动力煤市场周报：疫情反复产销受限 下游观望采购趋弱

「2022.11.25」 动力煤市场周报 疫情反复产销受限下游观望采购趋弱 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 本周动力煤市场暂稳运行。供应端，主产地疫情反复，车辆运输管控严格，部分煤矿受影响被迫停产。港口方面，大秦线运力恢复，港口周转量和库存明显回升。需求端，北方气温下降明显，且伴随雨雪天气，电厂日耗提升，可用天数降至20以下，由于长协支撑力度强，厂内库存高位持稳，补库需求不高；南方目前气温较高，日耗低位。进口方面，印煤止跌，较国内煤价仍有价格优势，沿海电厂对进口煤招标增多。操作建议：观望。 本周动力煤期货暂无成交 图1、动力煤主力合约价格走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、动力煤跨期价差走势图 ZC2305与ZC2301价差图 1,100.00 1,050.00 1,000.00 950.00 900.00 850.00 800.00 750.00 跨期价差ZC2301收盘价ZC2305收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 截至10月31日，动力煤期货主力合约收盘价899元/吨，较前一周跌115元/吨。 本周动力煤净空持仓持平 图3、动力煤前二十名持仓 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周动力煤前20名持仓中，多单减幅等于空单减幅，净空持平。 本周动力煤现货价格稳定 图4、动力煤现货价格走势图5、动力煤基差走势 动力煤现货价格 动力煤基差 1,500.00 2500 1,300.001,100.00 2000 900.00700.00 1500 500.00300.00 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1000 2020-10-30 2020-11-30 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 500 100.00 -100.00 -300.00 -500.00 秦皇岛港广州港(5500内蒙)印尼（美元晋城 基差秦皇岛港现货期货收盘价(活跃合约):动力煤 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至11月25日，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报148美 元/吨，与前一周持平。6 截至10月31日，动力煤基差为1元/吨，较前一周涨115元/吨。 供应端——原煤产量增加、煤炭进口量同环比均减少 图6、原煤产量图7、煤及褐煤进口量 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 原煤产量 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 -3.00 -8.00 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年10月份，全国原煤产量37009.5万吨，同比增加1.2%。2022年1-10月份，全国累计原煤产量368539.7万吨，同比增加10%。 2022年10月份，全国进口煤炭2918万吨，较上月减少387万吨，同比下降8.31%，环比减少11.71%。2022年1-10月 本周国际动力煤价格整体上涨，环渤海动力煤价格指数下跌 图8、国际动力煤现货价格图9、环渤海动力煤价格指数 单位：美元/吨动力煤国际价格 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2020-11-04 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 0.00 离岸价(FOB):动力煤:欧洲三港DESARA日 离岸价(FOB):动力煤:南非理查德港RBIndex日 离岸价(FOB):动力煤:澳大利亚纽卡斯尔港NEWCIndex日 单位：元/吨环渤海动力煤:综合平均价格(5500K) 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 500.00 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至11月24日，欧洲ARA港动力煤现货价格报203美元/吨，较前一周上涨15美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报182美元/吨，较前一周上涨9美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报330美元/吨，与前一周持平。 本周动力煤港口库存整体呈现增加 图10、动力煤55个港口库存图11、动力煤主要港口库存 单位：万吨7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2020/3/16 2020/4/25 2020/6/4 2020/7/14 2020/8/23 2020/10/2 2020/11/11 2020/12/21 2021/1/30 2021/3/11 2021/4/20 2021/5/30 2021/7/9 2021/8/18 2021/9/27 2021/11/6 2021/12/16 2022/1/25 2022/3/6 2022/4/15 2022/5/25 2022/7/4 2022/8/13 2022/9/22 2022/11/1 3500 动力煤55个港口库存合计 单位：万吨动力煤港口库存 2000 1500 1000 500 0 秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月18日，动力煤55个港口库存合计4986.2万吨，较前一周增273.3万吨。 截至11月18日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港495万吨，较前一周增加39万吨；曹妃甸港399万吨，较前一周增加28万吨；广 州港262.1万吨，较前一周增加0.9万吨；京唐港306.6万吨，较前一周增加24.9万吨；环渤海三港1200.6万吨，较前一周增加9 91.9万吨。 「产业情况」 10 本周大秦线动力煤日发运量增加 图12、大秦线动力煤日发运量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 来源：Mysteel 截至11月17日，大秦铁路动力煤日发运量90.19万吨，较前一周增加39.16万吨。 2020/7/4 2020/8/4 2020/9/4 2020/10/4 瑞达期货研究院 2020/11/4 2020/12/4 2021/1/4 大秦线动力煤日发运量 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 本周电厂煤炭日耗增加，库存和可用天数减少 图13、电厂煤炭库存及可用天数图14、电厂煤炭日耗量 电厂煤炭及可用天数 电厂煤炭日耗量 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 700.00 500.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 2022/9/5 2022/10/5 2022/11/5 电厂煤炭库存平均可用天数 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月25日，Mysteel数据：全国电厂样本区域煤炭库存1050.4万吨，较前一周减少3.1万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数19天，较前一周减少3天。 需求端——用电量环比减少、发电量同比增加 图15、全社会用电量图16、全国发电量 全社会用电量 全国发电量 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 发电量:当月值月亿千瓦时发电量:火电:当月值月亿千瓦时 发电量:水电:当月值月亿千瓦时 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年10月份，全社会用电量7092.31亿千瓦时，环比减少3.03%。2022年1-10月份，全社会用电量71760亿千瓦时，同比增长3.8%。 2022年10月份，全国绝对发电量6610亿千瓦时，同比增长3.39%；全国火力绝对发电量4453.1亿千瓦时，同比增长4.44%，水力绝对发电量993.5亿千瓦时，同比下降16.77%。 需求端——电力行业和供热行业耗煤减少 图17、各行业动力煤消费情况 单位：万吨8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2019/3/1 2019/5/1 2019/7/1 2019/9/1 2019/11/1 2020/1/1 2020/3/1 2020/5/1 2020/7/1 2020/9/1 2020/11/1 2021/1/1 202