鑫融讯：弱势震荡是当下节奏

证 券 研2023年02月09日 究 报弱势震荡是当下节奏 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《短期反抽尚未结束》2023-02- 08 2、《短期有反抽》2023-02-07 3、《短期指数宽幅波动开启》 2023-02-06 策略研究 ▌双融余额 截至2月8日，上交所两融余额报8326.80亿元，较前一 交易日增加4.52亿元；深交所两融余额报7329.36亿 元，较前一交易日增加9.22亿元；两市合计15656.15亿 元，较前一交易日增加13.74亿元。 ▌最新观点 本周三，A股三大指数今日震荡整理。截至收盘，沪指跌 0.49%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.48%，科创50跌 0.93%，沪深300跌0.44%，上证50跌0.34%。上涨家数为 1378家，低于前一交易日3371家，低于此前一周均值3070 家。涨停家数为35家，低于前一交易日47家，低于此前一 周均值62家。下跌家数为3533家，高于前一交易日1501 家，高于此前一周均值1837家。跌停家数为6家，低于前一 交易日10家，低于此前一周均值15家。北向资金净流出 13.90亿元，前一交易日为净流出38.61亿元，上周均值为净流入68.36亿元。成交额为8054亿元，前一交易日为8463亿元，上周均值为9825亿元。A股冲高回落，整体符合当下弱势的特征，短周期来看，仍有反抽的机会，但空间上趋于有限，因此短周期思路逢反弹降仓为主。长周期角度，我们依然看好2023年的趋势性上涨逻辑，美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率全年有望表现强势，尤其在美国23年经济衰退逻辑，越发得到市场认可之后，外资将成为23年A股市场的主要增量资金。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期，因此在内外逻辑共振驱动下，2023年A股趋势行情的主升浪还未来临。 ▌主题追踪 今日关注：固态电池、医疗器械、煤炭 1.固态电池主题：财联社消息，2月8日，继首批搭载赣锋锂电固态电池的东风E70电动车在1月交付后，赣锋理电再次宣布，搭载其三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯SERES5规划于2023年上市。固态电池是指使用固体电解质替代传统锂离子电池的电解液及隔膜，与传统液态锂电池相比，其安全性能优异、热稳定性好，电池能量密度可达400Wh/kg以上，续航里程超1000km。建议关注：珈伟新能 （300317）、赣锋锂业（002460） 2.医疗器械主题：2月8日，国家药监局官网发布《2022年度医疗器械注册工作报告》显示，2022年，国家药监局按程序做好创新医疗器械、临床急需医疗器械审评审批，高端医 疗装备国产化有新突破，批准首个国产质子治疗系统等创新医疗器械55个（总数为189个），优先审批医疗器械77个 （总数为126个），创新医疗器械获批数量与2021年相比增加57.1%，更好地满足人民群众使用高水平医疗器械需要。另外《报告》还指出，2022年，国家药监局按照《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》继续做好相关产品的审查工作，共收到创新医疗器械特别审批申请343 项，比2021年增加37.8%，其中68项获准进入创新医疗器械特别审查程序。建议关注：康众医疗（688607）、奥美医疗（002950） 3.煤炭行业：1月17日，国家统计局数据显示，2022年，全国规模以上工业原煤产量为45亿吨，比上年增长9%。2022年12月30日，国家能源局披露的2023年能源工作路线图提出，发挥煤炭兜底保障作用，加快实施“十四五”煤炭规划，积极推进智能化煤矿核准建设，推动在建煤矿尽快投产达产，全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性。建议关注：中国神华（601088）、安源煤业（600397） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.35% 2.30% 2.25% 2.20% 2.15% 2.10% 2.05% 2.00% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 38,851.18 31,355.63 22,463.22 13,626.72 11,373.92 8,869.75 7,134.11 6,907.40 5,585.53 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW电力设备SW机械设备SW有色金属 SW传媒SW银行SW电子SW煤炭 SW非银金融SW纺织服饰SW交通运输 97,421.91 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW计算机SW电子 SW医药生物SW交通运输SW食品饮料SW机械设备 SW传媒SW基础化工SW房地产SW家用电器 12,377.03 8,530.66 6,156.75 5,003.12 3,273.84 3,090.59 2,990.53 2,097.03 1,826.37 12,181.40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） C格力博赣锋锂业天娱数科天齐锂业视觉中国润和软件用友网络洛阳钼业阳光电源金证股份 12,924.88 11,094.70 10,789.42 9,284.53 9,020.43 8,848.66 8,682.50 8,524.25 20,886.22 17,981.70 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 4,738.89 2,738.28 2,509.39 2,316.04 2,286.27 2,240.24 2,052.62 1,966.73 1,817.93 科大讯飞南方航空恒瑞医药闻泰科技晶科能源安井食品翔丰华晶晨股份绿的谐波盛新锂能 8,855.30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。