动力煤周报：市场观望情绪较浓，下游延续压价采购

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年8月12日动力煤周报 市场观望情绪较浓，下游延续压价采购 核心观点 动力煤 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱： tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 近日内蒙部分旗区遭遇强降雨，伊旗共停产煤矿核定产能共6190万 吨，东胜、准格尔旗共计影响产能10120万吨，预计影响生产1-2天。进 口方面，7月31日~8月6日当期，国内煤炭到港量726.7万吨，周环比 减少76.1万吨，动力煤供应虽然短期内受到一定扰动，但对整体基本面格局影响不大。需求方面，台风影响逐渐退去，电厂煤耗再次走高，不过目前距离出伏仅剩一周，叠加近期水电持续改善，高温支撑煤炭需求的持续性也较为有限。库存方面，截至8月11日，环渤海9港煤炭库存 2466.2万吨，周环比基本持平，同比去年偏高11.4万吨。基差方面，截 至到8月10日动力煤2309合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末 煤价格偏低31.6元/吨。 盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至8月11日，动力煤多空主力席位无净持仓。 总的来说，旺季尾声临近，而产业链煤炭库存依然充足，叠加供应维持高位，终端用户对煤市仍持观望态度，多以刚需补库为主，预计8月煤价延续稳中偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章行情回顾以及技术分析3 第2章资讯情况3 第3章市场数据跟踪4 第4章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图3 图2动力煤期货主要合约收盘价5 图3秦皇岛港动力煤现货价格5 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存6 图9秦皇岛港锚地船舶数量6 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港价格维持弱稳运行，期货暂无成交。本周，山西太原发生煤矿事故，不过涉及产能较小，另外鄂尔多斯伊金霍洛旗气象局发布关于启动重大气象灾害（暴雨）IV级应急响应的命令，受此影响伊旗共停产煤矿20家，核定产能6190万吨，此外东胜、准格尔旗部分露天煤矿因降雨天气生产受阻，共 计影响产能10120万吨，预计影响生产1-2天。进口方面，根据钢联统计，7月 31日~6日当期，国内煤炭到港量达726.7万吨，周环比减少76.1万吨，短期内煤炭供应扰动再现。需求端，8月以来，受台风以及降雨影响，国内气温回落，长江等流域来水情况明显好转，电厂煤耗大幅减少，厂内存煤去库缓慢，采购需求有限。随着近日台风影响趋缓，电厂日耗逐渐回归正常水平，但目前距离出伏仅剩一周，反观产业链煤炭库存依然维持高位，下游用户对动力煤保持压价采购的态度，煤炭市场延续悲观氛围。库存方面，截至8月11日，环渤海9港煤炭库 存2466.2万吨，周环比基本持平，同比去年偏高11.4万吨。综上，部分主产区煤矿受暴雨影响出现短期扰动，但预计对整体基本面影响较小，且目前看来，今年迎峰度夏旺季需求弱于预期，产业链存煤依然充足，8月动力煤或延续稳中偏弱运行。期货方面，截止到8月11日，郑煤主力合约报收于801.4元/吨，周环比持平。 图1动力煤主力合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章资讯情况 供应方面，从8月9日举行的全国露天煤矿绿色低碳发展现场会上获悉：截 至去年底，全国共有露天煤矿357处，产能11.62亿吨，平均产能325万吨/年， 约为井工煤矿的3倍，千万吨级露天煤矿超过30处。从地区分布看，内蒙古、新疆两地的露天煤矿数量和产能占比分别达到全国的75%和85%左右。据介绍，2022年我国露天煤矿产量首次突破10亿吨、达到10.57亿吨，以占比约8%的煤 矿数量贡献了全国约23%的煤炭产量，较2000年提高了19个百分点。 物流方面，新疆煤炭预测资源量2.19万亿吨，占全国的40%。为保障国家能源安全，近年来，包括河南能源新疆分公司在内的一批煤炭生产企业，煤炭产销 融入到了全国统一大市场。其中，出疆销售的煤炭，很大一部分都卖到了电厂。哈密市是“疆煤外运”前沿，广汇能源股份有限公司、新疆疆纳矿业有限公司等一批重点企业生产的煤炭已选销到全国各地。为提升“疆煤外运”运输能力，今年以来，新疆铁路部门深挖兰新铁路、临哈铁路、格库铁路“一主两辅”通道运输潜能。上半年，新疆铁路煤炭运输量达6274万吨，同比增长8.5%，其中“疆煤外运”2652.1万吨，同比增长13.8%。 需求方面，台风影响下北港预到船舶依旧低位，沿海运费延续低位回落，北港阶段性去库。沿海终端日耗受台风阶段性冲击，近两日已回归正常水平。电企仍以长协拉运为主，终端企业库存小幅去化，但仍处高位，后续市场煤补库需求或将有限。江内库存近期延续回落态势，但南方港口库存依旧高位。目前进口煤到港补充作用依旧明显。西南近期降水增多，或将改善水电出力情况。贸易商对八月日耗旺季期待降低，但市场货源也相对有限，电厂中标价格稳中有降。 第3章市场数据跟踪 2023年8月9日当期，环渤海动力煤价格指数报收于718元/吨，环比上周 涨2元/吨。本期共采集样本单位81家，样本数量为312条。5500K的现货综合 价格为843元/吨，长协综合价格为704元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。 从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上行的有6个，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格全部持平。 港口价格方面，截止到8月10日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收833元/吨，较8月2日降12元/吨；5000大卡动力末煤平仓价724元/吨， 较8月2日降13元/吨。