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公司动态点评:首期股权激励落地,绑定核心人才利好长期发展

2022-11-30长城证券从***
公司动态点评:首期股权激励落地,绑定核心人才利好长期发展

事件:公司11月29日发布了《第一期限制性股票激励计划(草案)》,拟分两批向不超过261名激励对象授予不超过1,639.5万股,首次授予价格为13.45元/股。 首期股权激励落地,绑定核心人才利好长期发展。公司首期限制性股票激励计划约占本激励计划公告时公司总股本276,864.5071万股的0.5922%,首次授予限制性股票价格为13.45元/股。其中,首次授予的限制性股票不超过1,311.6万股(占总股本0.4737%),占本激励计划拟授予限制性股票总数的80%。解锁条件方面:①以公司2021年扣非归母净利润为基数,23/24/25年扣非归母净利润复合增长率不低于15.00%,且不低于同行业平均水平或对标企业75分位值;②23/24/25 EOE(EOE=EBITDA/归属于上市公司股东的平均净资产)分别不低于11.50%/12.00%/12.50%,且不低于同行业平均水平或对标企业75分位值;③23/24/25年度△EVA(EVA计算基准为扣除非经常性损益的净利润)大于0。 合同负责较年初大幅增长,前三季度业绩稳中向好。公司前三季度,公司实现营业收入283.45亿元,同比+22.66%;实现归母净利润6.57亿元,同比+8.07%;扣非净利润6.05亿元,同比+12.86%;基本每股收益为0.24元,同比+8.06%。公司2022年前三季度合同负债252.43亿元,相较于年初同比+283.26%,系公司报告期内预收产品货款增加,或说明市场需求增大。 投资建议:公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务,属于高端航空装备制造业。近年来公司综合实力稳步提升,紧密围绕“聚焦主业、提质增效”,推动航空产品持续改进和系列化发展。预测公司2022-2024年EPS分别为0.37元、0.49元、0.62元,对应PE分别为71、54、43,维持“增持”的投资评级。 风险提示:疫情波动,原材料供应短缺,大宗商品价格上涨,生产交付不 及预期。