【资产配置快评】总量“创”辩第28期：短中求稳 中期校准：中央经济工作会议解读

报告总结：中央经济工作会议强调稳定宏观经济大盘，宏观调控政策要“发力适当靠前”、“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”。财政政策要保证支出强度，支出进度要加快，适度超前基建。货币政策维持合理充裕，未提稳杠杆诉求。房地产调控维持“房住不炒”，重提“因城施策”，政策调整边际或继续松动。报告还关注了初级产品供给和粮食问题、防范化解重大风险、双碳工作等重大理论和实践问题。报告对债市策略的建议是，应关注赔率变化，把握调整过程中的配置机会，但需缩小盈利预期。报告还关注了美债利率曲线的交易逻辑，如何兼顾美债利率曲线陡峭化和实际利率上行，成为美联储2022年货币政策的关注点。