新力量New Force总第4167期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4167期2022年11月11日星期五 研究观点 【大市分析】 后市依然维持正面回整后再上更扎实 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 后市依然维持正面回整后再上更扎实 11月10日，港股继续缩量回整，仍可以看作为10月31日阶段性见底后、五个 交易日急拉逾2200点后的整理整固，我们对后市可以保持正面态度，在年底前有 望上试到17000至18000点区域的估计不变。恒指回整第三日再跌了有接近280 点，回探考验至16000点水平，但正如我们指出，只要守稳15300至15800点的支持区，总体反复回好试高走势未有受到破坏，而大市成交量亦见进一步缩降至1000亿元以下，显示实质沽压未见明显加剧。美国国会中期选举结果已差不多完成了，虽然共和党未有一如市场预期获得大胜，但估计于现阶段不会对市场构成致命打击。另一方面，市场对广州疫情亦表示关注，但观乎人民币正逐步确立回稳状态，A股两融余额已逐步回升至1.57万亿元人民币的一个半月最高，都可以显示出外资和内部资金现时依然是来得比较坚定的，对中港股市来说都是正面因素。 港股继续缩量回整，在盘中曾一度下跌414点低见15945点，仍可以早前指出的 大涨小回格局中的小回行情来看待，而值得注意的是，恒指的10日线已有升穿 20日线的机会，如是者，将会是两个半月来首次发出黄金交叉的买入信号。连续回整三日后，在气氛影响下，指数股的压力也有所加大了，但于这个时点，哪些已有逆市走高的更值得关注。其中，内房股继续有好表现，碧桂园(02007)和龙湖集团(00960)，分别再逆市涨了有1.22％和1.14％。另外，在我们重点关注名单里的华润啤酒(00291)也逆市涨了1.31％，早前在10月尾公司拟收购白酒公司贵州金沙酒业的消息，市场可能有受当时气氛的影响而出现了过于悲观的解读，估计情况反而将有利华润啤酒股价的进一步反弹修正。 恒指收盘报16081点，下跌277点或1.69％。国指收盘报5417点，下跌118点或2.12％。恒生科指收盘报3173点，下跌108点或3.28％。另外，港股主板成交量缩降至921亿多元，而沽空金额有114.3亿元，沽空比例下跌至12.41％的新低。至于升跌股数比例是402：1098，日内涨幅超过10％的股票有35只，而日内跌幅超过11％的股票有38只。港股通净流出一天后恢复净流入，在周四录得有逾40亿元的净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 50.55 94.8 买入 27.1 23.2 18.1 1.06 1.27 64.6 9.60 1323 安踏 2020 77.1 121.45 买入 23.0 21.4 16.8 2.39 1.88 26.9 13.75 2092 特步 1368 7.14 13.7 买入 16.8 14.0 11.7 3.56 3.58 44.4 3.82 188 波司登 3998 3.68 6.06 买入 16.6 13.7 11.7 4.08 4.89 19.9 1.31 401 申洲国际 2313 56.95 108.17 买入 21.8 16.7 12.8 2.86 2.88 不适用 24.49 856 海昌海洋公园 2255 3.55 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 142 H&H国际控股 1112 7.32 14.8 买入 7.9 4.7 3.9 8.60 12.11 不适用 11.16 47 蒙牛乳业 2319 29.85 54 买入 20.2 16.5 13.6 1.48 1.80 31.2 10.56 1180 现代牧业 1117 0.86 1.4 买入 5.3 4.9 3.7 0.00 0.00 11.8 1.65 68 中国飞鹤 6186 4.98 8.74 买入 5.3 7.1 5.3 3.28 6.09 不适用 3.05 443 旺旺 151 5.53 6.3 买入 13.9 13.2 12.2 0.61 3.16 11.4 1.29 665 日清食品 1475 6.29 6.6 买入 21.9 19.1 17.2 2.70 2.54 8.1 3.79 66 达利食品 3799 3.46 4.6 买入 11.0 10.6 9.6 4.38 4.72 0.0 1.72 474 统一 220 6.55 8.16 买入 16.0 15.6 13.7 6.41 7.30 不适用 3.82 283 康师傅 322 11.44 16.9 买入 14.0 19.6 14.0 11.42 9.99 不适用 4.50 644 农夫山泉 6933 42 57.27 买入 56.3 51.5 42.9 1.39 1.39 20.8 2.10 2115 奈雪的茶 2150 4.77 7.85 买入 不适用 不适用 29.2 0.00 0.00 不适用 3.56 82 华润啤酒 291 46.15 75.07 买入 28.1 30.4 24.4 1.44 1.31 41.4 9.86 1497 青岛啤酒 168 65.15 95.8 买入 24.0 22.1 18.0 1.97 2.13 24.6 21.00 427 颐海国际 1579 18.54 30.79 买入 20.4 17.7 15.3 1.38 1.58 0.0 4.45 194 恒安国际 1044 32.9 42.3 持有 10.1 10.1 10.0 7.60 8.05 不适用 18.83 382 敏华控股 1999 5.24 13.12 买入 9.0 7.9 6.8 4.96 5.73 15.1 3.25 206 维达国际 3331 16.54 24.61 买入 12.1 15.8 11.3 3.02 2.30 不适用 10.43 199 海底捞 6862 14.58 21.4 买入 不适用 156.3 32.9 0.00 0.00 15.5 1.56 813 海伦司 9869 10.28 14.55 买入 不适用 125.9 20.5 0.00 0.00 0.0 2.80 130 教育 宇华教育 6169 0.94 2.2 买入 1.9 2.5 2.4 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 2.02 4.25 买入 4.3 3.9 3.3 8.08 12.70 21.1 2.43 32 希望教育 1765 0.56 1 买入 6.0 5.3 4.8 4.16 2.08 不适用 1.22 45 博彩 银河娱乐集团 27 42.25 53.41 买入 不适用 不适用 32.3 0.71 0.26 不适用 15.84 1843 澳门博彩控股 880 3.03 4 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 172 金沙中国 1928 16.8 21.04 买入 不适用 不适用 78.3 0.00 0.05 不适用 1.48 1360 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 12.9 22 买入 不适用 不适用 -221.3 0.00 0.00 不适用 2.34 448 腾讯 700 231.4 450 买入 15.5 16.2 13.6 0.69 0.69 不适用 109.51 22261 网龙 777 13.72 25 买入 6.0 5.0 4.4 3.94 4.74 15.8 16.68 74 金山软件 3888 23.2 40.3 买入 33.6 46.4 28.0 0.52 0.78 不适用 25.60 319 中软国际 354 6.42 11.7 买入 14.3 13.4 10.3 0.36 0.36 不适用 4.57 198 中国民航信息网络 696 12.9 17 买入 58.6 40.3 26.3 0.02 0.07 不适用 7.54 377 百奥家庭互动 2100 0.38 1.04 买入 32.6 4.5 3.5 15.79 5.26 不适用 0.76 11 美团-W 3690 141.9 258 买入 不适用 不适用 64.1 0.00 0.00 不适用 27.56 8779 小米集团-W 1810 9.86 15.4 买入 9.8 20.1 14.3 0.00 0.00 不适用 6.56 2461 微盟集团 2013 3.9 9.21 买入 不适用 不适用 39.4 0.00 0.00 不适用 1.95 101 创梦天地 1119 3.24 7 买入 不适用 不适用 7.1 0.00 0.00 23.0 3.37 46 比亚迪电子 285 22.7 33 买入 19.1 22.5 14.8 0.53 0.45 不适用 13.04 511 舜宇光学 2382 85.4 140 买入 16.0 26.6 18.4 1.28 0.80 23.0 22.15 937 丘钛科技 1478 3.66 6.3 买入 4.3 9.3 5.8 6.10 2.15 不适用 4.75 43 瑞声科技 2018 17.4 17 买入 13.3 22.6 17.6 1.15 0.57 不适用 21.22 210 中芯国际 981 16.68 30 买入 10.2 10.2 8.2 0.00 0.00 41.7 16.30 1318 金邦达宝嘉 3315 1.29 2.24 买入 5.9 5.7 5.2 13.95 14.73 不适用 2.84 11 长飞光纤 6869 13.5 9.42 买入 12.9 12.6 11.6 2.33 2.39 6.6 15.34 102 中兴通讯 763 14.78 19.36 买入 8.6 7.9 6.8 0.00 0.00 10.6 7.46 625 中国电信 728 2.77 3.9 买入 7.5 7.5 6.6 8.30 10.47 9.2 5.50 384 中国联通 762 3.48 5.7 买入 6.8 6.0 5.2 7.18 10.06 8.8 12.68 1065 中国移动 941 48.3 80 买入 7.1 7.6 7.2 8.41 8.59 0.5 72.10 10318 华虹半导体 1347 23.2 40 买入 14.9 9.3 7.8 0.00 0.00 不适用 20.90 302 上海复旦 1385 36.1 50 买入 44.9 25.0 19.1 0.00 0.00 155.5 5.30 294 地产及物业 华润置地 1109 27.85 48 买入 5.3 5.2 4.7 5.23 5.78 5.0 34.00 1986 中国海外 688 16.46 33.6 买入 3.8 4.0 3.9 8.50 7.79 不适用 34.85 1802 万科企业 2202 11.26 24.7 买入 5.1 4.2 3.9 10.36 8.28 不适用 22.27 214 碧桂园 2007 1.66 3.6 买入 1.2 2.0 1.8 21.77 14.75 不适用 9.70 405 旭辉控股 884 0.72 8.86 买入 0.5 0.5 0.4 64.78 71.26 12.2 5.21 59 新世界发展 17 16.74 4