股权激励绑定核心人才与公司长期利益，进一步健全长效激励机制

菲利华公司深耕石英玻璃材料与制品领域，产品主要应用于半导体、航空航天、光学、光伏、光通讯等高端市场。公司未来增长驱动力主要来自半导体产业的国产化替代需求及光通信行业的技术升级，核心增长极在于半导体用石英耗材与航空航天用耐高温复合材料。

本次股权激励计划采用第一类限制性股票工具，股票来源为公司已回购的168.81万股A股普通股，占总股本0.32%。其中142.40万股授予255名核心技术与销售人员，预留26.41万股待12个月内明确对象。授予价格为38.90元/股，有效期最长60个月，首次授予股票分三批解除限售，分别于授予日起满12、24、36个月后解锁40%、30%、30%。公司层面考核要求2025-2027年净利润增速不低于25%、56%、95%；个人层面绩效需达B级以上方可100%解锁，否则按50%或0%比例回购注销。

本次激励计划旨在绑定核心人才与公司长期利益，进一步健全长效激励机制。草案明确原则为“将股东利益、公司利益和员工利益结合，共同关注长远发展”，通过设置阶梯式业绩目标，既体现对行业前景的乐观预判，也传递管理层对经营增长的坚定信心。激励对象覆盖技术骨干与销售团队，有助于在半导体材料国产化浪潮中巩固竞争优势。

盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.10/6.83/7.87亿元，对应PE分别为85/63/55倍，维持“买入”评级。公司是国内领先的石英玻璃材料和制品企业，全球少数几家具有石英纤维批量生产能力的制造商，竞争格局良好。

风险提示：1）宏观经济波动导致市场需求下降、营业收入波动的风险；2）主要产品价格波动和毛利率下滑的风险；3）涉及国家机密影响投资者投资的风险。