鑫融讯：市场将在反复震荡中前行

证 券 研2022年12月02日 究 报市场将在反复震荡中前行 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至12月1日，上交所两融余额报8353.09亿元，较前 一交易日增加14.00亿元；深交所两融余额报7300.71亿 元，较前一交易日减少2.90亿元；两市合计15653.80亿 元，较前一交易日增加11.10亿元。 ▌最新观点 本周四，A股三大指数跳空高开，沪指一度涨超1%逼近3200点，成交量明显放大；随后市场高位整理，午后涨幅缩窄。截止收盘，上证指数涨0.45%，深证成指涨1.40%，创业板指涨1.53%，沪深300涨1.08%，上证50涨0.95%，中证500 涨0.49%。两市上涨家数为3206家，高于上周均值1908 家，高于前一交易日1891家。涨停家数为66家，高于上周 均值52家，低于前一交易日76家。两市下跌家数为1615 家，低于上周均值2924家，低于前一交易日2882家。跌停 家数为6家，低于上周均值22家，高于前一交易日5家。北 向资金为净流入114.50亿元，上周均值为净流入14.90亿元，前一交易日为净流入49.17亿元。两市成交额为10587.73亿元，上周均值为8110.96亿元，前一交易日为 9316.57亿元。A股高开回落，诸多利好预期已经反应在价格之内，因此市场再次高开之后，更多的是对利润的兑现，在抛压力量的强劲背景下，促使市场再度回落补缺口，虽然目前市场有继续走暖的契机，但从契机转化为趋势性上涨，还需要场内外资金的配合，因此不建议投资者全面翻多，还需要留一丝清醒。 ▌主题追踪 今日关注：信创、储能、医疗器械 1.信创概念：近日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。11月21日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。建议关注：中国软件（600536）、中孚信息（300659） 2.储能主题：10月16日，党的二十大报告提出，积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。今年上 半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：祥鑫科技 （002965）、盛弘股份（300693） 3.医疗器械行业：11月16日，在第三届外高桥医药健康国际合作高峰论坛暨医疗器械产业未来发展高峰论坛上，上海自贸区保税区域国际医疗器械智造基地宣布成立。这一立足外高桥地区医药产业基础，锚定国际医疗器械智造发展的重要举措，将有望为上海创造又一医疗器械产业高地。9月7日，国务院常务会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。对医院等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策。建议关注：大博医疗（002901）、迈瑞医疗 （300760） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.50% 2.45% 2.40% 2.35% 2.30% 2.25% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 23,770.61 23,195.24 22,437.06 22,237.90 20,233.93 17,732.50 16,249.45 14,769.47 12,948.33 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW通信SW机械设备SW电力设备SW交通运输SW商贸零售SW公用事业 SW传媒SW计算机SW房地产SW建筑装饰 42,886.08 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW电子SW传媒 SW商贸零售 SW食品饮料 SW钢铁 SW建筑材料 SW环保SW房地产SW综合 SW社会服务 -67.19 -207.28 189.52 126.52 106.96 2,513.60 2,061.94 1,982.51 6,446.56 7,530.30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 东方财富中国联通贵州茅台宁德时代众生药业以岭药业长安汽车比亚迪中国中免九安医疗 39,574.87 37,638.97 84,267.54 80,591.31 77,012.75 73,704.69 70,555.16 68,364.18 58,498.15 50,899.81 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 明阳智能杉杉股份宁德时代万孚生物金龙鱼乐普医疗晶科能源国瓷材料山西汾酒蓝思科技 5,422.50 5,400.10 5,366.74 5,355.40 5,180.43 8,694.58 12,222.79 10,941.92 10,621.64 10,435.13 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。