国内锂资源开发提速，新疆锂矿详细梳理

新疆拥有丰富的锂矿资源，共计有6个矿区拥有采矿权，4个拥有探矿权。新疆的锂矿资源主要分布在四块区域，西昆仑-喀喇昆仑、阿尔金、阿尔泰山，以及东天山，据SMM及《新疆锂矿资源分布、矿床类型及找矿方向》，资源量约2500万吨LCE，其中，西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是新疆最大的成矿带，资源量约2100万吨LCE，但整体海拔较高。新疆的锂矿中，共计有6个矿区拥有采矿权，4个拥有探矿权，其中4个采矿权已经过期，但已过期的矿区中，两个矿区开采程度较低，尚有大量资源未被开采。具体来看在过期的采矿权中，阿克塔斯锂矿仅获得2年采矿权；而柯鲁木特钽铌矿从2011年拿到采矿权后一直到2017年均未生产。 西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是新疆最大的成矿带，成矿带长350~450公里，宽70~120公里，近年来新发现了多处具有大型-特大型找矿前景的伟晶岩型锂铍等稀有金属矿床（点），如大红柳滩（阿克塔斯）锂矿、喀拉卡锂矿、509道班西锂矿、507锂矿、505锂矿、俘虏沟南1号锂矿点、俘虏沟南2号锂矿点和大红柳滩南（阿克塔斯南）锂矿点等，资源潜力可观。截至2022年9月已设臵的探矿权是：新疆和田县大红柳滩锂铍多金属矿和新疆和田县大红柳滩509道班西锂铍多金属矿，均由新疆有色获得。 阿尔金锂多金属成矿带地理条件或优于大红柳滩。阿尔金造山带位于青藏高原北缘，地处塔里木板块、柴达木地块及祁连-昆仑造山带之间，阿尔金成矿带位于若羌县城东南140度直距32公里处，距成矿带40公里处有水源地，地理位臵较优，交通便利。此外，该成矿带且海拔较低，为 2000m -3000米，因此相比大红柳滩成矿带或具备一定优势。志存锂业拟进入阿尔金锂多金属成矿带，据SMM，志存锂业已于2022年与若羌县和且末县展开合作，规划年产12万吨碳酸锂项目落户若羌，项目总投资120亿元，是若羌工业园区的新入园项目，后期配套下游产业，可延伸电池正极材料、电解液、动力电池、储能电池等产业链。 阿尔泰山锂多金属成矿带有矿区存在生产预期。该矿带包含可可托海一矿、卡鲁安锂多金属矿、柯鲁木特锂钽铌矿等矿区。可可托海一矿已由新疆有色拿到采矿权，不过于2021年12月到期，设计年产规模为8万吨矿石量。另外据《新疆富蕴县柯鲁木特钽铌矿评估报告》，柯鲁木特锂钽铌矿矿山服务年限为10.8年，计划生产期间为2012年1月至2022年10月，每年处理9万吨矿石，对应每年锂精矿产量为6156吨，单位经营成本为141.95元/吨，但该矿一直到2017年并未进行生产。 新疆亦有丰富的盐湖卤水资源，主要包含苦水湖硼锂矿、黄草湖钾硼锂矿、罗布泊钾硼锂矿等，其中罗布泊钾硼锂矿存在开发预期。国投罗钾持有罗布泊钾硼锂矿的采矿权，据国投罗钾公告，老卤提锂综合利用工程已经开始动工，预计2023年12月建设完成，工程主要是在现有的采钾工程上，增加碳酸锂装臵区，同时建设配套的办公设施，该矿已经完成环境测评报告，预计年碳酸锂产能5000吨。 需求以及政策助力，新疆锂矿或具备开发潜力。政策助力或盘活锂矿资源，从2020年起，从中央到地方出台了多项推动勘探和利用锂矿资源的政策，包括优化盐湖提锂技术，加快西部地区锂资源开发利用、设立锂资源勘探目标等。2022年3月，新疆自然资源厅发文，要由自治区财政出资地质勘探项目，同时梳理盘活矿业权。2020年以来，由于资源端供应增速不及需求增速，锂价触底反弹后持续冲高，截至2022年9月份，锂价再次突破50万元/吨，在当前优质资源紧缺的情况下，以及从我国新能源供应链安全性的角度出发，开发国内锂矿或是不错的选择。 投资建议：继续推荐资源端布局良好，业绩持续兑现的公司，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、西藏矿业、雅化集团、天华超净、盛新锂能等以及盐湖提锂技术服务商蓝晓科技。 