商贸零售&社会服务行业2023年度投资策略：把握确定性，关注复苏弹性

本报告主要探讨了商贸零售和社会服务行业在2023年的投资策略。报告指出，尽管全国疫情多次反弹，可选消费持续受到疫情扰动，但随着疫情管控的放开和经济的复苏，消费的复苏、出行的恢复和国货的崛起将持续进行。报告建议投资者关注具有业绩增长确定性的化妆品、医美和人力资源服务领域，以及具有业绩弹性较大的酒店和免税领域。在化妆品行业，报告建议关注国货美妆品牌的分化和新兴渠道的重要性；在免税行业，报告建议关注离岛免税和机场免税渠道的边际改善；在医美行业，报告建议关注轻医美新材料和新产品的发展。