金融期货日报：A股三大股指冲高回落，国债期货全线收跌

A股三大股指冲高回落，国债期货全线收跌 东海期货|宏观日报2022年09月27日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3856.02点，较前值下跌1.95%； 累计成交8658亿元，日均成交1732亿元，较前值下降517亿元。两 市融资融券余额为14845亿元，北向资金当周净流出61亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(3.22%)、石油石化(2.10%)、有色金属(1.40%)、电力设备及新能源(0.86%)、银行(-0.03%)；涨幅后五的行业分别是计算机(-4.38%)、家电(-4.81%)、建材(-4.87%)、电子(-5.15%)、医药(-5.43%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：9月26日,沪深两市早盘在权重股带领下一度反弹，赛道及大消费携手走强一度让市场看到企稳信号。但午后弱势环境下再度出现杀跌，沪指盘中跌破3050重要支撑带，赛道股苦心经营的半日涨势也被拖累大半。今日白马祭“专项行动”移步传统价值股，矿业巨头紫金矿业放量触及跌停创下阶段新低。个股再度呈普跌态势，且尽管午后指数跳水出现小幅放量情况，但全天市场成交额仍在6500亿元地量附近。截至收盘，上证指数跌1.2%报3051.23点，创业板指涨0.83%，万得全A、万得双创分别跌0.98%、0.14%。两市全天成交6689亿元，量能几无变化。北向资金全天逆势净买入42.77亿元，终 结连续4日净卖出。 重要消息： 1.北向资金逆势净买入42.77亿元，终结连续4日净卖出。大消费方面，白酒龙头齐获加仓，贵州茅台获大幅净买入9.45亿元，五粮液、泸州老窖分获净买入3.26亿和1.65亿元；免税龙头中国中免获大幅净买入6.21亿元，药明康德获净买入1.69亿元。赛道股方面，隆基绿能遭净卖出1.99亿元，三花智控遭净卖出 1.79亿元，宁德时代遭小幅减仓0.69亿元。此外，紫金矿业遭大幅净卖出5.64亿元，招商银行再遭净卖出2.82亿元，长江电力亦遭净卖出1.11亿元。南向资金小幅净卖出1.29亿元，中国海洋石油、中国神华、兖矿能源分别遭净卖出3.57亿港元、1.42亿港元、1.19亿港元；药明生物逆势获净买入2.52亿港元。 2.财政部等三部门联合公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。这已是新能源汽车免征购置税第三次延期。国务院常务会议此前表示，将免征车购税政策延续至2023年底，预计新增免税1000亿元。乘联会方面认为，新能源车购置税免征政策的延续将有助于缓解车型购置成本增长过快的情况，同时维持对燃油车的价格竞争优势。 3.据经济参考报，尽管A股市场近日出现持续调整，但不改长线资金、产业资本等对一些上市公司价值的肯定，回购动作频繁。据Wind数据统计显示，上周内A股共有44家上市公司实施回购，合计回购总金额18.92亿元，较前周11.14亿元大幅增长69.84%。9月前三周，随着市场和个股行情下探，上市公司价值被低估的情况凸显，回购力度也在快速增加。业内人士表示，公司将资金用于回购股份也有助于稳定股价以及增强投资者信心。 4.据证券时报，随着美联储持续加息以及对经济下行的担忧，全球股市大幅下跌，A股亦出现震荡调整，私募基金也开启防御模式，不少私募提前减仓规避市场回调。数据显示，截至9月16日，股票私募仓位指数为79.60%，时隔四周后再度跌破80%关口。其中，百亿规模级别的私募更是大幅减仓，仓位指数降至76.08%，环比此前一周下降4.62个百分点。 5.东亚银行回应“理财产品暴雷”称，相关网络传言纯为虚假信息，系恶意散布的谣言，性质恶劣，公司已向公安机关报案。对于东亚中国行长助理兼华北区区长陈智仁被传因涉嫌受贿罪被拘留，东亚银行回应称，根据目前掌握的资料，本次事件纯粹涉及个别员工的个人行为，事件对东亚中国的贷款业务并无影响，亦不涉及东亚前海证券。 6.千亿锂电龙头逾60亿元补“弹药”。赣锋锂业公告称，拟向赣锋国际增资9.62亿美元。就在两个月前，赣锋锂业曾宣布通过赣锋国际收购阿根廷两处锂盐湖资产，对价不超过9.62亿美元。赣锋锂业同时公告，将向鞍重股份子公司领能锂业增资3亿元，该公司目前已有1万吨碳酸锂产能投产。 7.英国政府大规模减税措施余威难消，周一亚洲交易时段，英镑兑美元一度暴跌超5%，最低触及1.0224，创历史新低，与美元的平价近在咫尺。但随后英镑兑美元汇率持续反弹，一度转涨升至 1.09关口上方，较日内低点大涨超700点，不过此后再度回落。英国央行英格兰银行发表声明说，正在密切关注金融市场的发展，将在必要时“毫不犹豫”地改变利率。资产管理规模超1100亿美元的对冲基金BlueBay押注英镑兑美元跌至平价，称英镑是其最大的货币空头头寸。花旗银行分析师表示，英国的财政计划可能引发英镑的“信心危机”，预计英镑兑美元未来几个月将在1.05-1.1区间内交投，但跌向平价的风险已经增加。 国债期货： 1.核心逻辑：美联储鹰派态度超预期，债市利空难出尽，上涨动力不足。人民币破7，中美利差倒挂幅度再次加深，短期内国内货币政策空间受限。央行季末流动性对冲力度较大，资金面应无忧。十一长假前获利了结规避风险需求高，建议暂时观望，等待调整结束后的加仓机会。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：9月26日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.32%， 5年期主力合约跌0.25%，2年期主力合约跌0.07%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行3.6bp报1.4290%，7天期上行23.2bp报1.84%，14天期上行10.3bp报1.9530%，1个月期上行2.1bp报1.6460%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月26日以利率招标方式开展了420亿元7天期和930亿元14天期逆回购操作，中标利率 分别为2.0%、2.15%。当日20亿元逆回购到期，净投放1330亿元。 2、央行宣布，自9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。此次调整旨在稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理。这是也自2020年10月央行将外汇风险准备金率调整 为0后，再次出手调整。民生银行首席经济学家温彬表示，此次上调远期售汇业务的外汇风险准备金率至20%，这将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求，有助于外汇市场供需平衡。 3、央行金融稳定局发文称，经过三年集中攻坚，一批紧迫性、全局性的突出风险点得到有效处置，金融脱实向虚、盲目扩张的局面得到根本扭转，金融风险整体收敛、总体可控。包商银行等10家“明天系”金融机构均已顺利结束接管。2022年6月末，资管产品净值化比例为87%，较2018年末提高41个百分点。金融稳定保障基金基础框架初步建立，已有一定资金积累。 4、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率涨1.52个基点报3.208%， 2年期美债收益率涨14个基点报4.356%，3年期美债收益率涨 18.7个基点报4.422%，5年期美债收益率涨21.3个基点报4.199%，10年期美债收益率涨23.9个基点报3.932%，30年期美债收益率涨13.3个基点报3.744%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn