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消费者服务行业周报:防疫政策持续优化,出行相关产业相继修复

休闲服务2022-11-20王冯、张晓霖山西证券✾***
消费者服务行业周报:防疫政策持续优化,出行相关产业相继修复

消费者服务行业近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 防疫政策持续优化,出行相关产业相继修复。11月15日,文化和旅游部发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》,跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理,跨省游客凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。通知发布后,各大旅游平台的旅游产品搜索量明显上涨。消息发布后一小时内,同程旅行平台跟团 游产品搜索量快速上涨,较前日同一时段上涨超过600%。机票、火车票等交 通产品搜索量也随之上涨,涨幅分别为182%和97%。短时间内,国内跨省游将迎来一轮快速上涨,但消费者出行信心恢复至疫情前的水平仍需一段时 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年11月20日 行业周报(20221114-20221120)同步大市-A(维持) 防疫政策持续优化,出行相关产业相继修复 消费者服务 相关报告: 【山证社服】社会服务行业周报 (20221107-20221113):“优化疫情防控二十条”再释放出行相关利好 分析师:王冯 执业登记编码:S0760522030003邮箱:wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码:S0760521010001电话:010-83496312 邮箱:zhangxiaolin@sxzq.com 间。随着科学精准防控措施落地、落实后,就将大大增加潜在出游人群的数量,减少游客报名出游时的种种顾虑,也将进一步促进旅游动机转化为真实的旅游行为。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,Q3业绩环比明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 市场回顾 整体:沪深300上涨0.35%,报收3801.57点,社会服务行业指数上涨 0.03%,跑输沪深300指数0.32个百分点,在申万31个一级行业中排名16。 子行业:上周社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:餐饮(4.29%)、人工景区(-2.17%)、自然景区(-3.73%)、旅游综合(-4.41%)、酒店(-6.43%)。 个股:本周西安饮食以涨幅17.45%领涨,西安旅游以跌幅16.44%领跌。行业动态 1)文旅部:提倡旅行社组织小规模旅游团队; 2)近30家雪场将密集开板,近一周雪场门票预订增长403%; 3)跨省游与风险区管理“解绑”,跨省游产品搜索量达国庆以来峰值。重要上市公司公告(详细内容见正文) 风险提示 疫情对旅游业影响超预期风险;突发事件或不可控灾害风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分板块市场表现4 2.3个股表现4 2.4估值情况5 2.5资金动向5 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3未来两周重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%)3 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况5 图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况5 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3:过去一周上市公司重要公告7 表4:未来两周重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 防疫政策持续优化,出行相关产业相继修复。11月15日,文化和旅游部发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》,跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理,跨省游客凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。通知发布后,各大旅游平台的旅游产品搜索量明显上涨。消息发布后一小时内,同程旅行平台跟团游产品搜索量快速上涨,较前日同一时段上涨超过600%。机票、火车票等交通产品搜索量也随之上涨,涨幅分别为182%和97%。短时间内,国内跨省游将迎来一轮快速上涨,但消费者出行信心恢复至疫情前的水平仍需一段时间。随着冬季的到来,冰雪旅游、温泉旅游和海岛游成为用户最关注的旅行产品,长白山和崇礼的滑雪线路,广东、福建等省份的温泉游线路,三亚的休闲度假线路都受到游客的关注。科学精准防控措施落地落实后,就将大大增加潜在出游人群的数量,减少游客报名出游时的种种顾虑,也将进一步促进旅游动机转化为真实的旅游行为。 投资建议:四季度旅游行业进入相对淡季,天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行;中长期来看,疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的,如中青旅、天目湖、宋城演艺,拥有一二线城市周边人工休闲景区,满足游客短途游、周边游出行需求;2)增长确定性标的,如中国中免继续肩负引导消费回流作用,受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;3)处于周期底部标的,如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部,Q3业绩环比明显好转,继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周(20221114-20221120)沪深300上涨0.35%,报收3801.57点,社会服务行业指数上涨0.03%,跑输沪深300指数0.32个百分点,在申万31个一级行业中排名16。 