风险提示：需求不及预期，锂价大幅波动，宏观经济表现不及预期 1.新疆：四大锂矿成矿带，锂矿资源丰富 新疆拥有丰富的锂矿资源。新疆的锂矿资源主要分布在四块区域，西昆仑-喀喇昆仑、阿尔金、阿尔泰山，以及东天山，据SMM及《新疆锂矿资源分布、矿床类型及找矿方向》，推测资源量约2500万吨LCE，其中，西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是目前新疆最大的成矿带，资源潜力可观，推断资源量约2100万吨LCE，但整体海拔较高。阿尔金成矿带位于若羌县城东南140度直距32公里处，地理位臵较优，且海拔较低，虽然规模偏小，但开发时间节点较快。阿尔泰造山带地处于中亚造山带中部，西接哈萨克斯坦地块，东邻蒙古国阿尔泰地区。 图1：新疆锂矿主要成矿带分布 表1：新疆主要锂矿一览表 新疆的锂矿中，共计有6个矿区拥有采矿权，4个拥有探矿权，其中4个采矿权已经过期，但已过期的矿区中，两个矿区开采程度较低，尚有大量资源未被开采。具体来看在过期的采矿权中，阿克塔斯锂矿仅获得2年采矿权；而柯鲁木特钽铌矿从2011年拿到采矿权后一直到2017年均未生产。 表2：新疆锂矿权一览表 新疆的锂矿矿区集中度高，或利于后期开发。新疆未来有望开采的锂矿主要集中在大红柳滩以及若羌两块区域，矿区集中度高。其中，在大红柳滩约800平方公里的面积中，聚集了8-9个矿区，包括大红柳南、509道班西、白龙山、阿克塔斯等资源丰富的锂矿。而在若羌地区也包括瓦石峡南、吐格曼等锂矿，未来在采矿权得到审批后，集中度高的矿区或将有助于基础设施的建设，加速矿区开发。 产业资本逐步入疆。由于新能源的确定性以及优质锂资源的紧缺，各大锂矿公司，包括新疆有色、国投罗钾、南氏锂电、蜂巢能源等，都在积极地与当地政府合作，以期获取探矿与采矿权，建立新的选冶设施。 图2：大红柳滩锂矿区集中度高 .阿克沙依锂矿点；②.阿克塔斯锂矿；③.卡拉喀锂矿；④.509道班西锂矿；⑤.505锂矿；⑥.507锂矿；⑦.俘虏沟南1号锂矿；⑧.俘虏沟南2号锂矿；⑨.黄草湖锂硼矿；⑩.苦水湖锂硼矿 2.新疆锂矿资源详查 2.1.西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带 西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是目前新疆最大的成矿带，成矿带长350~450公里，宽70~120公里，近年来新发现了多处具有大型-特大型找矿前景的伟晶岩型锂铍等稀有金属矿床（点），如大红柳滩（阿克塔斯）锂矿、喀拉卡锂矿、509道班西锂矿、507锂矿、505锂矿、俘虏沟南1号锂矿点、俘虏沟南2号锂矿点和大红柳滩南（阿克塔斯南）锂矿点等，资源潜力可观。 新疆有色已拥有多处探矿权。据《新疆锂矿资源分布、矿床类型及找矿方向》，该成矿带上拟设臵的矿权的包括：大红柳滩、白龙山、俘虏沟、喀拉卡、雪龙山、龙门山、雪风岭、雪盆和双牙等17个矿权，其中包括3个大型，5个中型和9个小型。截至2022年9月已设臵的探矿权是：新疆和田县大红柳滩锂铍多金属矿和新疆和田县大红柳滩509道班西锂铍多金属矿，均由新疆有色获得。 图3：西昆仑-喀喇昆仑锂矿分布 2.1.1.阿克塔斯锂矿 矿区情况：阿克塔斯矿区位于和田县城西南方向约144km处，北西距叶城县城486km处。 矿长144km，平均海拔在 4700m 左右。矿体露出长度为 261m - 348m ，平均厚度5- 10m 。 矿区交通相对便利，北侧距离新藏公路约1km，且有道路直通矿区，虽然有时会受洪水影响，但时间较短，影响有限。据SMM，新疆东力在2019年12月获得该矿的采矿权，矿区面积0.91km。该项目基础设施匹配程度较高，但规模小，地形切割大，所以产能较小。 图4：阿克塔斯地理位臵 ST未来拟收购瑞福锂业以及阿克塔斯锂矿的探矿权：新疆东力于2016年获得探矿权，同年被和田瑞福收购100%的股权，和田瑞福与山东瑞福的前两大股东均为亓亮和济南俊华新能源，此外根据美都能源的年报披露，山东瑞福为其联营企业，并与和田瑞福存在关联方交易。 