东兴晨报

2022年11月14日星期一 分析师推荐 【东兴宏观】宏观普通报告：美国通胀超预期回落，加息节奏缓和提振市场 （20221111） 美国10月CPI环比0.4%,预期0.6%，前值0.4%;同比7.7%，预期8%，前值8.2%。核心CPI环比0.3%，预期0.5%，前值0.6%；同比6.3%，预期6.5%，前值6.6%。 10月通胀回落超预期，叠加美联储官员发言，12月加息50bp为大概率事件，美股债强力反弹；能源如期环比上涨，带动CPI环比保持增速，但基数作用下同比下跌；食品通胀环比高位略有好转，同比见顶继续小幅回落；核心通胀同比见顶，医疗保险上涨周期带来的扰动消退，住宅环比有望本月见顶，而住宅以外的核心通胀同比持续明显回落。 (分析师：康明怡执业编码：S1480519090001电话：021-25102911) 【东兴汽车】广汽集团（601238）：埃安销量创新高，广丰零售稳定（20221104）广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长 21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为 2,037,495辆，同比增长20.81%。 埃安持续创新高，传祺新车型待发力；广汽丰田零售稳定，广汽本田主力车型进入换代期；随着主力车型换代，广本销量有望改善。 埃安的持续高增长，传祺混动战略推进（影酷混动、M8混动和影豹混动等推出）开启公司自主板块的全面复苏，两田将带动公司合资板块增长提速，我们看好公司中长期发展趋势。考虑原材料价格上涨的影响，我们预计公司2022-2024年净利润预测分别为108.7、147.3和167.7亿元，对应EPS为1.04、 1.41和1.60元。按2022年11月4日A股收盘价，广汽A股PE分别为12、9和8倍，维持“强烈推荐”评级。 (分析师：李金锦执业编码：S1480521030003电话：010-66554142分析师：张觉尹执业编码：S1480521070004电话：021-25102897) 重要公司资讯 1.广济药业：公司发布公告称其与武汉工控工业技术研究院有限公司签署技术开发合作框架协议。（资料来源：iFinD） 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,083.4 -0.13 深证成指 11,113.46 -0.24 创业板 2,375.21 -1.25 中小板 7,526.91 -0.13 沪深300 3,794.02 0.15 香港恒生 17,325.66 7.74 国企指数 5,867.31 8.31 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 方盛股份 6.50 机械设备 20221114 新威凌 9.60 机械设备 20221114 力佳科技 18.18 电力设备 20221115 赛恩斯 - 环保 20221116 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 天振股份63.00轻工制造20221114 *价格单位为元/股 数据来源：wind,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 2.高澜股份：公司监事黎乐女士计划减持公司股票数量不超过7,155股 （即不超过披露时公司总股本的0.0026%）。截至本公告披露日，本次减持计划时间已过半，监事黎乐女士未通过任何方式减持公司股份。（资料来源：iFinD） 3.亿能电力：公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市，公司全额行使超额配售选择权发行225万股股票，由此发行总股数扩大至1,725.00万股发行人总股本由7,000万股增加至7,225万股， 发行总股数占发行后总股本的23.88%。（资料来源：iFinD） 4.金融街：近日，公司为资产负债率超过70%的全资子公司上海融兴置地有限公司债务融资提供担保，担保本金金额不超过30亿元。（资料来源：iFinD） 5.豫园股份：公司发布关于出售股权资产的进展公告。豫园股份及其全资子公司海南豫珠通过协议转让方式出售金徽酒65,943,800股股份，占金 徽酒总股份的13%，转让价格由29.38元/股调整为27.56元/股或补充协议签署日标的公司股份大宗交易价格范围下限的孰高值。本次交易交割完成后，豫园股份仍持有金徽酒25%股份。（资料来源：iFinD） 经济要闻 1.据央视新闻，当地时间11月14日下午，国家主席习近平将在巴厘岛中国代表团驻地同美国总统拜登举行会晤。（资料来源：iFinD） 2.国家发改委官网消息，按照党中央、国务院关于推动社会信用体系建设高质量发展的部署要求，国家发展改革委、人民银行会同社会信用体系建设部际联席会议成员单位和其他有关部门(单位)研究起草了《中华人 民共和国社会信用体系建设法(向社会公开征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。（资料来源：iFinD） 3.据国家能源局消息，国家能源局煤炭司副司长刘涛在国家能源局四季度网上新闻发布会上表示，今年以来，累计核准(含调整建设规模)煤矿项目14处、新增产能6200万吨/年以上，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约9000万吨/年，进一步夯实了煤炭增产保供的产能基础。（资料来源：iFinD） 4.据澎湃新闻，就今年以来加密货币市场动荡，以及近日大型加密货币交易所FTX破产一事，香港特别行政区财政司司长陈茂波表示，要稳慎推进虚拟资产行业在香港发展。“我们既要充分利用创新技术带来的潜力， 也要小心防范当中可能造成的波动和潜在风险，更要避免这些风险和影响传导到实体经济。”（资料来源：iFinD） 5.据央视新闻，雄安新区日前发布《河北雄安新区构建现代化医疗卫生服务体系三年行动计划》，到2023年，首批在京部委所属医院疏解项目全面开工建设，雄安宣武医院北京投资部分建成并开诊运营，全民健康信息平台启动建设。