【华鑫建材&新材料】地产贝塔性价比最好看消费建材[庆祝]重磅政策

【华鑫建材&新材料】地产贝塔性价比最好看消费建材 [庆祝]重磅政策持续出台，地产链底部拐点已至：11月11日央行、银保监会提出地产16条促进地产链加速恢复；11月14日银保监会、住建部与央行提出允许商业银行与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务，疏通民营地产融资通道；11月24日银保监会提出要做好金融支持房地产市场平稳健康发展的工作，当日下午银保监会相关部门负责人称，目前六家国有大行围绕“十六条”监管政策专题研究细化措施。 各项措施推动竣工端恢复，叠加原材料价格下降预期，消费建材品类在年底销售旺季有望迎来政策业绩共振期。 [礼物]东方雨虹：贝塔&阿尔法双重叠加最佳标的。1）充分受益防水提标政策。 提标一方面带动行业扩容40%-60%，另一方面更高防水质量要求望带动公司市占率进一步提升。 2）打造最具潜力综合性建材平台公司。 公司新品类迅猛发展，2022H1瓷砖胶同比+110%，美缝剂等其他品类实现翻倍增长。 3）原材料价格下行带来业绩增长确定性。 11月以来沥青走势偏弱，后续望下行助公司毛利率修复。预计22-23年业绩25.8、46.05亿。 [礼物]三棵树：最优质赛道&竞争格局最稳固标的。 1）盈利能力大幅改善。 Q3单季度扣非净利率超过6%，Q4及2023年盈利能力或在上台阶，支撑公司2023年业绩创历史新高。2）C端持续增长可期。 2022年C端竞争力强劲，品牌力、渠道力、产品力均大幅提升，支撑今年C端超预期增长。涂料C端赛道是壁垒高格局好的稀缺赛道。 3）小B集中度提升趋势明显。 小B上半年经销商数量增长80%，将为明年小B增长夯实基础。预计22-23年业绩9.86、14.47亿。 [礼物]皮阿诺：深度绑定保利边际变化最大标的。1）深度绑定保利，成为保利装配式装修环节唯一战略合作平台，潜在协同效应有望助推公司工程端持续放量。 2）得益于公司控制产品SKU数量能力出色以及生产过程智能化程度较高，毛利率基本维持于34%以上，高于行业平均水平。预计22-23年业绩1.49、2.56亿。