ST未来近日公布将收购王明悦、亓亮、济南骏华收购其所持有的瑞福锂业的70%股权、向和田瑞福收购其所持有的新疆东力的70%股权，以期成为阿克塔斯矿区的最终受益人。 图5：阿克塔斯锂矿权益结构图 储量及品位：根据《新疆和田县阿克塔斯稀有金属矿矿产资源开发利用方案》，新疆和田县阿克塔斯锂矿评估利用资源储量为矿石量580.66万吨。2021年8月公示的《新疆和田县阿克塔斯锂矿采矿权出让收益评估报告》，可开采部分的储量约为8.57万吨氧化锂（折21.19万吨LCE），平均品位1.48%，BeO约为0.24万吨，平均品位0.041%，RbO约为0.52万吨，平均品位0.093%。 表3：阿克塔斯资源情况 生产预期：根据2021年8月公示的《新疆和田县阿克塔斯锂矿采矿权出让收益评估报告》，矿山理论服务年限为18.76年，生产规模为30万吨/年，产品包括钽铌精矿和锂精矿。露天开采单位总成本为768.33元/吨，地下开采单位总成本为875.71元/吨，固定资产投资为3.2亿元。 表4：阿克塔斯生产预期 2.1.2.大红柳滩南锂铍矿与509道班西锂铍金属矿 矿区情况：大红柳滩南锂铍矿与509道班西锂铍金属矿，分别位于新藏线503西南支沟9km与507西南支沟8.5km处，位于新疆和田大红柳和田县。前者面积约20.96km，后者约为67.02km，拥有丰富的锂、铍等资源。大红柳滩南锂铍矿呈北西向展布，表层多为低品位矿，但根据探查，其矿藏向内有变厚以及变富的趋势，以工业锂铍矿为主。509道班西锂铍金属矿呈北西-南东向带状展布，含有氧化锂、氧化铷、氧化铍等矿物。 项目所处环境具备一定挑战性。项目所处地区位于海拔 4500m 以上，空气稀薄，昼夜温差较大，降水丰富，并存在洪水泥石流等自然灾害，开采难度大。据新疆矿业网，2021年已针对509投入3557.9万元进行勘探，针对大红柳滩南投入333万元进行勘探。 股权结构：新疆有色在2019年以20亿元取得了这两处矿区的探矿权，并委托新疆昆仑蓝钻矿业开发责任有限公司负责大红柳滩一带的铍资源勘探与开发工作。新疆昆仑蓝钻矿业开发责任有限公司是在2018年，由自治区科技厅、国家305项目办公室、新疆有色三方共同成立的，注册资金5000万元，其中新疆有色持有95.55%的股权，对其形成控制。 图6：大红柳滩南、509股权结构图 储量及品位：根据新疆矿业网，两矿的资源量合计50万吨氧化锂（123.65万吨LCE），平均品位1.49%，BeO资源量合计3.7万吨，平均品位0.058%。而根据2017年和2018年陕西省地质调查中心的调查，509道班西锂铍金属矿资源量为23.86万吨氧化锂(59.01万吨LCE)、BeO资源量为0.52万吨。 表5：大红柳滩南及509资源情况 项目进度及预期：根据新疆有色的公告，计划在2022年-2023年完成采矿证的办理，2023年开启生产规模为200万吨/年的采选项目。在完成第一阶段的目标后，开始建立二期工程。 项目目标是形成200万吨/年的采选规模和4万吨/年的碳酸锂冶炼厂，截至2022年9月已完成以下工作： 2021年7月决定采用重介质选矿工艺，并开展招标程序，准备建立工业试验厂，进行前期试验研究。 2022年1月启动环评招标，但2022年2月由于冶炼工艺、工厂选址等因素停止招标。 2022年3月筹备建造试验厂生活及办公区。 2.1.3.俘虏沟南锂矿 矿区情况：俘虏沟南有1号和2号两处锂矿矿区，俘虏沟南1号锂矿位于大红柳滩岩体的南东侧，共10条锂矿体，单矿体地表露出厚度约为0 .8m - 17.8m ，长度约为 260m - 2400m ，同时矿体中还包含了BeO等资源。俘虏沟南2号锂矿位于509道班西锂矿西侧，大红柳滩岩体南部凹陷部，矿区海拔 5300m - 6200m ，山脊被永久积雪覆盖，在该区域内共有7条锂矿体，矿延伸长约 120m - 110m ，脉宽约 2.2m~12m 。矿权方面，俘虏沟暂未设立锂矿资源的探矿权和采矿权，仅在2016至2017年间，由和田东方矿业开发有限公司获得一年铅矿的探矿权。 图