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴纺织服装】户外运动行业：政策文件释放利好信号，近期数据凸显增长韧性（20221108） 事件：2022年11月7日，体育总局、发展改革委等八部门近日联合印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》明确了户外运动产业发展目标，到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。 政策文件从顶层设计上，支持和引导户外产业发展。近两年，体育产业的政策文件出台较多，2021年出台的《全民健身计划 （2021—2025年）》是体育产业新的五年规划里重要文件，规划了到2025年全国体育产业总规模达到5万亿元。而近日出台的《户外运动产业发展规划》聚焦于户外运动。《规划》首次明确全国户外运动产业的空间布局，提出构建“五区三带”的空间布局，形成重点项目突出、比较优势显著、区域融合互动的发展格局（详见附表）。从支持方式上，《规划》提出，切实落实国家支持体育产业发展的各类税费优惠政策，鼓励各地充分利用现有资金渠道，支持户外运动产业发展。我们认为，本次文件对于重点发展的户外项目、项目的空间布局、支持措施上都更加的具体及具备可实施性，对产业的提振作用将更加明显。需求层面，年轻消费人群的消费意愿和消费能力支撑户外需求高增。过去两年，户外运动产业实现快速发展。文件统计，截至2021年底，全国户外运动参与人数已超过4亿人。基本形成了山水陆空全覆盖的户外运动产品供给体系，登山、徒步、马拉松、自行车、滑雪、皮划艇、滑翔伞、定向等一大批户外运动项目蓬勃发展，涌现出形式多样的线上线下产品。从需求方面看，户外运动的快速发展是由于人们生活方式、消费理念转变而带来的新需求。我们认为对于心理和身体健康重视是人们经济水平达标后必然的发展方向，户外运动参与者的消费习惯正在持续形成，未来户外运动参与率将持续提升 数据显示近期户外项目仍保持较高景气度。今年各个小长假及长假期间，均显示户外露营热度高涨，短途游、周边游趋势明显。携程等多家平台发布的2022年国庆假期旅游总结报告显示，本地、周边旅游订单占比达65%，本地周边人均旅游花费较去年国庆增长近30%。在周边游升温带动下，露营旅游订单高增。从刚结束的双十一预售数据看，户外运动相较于其他品类仍保持着增长，相对优势明显。商指针数据显示，天猫户外运功品类累积预售额零售额47.59亿元，比去年预售第一阶段多出2.43%；魔镜数据显示，户外/登山/野营/旅行用品预售的销售额5.4亿元，增长9.81%。从行业格局上看，国产户外品牌的增量表现异常突出，已成户外用品的中坚力量。 相关标的：1、户外装备及用品。牧高笛是国内户外帐篷龙头，其品牌知名度在品类里具备明显的优势；浙江自然专注于户外运动用品生产，在户外充气床垫品类里具备领先优势；久祺股份专注于户外骑行自行车、电踏车，目前正在布局国内市场未来可期。探路者、三夫户外作为国内户外用品零售商，受益于行业景气。2、户外鞋服。安踏集团旗下户外品牌始祖鸟、Salomon等近年在国内品牌推广顺利；户外服装面料及成衣代工环节也将持续收益，代表公司为台华新材、健盛集团等。 风险提示：疫情反复影响需求、竞争格局恶化、原材料价格大幅上涨。 (分析师：刘田田执业编码：S1480521010001电话：010-66554038分析师：常子杰执业编码：S1480521080005电话： 010-66554040研究助理：沈逸伦执业编码：S1480121050014电话：010-66554044) 【东兴电子元器件】统联精密（688210）：业绩延续高增长，毛利率持续提升（20221107）事件： 10月30日，统联精密发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业总收入3.58亿元，同比增长36.9%；实现归母净利润6689万元，同比增长72%。 点评： 公司前三季度归母净利润增长72%，业绩符合我们预期。公司前三季度实现营收为3.58亿元，同比增长36.9%；归母净利润为6689万元，同比增长72%。公司经营活动产生的现金流净额为7149.75万元，同比增长11.68%。主要是由于前期研发投入及其他精密金属零部件制造能力向收入转化，投资收益以及汇兑收益增加。2022年前三季度公司的MIM精密金属零部件相 关业务收入金额为2.54亿元，占主营业务收入比例为71.13%，较上年同期增长19.70%；其他精密金属零部件相关业务收入金额为0.97亿元，占主营业务收入比例为27.03%，较上年同期增长122.18%。公司工艺持续优化创新，利润率改善明显，2022Q3毛利率为42.77%，环比增加2.52pct。 公司对新材料、新工艺及新项目研发投入进一步加大，研发实力行业领先。公司研发费用保持较高增速，公司前三季度研发费用为4049万元，同比增长36.18%。公司掌握喂料调配技术，通过对部分有特殊外观、结构或性能要求的产品所使用的喂料进行定制化调配，满足客户对特定产品的规格要求。公司综合技术开发实力突出，在MIM产品研发和制造技术方面形成了很多行业内的独创技术，如在环形器腔体自铆结构金属注射成形技术、超薄外壳成形及类陶瓷釉下彩效果制造技术、金属粉末注射成形自润滑耐磨损工艺技术等。此外，公司也在逐步实现产品的连线自动化生产，部分产品已实现全制程的自动化。 公司限制性股票激励完成授予，成长动力充足。2022年10月28日，公司以授予价格11.29元/股向公司高管等符合条件的 36名激励对象授予75.40万股限制性股票，占公司股本总额的0.67%。业绩考核目标值为：以2021年的营业收入或净利润为基数，2022-2024年增长率不低于40%/80%/120%，我们预计公司完成股权激励考核目标可能性大，公司未来成长动力充足。盈利预测及投资评级：公司是MIM成长新星，后发优势显著。我们预计2022-2024年EPS分别为0.85，1.32和2.02，对应现有股价PE