截止到8月4日,全国煤炭交易中心综合价格指数734元 /吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数731元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到8月11日，上海航运交易所发 布中国沿海煤炭运价综合指数报收于477.89点，较8月3日走高1.57点；BDI 运价指数边际走高，截止到8月10日，波罗的海干散货指数报收于1137点，较 8月3日上涨9点。 图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 单位：元/吨1月5月9月 2200 2,000 5800K5500K5000K4500K 1800 1,600 1400 1000 2023/1… 600 1,200 800 400 2020/1… 2020/4… 2020/7… 2020/1… 2021/1… 2021/4… 2021/7… 2021/1… 2022/1… 2022/4… 2022/7… 2022/1… 200 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 0 2023/4… 2023/7… 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月10日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为892.66、833.00、724.00、630.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 期现价差（内贸）主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价 2000 1700 1400 1100 800 500 2020-01-02 2020-04-02 2020-07-02 2020-10-02 200 450 250 50 -150 -350 -550 -750 2021-01-02 2021-04-02 2021-07-02 2021-10-02 2022-01-02 2022-04-02 2022-07-02 2022-10-02 2023-01-02 2023-04-02 2023-07-02 -950 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低31.6元/吨。 图5环渤海动力煤指数 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 资料来源：wind、宝城期货 8月09日环渤海Q5500指数报收于718元/吨，环比增2元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 单位：元/吨 广州港印尼煤Q5500库提价 2,800 2,300 1,800 1,300 800 300 资料来源：wind、宝城期货 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 截至8月10日，广州港Q5500印尼煤库提价为925.42元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高92.42元/吨。 图7国际煤价 单位：美元/吨 澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港 420 370 320 270 220 170 120 70 20 资料来源：wind、宝城期货 截至8月04日，纽卡斯尔动力煤现货价为139.06美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 800 700 600 500 400 300 200 2019年2020年2021年 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 201920202021 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月11日，秦皇岛港煤炭库存530万吨，较上周同期环比减0万吨；秦皇 岛港锚地船舶数量为16艘。 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港报价低位震荡，期货暂无成交，截止到8月11日，郑煤 主力合约报收于801.4元/吨，较上周五结算价持平。总体持仓来看，动力煤期货并 不活跃，多空主力席位持仓低迷，截止到8月11日，前五名席位没有净持仓。本周， 动力煤主力合约价格不变，秦皇岛港报价弱稳运行，基差贴水。截至到8月10日动 力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低31.6元/吨。 本周，港口动力煤价格维持弱稳运行，截至8月10日，秦皇岛港5500大卡动力 煤报价833元/吨，较3日下跌10元/吨。本周，应急管理部部署煤矿极端天气应急措施；国家矿山安监局向下赋权，倒逼安全生产主体责任落实；陕西省安委办印发 《关于进一步强化煤矿安全生产工作的若干措施》，国家各部委仍在密切关注煤矿安全生产问题，不排除淡季以后收紧产量以防止煤价坍塌。此外，近日内蒙部分旗区遭遇强降雨，伊旗共停产煤矿核定产能共6190万吨，东胜、准格尔旗共计影响产能 10120万吨，预计影响生产1-2天。进口方面，7月31日~6日当期，国内煤炭到港量 726.7万吨，周环比减少76.1万吨，动力煤供应虽然短期内受到一定扰动，但对整体基本面格局影响不大。需求方面，台风影响逐渐退去，电厂煤耗再次走高，不过目前距离出伏仅剩一周，叠加近期水电持续改善，高温支撑煤炭需求的持续性也较为有限。库存方面，截至8月11日，环渤海9港煤炭库存2466.2万吨，周环比基本持平，同比去年偏高11.4万吨。总的来说，旺季尾声临近，而产业链煤炭库存依然充足，叠加供应维持高位，终端用户对煤市仍持观望态度，多以刚需补库为主，预计8月煤价延续稳中偏弱运行。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国