图1:上周申万一级行业指数涨跌幅排名(%) 资料来源:wind,山西证券研究所 2.2细分板块市场表现 分子板块来看,上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:餐饮(4.29%)、人工景区(-2.17%)、自然景区(-3.73%)、旅游综合(-4.41%)、酒店(-6.43%)。 图2:上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源:wind,山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为:西安饮食、长白山、三特索道、科锐国际、宋城演艺;跌幅前五名分为 别:西安旅游、曲江文旅、金陵饭店、天目湖、西域旅游。 表1:本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅(%) 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅(%) 所属申万三级行业 西安饮食 17.45 餐饮 西安旅游 16.44 酒店 长白山 5.49 自然景区 曲江文旅 10.91 人工景区 三特索道 1.24 自然景区 金陵饭店 9.59 酒店 科锐国际 0.46 人力资源服务 天目湖 8.66 人工景区 宋城演艺 0.52 人工景区 西域旅游 8.30 自然景区 全聚德 1.36 餐饮 众信旅游 7.80 旅游综合 西藏旅游 1.46 自然景区 君亭酒店 7.61 酒店 九华旅游 1.69 自然景区 锦江酒店 6.67 酒店 峨眉山A 2.18 自然景区 华天酒店 6.64 酒店 同庆楼 2.22 餐饮 桂林旅游 5.83 自然景区 资料来源:wind,山西证券研究所 2.4估值情况 截至2022年11月18日,申万社会服务行业PE(TTM)为111.38。 图3:社会服务行业PE(TTM)变化情况图4:社会服务行业个子板块PE(TTM)变化情况 资料来源:wind,山西证券研究所资料来源:wind,山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为:锦江酒店(+0.96亿元)、长白山(+0.32亿元)、同庆楼(-0.03亿元)、九华旅游(-0.04亿元)、大连圣亚(-0.06亿元); 社会服务行业净卖出前五分别为:君亭酒店(-0.15亿元)、西藏旅游(-0.1亿元)、金陵饭店(-0.09亿元)、全聚德(-0.09亿元)、三特索道(-0.08亿元)。 表2:本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值(亿) 股价(元) 净买入额(亿) 成交额(亿) 净买入前五 600754.SH 锦江酒店 494 51.76 0.96 22.25 603099.SH 长白山 25.6 9.61 0.32 6.81 605108.SH 同庆楼 80.3 30.9 -0.03 6.82 603199.SH 九华旅游 27.6 24.96 -0.04 3.82 600593.SH 大连圣亚 18.1 14.03 -0.06 1.14 净卖出前五 301073.SZ 君亭酒店 84.6 70.03 -0.15 7.81 600749.SH 西藏旅游 26 11.44 -0.10 4.82 601007.SH 金陵饭店 35.3 9.05 -0.09 6.79 002186.SZ 全聚德 29.1 9.42 -0.09 2.06 002159.SZ 三特索道 23.1 13.04 -0.08 2.79 资料来源:wind,山西证券研究所(注:数据统计截至2022年11月18日) 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 文旅部:提倡旅行社组织小规模旅游团队 近日,《旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南(第五版)》明确,旅行社要加强风险研判。不组团前往高风险区旅游,不承接高风险区旅游团队,不组织高风险区游客外出旅游。相关区域列为疫情高风险区时,未出发的旅游团队必须立即取消或更改旅游行程。同时,旅行社要严格落实各地防控要求,根据自身运营能力和供应商、合作商接待能力,提前发布组团人数等产品防疫要求,合理确定团队人数,提倡小规模旅游团队。要强化数据分析,科学安排团队旅游线路、规模和出游时间,分时段、分批次、分区域开展旅游活动,避免游客聚集。数据显示,自11月11日疫情防控“二十条”发布以来,携程平台上,近一周跨省团队游产品的预订量环比上周增长近三成。云南、海南、河北、四川、福建的跨省跟团产品较受用户欢迎,吉林、贵州、河北、福建跨省跟团的订单量增幅明显。(环球旅讯) 近30家雪场将密集开板,近一周雪场门票预订增长403% 携程的数据显示,11月以来,平台上“滑雪”相关访问热度环比上升84%。近一周,预订2022-2023雪季滑雪场门票的订单量环比上周增长403%,冰雪特色酒店预订量环比增长96%。近年来冰雪旅游持续走热,滑雪人群整体体量保持高速增长态势。以携程平台数据为例,2021-2022雪季滑雪用户数同比前一个雪季增长超70%。来到今年,从目前预订数据来看,这个雪季或将推动我国冰雪热潮跨上新台阶。(环球旅讯) 跨省游与风险区管理“解绑”,跨省游产品搜索量达国庆以来峰值 11月15日,文化和旅游部发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》(以下简称《通知》)。其中明确提出,跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。跨省游客需凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。统计数据显示,《通知》发布后,各大旅游平台的旅游产品搜索量明显上涨。消息发布后一小时内,同程旅行平台跟团游产品搜索量快速上涨,较前日同一时段上涨超过600%。机票、火车票等交通产品搜索量也随之上涨,涨幅分别为182%和97%。该通知的发布,是国务院优化疫情防控工作20条措施在文旅行业的进一步落地,意味着旅游业的防控工作将更加科学化、精准化。短时间内,国内跨省游将迎来一轮快速上涨,但人们的出行信心恢复至疫情前的水平仍需一段时间。随着科学精准防疫的政策在各地逐步落实,整个旅游行业将进入复苏周期。随着冬季的到来,冰雪旅游、温泉旅游和海岛游成为用户最关注的旅行产品,长白山和崇礼的滑雪线路,广东、福建等省份的温泉游线路,三亚的休闲度假线路都受到游客的关注。(环球旅讯) 3.2上市公司重要公告 表3:过去一周上市公司重要公告 证券代码 证券简称 公告日期 公告名称 主要内容 为丰富峨眉山景区旅游业态