【西部商社】中青旅交流要点1129 核心景区:从人均消费来看均有所提升,古北从疫前360元提升至500+元,乌镇从疫前200元提升至300+元;从收入结构来看,疫后散客比例、住宿需求增加,门票占比略有下降,今年古北水镇门票占比30%+,酒店+餐饮接近60%,其他收入占个位数;乌镇门票占比约40%,餐饮 +酒店占40%,其他收入占20%。 展望未来,古北水镇将从周边游目的地向全国游目的地转型,进一步提升客流;而乌镇客流基数较大,未来将追求人均消费的提升,主要通过增加酒店客房数量(预计从疫前2400间增加至23年的3400间)+进一步挖掘商务会展/会议需求+产品转型升级(如乌镇戏剧节形成独特IP)。 濮院景区:总投资额约50-60亿,考虑到疫情形势,年底前试营业的概率较小,预计明年开业(视情况分期开);股权结构上,公司持股约 37%+当地国资委旗下企业持股约38%+陈总团队持股24%。 项目拓展:重资产投入比较谨慎,对标的的要求更严格,有考察一些项目/做一些项目储备;疫情期间做了一些轻资产输出,在全国各地接了一些小型项目,基本都是收取一笔服务费的形式(单个小项目的服务费几十万到几百万不等),现阶段尚未对公司业绩形成较大贡献,仍处于拓展和培育阶段。 政策利好:此前公司作为涉房企业(包括乌镇以及后续将开业的濮院下的房地产业务),融资渠道受到一定限制,近日房地产融资政策松绑后,公司或将加快推动非公开发行,光大集团提高持股比例的诉求也较为明确,将有助于补充流动资金,支持公司业务发展。