中稀 有金属矿物量3.77万吨,稀有金属氧化物60.43万吨)。稀散金属矿产主要集中分布在在衡东东岗山‒常宁水口山‒桂阳宝山‒江永铜山岭一带,受北东向构造岩浆岩带控制,成矿与中酸性的小岩株关系密