通信行业研究周报：通信行业Q3基金持仓分析：运营商板块配置提升

通信行业Q3基金持仓分析：运营商板块配置提升 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 2022年Q3通信行业基金持股占比同比提升。2022年Q3通信行业基金持股占比为1.6%，去年同期持股比例为1.09%，同比提升0.51个百分点。 基金聚焦行业龙头和高成长赛道，增持运营商和海风海缆板块。 基金环比增持前五依次为中国电信、亨通光电、中天科技、中国联通、中国移动。不确定加剧的情况下，具备防御性的运营商获得了资金的青睐，随着海风、储能等行业的高成长，确定性强的个股获得基金增持。 环比减持前五依次为中兴通讯、移远通信、中际旭创、华测导航、移为通信 基金青睐行业龙头公司，随着5G建设进入应用发展阶段，通信行业配置价值凸显。 从持有的基金数量来看：通信行业2022Q3前十大重仓股分别为中天科技 （395只）、亨通光电（254只）、中国移动（152只）、中兴通讯（89 只）、亿联网络（66只）、中国电信（46只）、华测导航（35只）、意华股份（27只）、移远通信（24只）、中国联通（23只）。 从基金持有的规模来看：前十大重仓股份别为中天科技（126.98亿元）、亨通光电（53.11亿元）、中国移动（52.29亿元）、亿联网络（43.82亿元）、中兴通讯（40.5亿元）、意华股份（12.04亿元）、华测导航（10.31亿元）、中国电信（7.84亿元）、中瓷电子（5.93亿元）、移远通信（4.28亿元）。 北上资金持续净买入，大幅度加仓运营商板块。 北上资金延续了Q2净买入的趋势，Q3单季度净买入20.95亿元。 北上资金增持前五个股为：中国联通（10.38亿元）、移远通信（7.13亿元）、中兴通讯（5.22亿元）、中国移动（4.88亿元）、中国电信（3.74亿元），大幅加仓运营商板块，后续运营商5G资本开支逐渐降低，5G套餐拉 动ARUP值提升，运营商政企业务发展迅猛，运营商板块的配置价值凸显。 市场回顾： 本周（2022.11.07-2022.11.13），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为0.54%、-0.43%、-1.87%，申万通信指数涨幅为-1.25%，在申万31个一级行业排第27位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：二六三、万隆光电、恒信东方、高鸿股份、中通国脉 股价跌幅前五名为：长飞光纤、鼎通科技、普天科技、德科立、映翰通投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破222万，持续推荐 5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，重点推荐精密温控龙头：英维克。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级增持（维持） 2022年11月13日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 115 行业平均市盈率 16.47 市场平均市盈率 16.80 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《900MHz频段重耕提升5G网络覆盖》2022-11-06 2、《通信行业研究周报：5G用户超三成，“物超人”步伐加大》2022-10-30 3、《通信行业研究周报：运营商业绩持续增长全球手机市场低迷》2022-10-23 4、《通信行业研究周报：全球电信设备市场收入放缓谷歌计划提升宽带服务》2022-10-16 5、《通信行业研究周报："机器之眼"激光雷达市场欣欣向荣》2022-09-25 6、《通信行业研究周报：国内手机出货持续下滑折叠屏表现亮眼》2022-09-18 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻7 5.行业招标信息8 6.风险提示10 图表目录 图1：通信行业基金持股比例（2011Q1-2022Q3）3 图2：2022Q3通信行业基金持仓数量环比增加前五（万股）3 图3：2022Q3通信行业基金持仓数量环比减少前五（万股）3 图4：2022Q3通信行业持有基金数情况4 图5：2022Q3通信行业基金重仓规模情况4 图6：北上资金净买入金额（亿元）4 图7：北上资金净买入通信行业前五个股（亿元）4 图8：申万一级行业周涨幅5 图9：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图10：本周涨幅前十6 图11：本周跌幅前十6 图12：本年度涨幅前十6 图13：本年度跌幅前十6 表1：通信行业一周重要公告6 表2：行业招标信息8 1.每周一谈 2022年Q3通信行业基金持股占比同比提升。2022年Q3通信行业基金持股占比为1.6%，去年同期持股比例为1.09%，同比提升0.51个百分点。 图1：通信行业基金持股比例（2011Q1-2022Q3） 资料来源：wind，申港证券研究所 基金聚焦行业龙头和高成长赛道，增持运营商和海风海缆板块。 基金环比增持前五依次为中国电信（+18119.73万股）、亨通光电（+15789.64万股）、中天科技（+5420.42万股）、中国联通（+3907.29万股）、中国移动（+1782.66万股）。不确定加剧的情况下，具备防御性的运营商板块获得了资金的青睐，与此同时在海风、储能等行业高成长的背景下，确定性强的相关个股获得基金的增持。 基金环比减持前五依次为中兴通讯（-3343.62万股）、移远通信（-1065.45万股）、中际旭创（-1018.05万股）、华测导航（-1015.12万股）、移为通信（-750.09万股）。 