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根据报告正文，可以得出以下总结：
- PPI超预期上涨，可能引发市场变局，但目前产业链价格基本见底，尚无行业触及涨价顶点。
- 债市对于PPI超预期上行的利空反应不敏感，外资流出债市，主要是被动资金流入放缓和主动资金流出综合作用的结果。
- 美债利率曲线的新范式是财政支出支撑下，长端利率加速上行，推动美债利率曲线陡峭化，美元信用周期受财政政策与货币政策的双重驱动。
- 未来市场对于利空因素的变化才会更敏感，窄幅波动使得交易资本利得空间有限，票息策略依然占优。