图2：2022Q3通信行业基金持仓数量环比增加前五（万股）图3：2022Q3通信行业基金持仓数量环比减少前五（万股） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 基金青睐行业龙头公司，随着5G建设进入应用发展阶段，通信行业配置价值凸显。 从持有的基金数量来看：通信行业2022Q3前十大重仓股分别为中天科技（395 只）、亨通光电（254只）、中国移动（152只）、中兴通讯（89只）、亿联网络（66只）、中国电信（46只）、华测导航（35只）、意华股份（27只）、移远通信（24只）、中国联通（23只）。 从基金持有的规模来看：通信行业2022Q3前十大重仓股份别为中天科技（126.98亿元）、亨通光电（53.11亿元）、中国移动（52.29亿元）、亿联网络（43.82亿元）、中兴通讯（40.5亿元）、意华股份（12.04亿元）、华测导航（10.31亿元）、中国电信（7.84亿元）、中瓷电子（5.93亿元）、移远通信（4.28亿元）。 图4：2022Q3通信行业持有基金数情况图5：2022Q3通信行业基金重仓规模情况 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 北上资金持续净买入，大幅度加仓运营商板块。 北上资金延续了Q2净买入的趋势，Q3单季度净买入20.95亿元。 北上资金增持前五个股为：中国联通（10.38亿元）、移远通信（7.13亿元）、中兴通讯（5.22亿元）、中国移动（4.88亿元）、中国电信（3.74亿元），大幅度加仓了运营商板块，后续运营商5G资本开支逐渐降低，5G套餐拉动ARUP值提升，运营商政企业务发展迅猛，运营商板块的配置价值凸显。 图6：北上资金净买入金额（亿元）图7：北上资金净买入通信行业前五个股（亿元） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2022.11.07-2022.11.13），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 0.54%、-0.43%、-1.87%，申万通信指数涨幅为-1.25%，在申万31个一级行业排 第27位。 图8：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2022年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-15.18%、-25.02%、 -27.61%，申万通信指数涨幅为-12.26%，在申万31个一级行业中排第11位。 图9：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：二六三、万隆光电、恒信东方、高鸿股份、中通国脉股价跌幅前五名为：长飞光纤、鼎通科技、普天科技、德科立、映翰通 图10：本周涨幅前十图11：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：ST实达、科信技术、坤恒顺维、中瓷电子、三旺通信股价跌幅前五名为：恒信东方、映翰通、*ST日海、广脉科技、ST鹏博士 图12：本年度涨幅前十图13：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别公司名称公告日期公告内容 质押解冻国盾量子2022.11.08公司发布关于持股5%以上股东部分股份解除质押的公告。科大国盾量子技术股份 有限公司股东安徽润丰投资集团有限公司、王凤仙女士、王根九先生为一致行动人，分别持有公司3,220,363股、758,000股、1,595,285股，合计持有公司股份5,573,648股，占公司总股本的6.96%。本次润丰投资解除质押公司股份307,000 股，王凤仙女士解除质押公司股份143,000股。解除质押后，公司股东润丰投资、 王凤仙女士及王根九先生累计质押公司股份3,872,000股，占其持股总数的 69.47%，占公司总股本的4.83%。 股份减持百邦科技2022.11.08公司发布关于董事减持计划实施完成的公告。北京百华悦邦科技股份有限公司董事 陈进先生因个人资金需求，通过集中竞价方式于9月15日以均价11.85元减持 455000股，10月27日以12.13元减持55000股，11月7日以12.14元减持 60038股，累计减持公司股票570,038股，占公司总股本的0.45%。 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 收购兼并 华测导航 2022.11.10 公司发布关于持股5%以上股东协议转让部分公司股份的提示性公告。2022年11月10日，上海华测导航技术股份有限公司持股5%以上股东宁波上裕创业投资合伙企业与何伟先生签署了《宁波上裕创业投资合伙企业（有限合伙）与何伟关于上海华测导航技术股份有限公司之股份转让协议》，上裕创投拟将其持有的公司无限售流通股26,776,000股（占公司总股本5.00%）以24.03元/股的价格通过协议转让的方式转让给何伟先生，总金额为643,427,280元。协议转让过户完成后，何伟先生将持有公司5.00%的股份。 股权激励 剑桥科技 2022.11.11 公司发布关于2022年限制性股票激励计划激励首次授予激励对象名单的公告。公司董事、副总经理、董事会秘书谢冲获授限制性股票3.8万股，董事张杰获授3.8万股，副总经理、财务负责人侯文超获授3.8万股，核心管理及技术（业务）人员（共513人）获授589.2万股，预留50万股，累计获授的限制性股票数量650.6万股。 权益变动 博创科技 2022.11.11 公司发布关于博创科技股份有限公司收购报告书的公告。本次收购方式为长飞光纤认购博创科技2022年度向特定对象发行的不超过22,000,000股（含本数）股票，发行的特定对象为公司控股股东、实际控制人长飞光纤。本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，发行股票数量不超过22,000,000股（含本数），未超过本次发行前甲方总股本的30%，发