有色金属行业周报：加息预期放缓，需求复苏给予金属价格反弹动力

有色金属 月行业研究/行业周报 加息预期放缓，需求复苏给予金属价格反弹动力 报告日期：2022-11-13 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 % % % 11/212/225/228/22 % % % 21 9 -3 -15 -26 -38 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.美联储加息落地，需求复苏预期支撑金属价格2022-11-07 2.供应扰动风险仍存，金属价格维持震荡运行2022-10-30 3.供应扰动支撑金属价格，锂精矿拍卖价再创新高2022-10-23 主要观点： 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.88%。同期上证指数涨幅为0.54%，收报于3087.29点；深证成指跌幅为0.43%，收报于 11139.77点；沪深300涨幅为0.56%，收报于3788.44点。 基本金属 基本金属本周期现市场基本同步。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比上涨5.63%、4.60%、4.07%、8.76%、14.50%、15.35%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨5.26%、2.01%、2.29%、2.95%、7.26%、13.58%。11月 议息会议如期加息75BP，10月CPI涨幅低于市场普遍预期，通胀形势略有好转释放12月加息放缓信号，若后续加息放缓预期明确，有色金属或具有一定反弹动能。铜：周内海外铜价大幅上涨，一方面，美国10月CPI及核心CPI均不及市场预期，通胀走弱得以印证；另一方面，海外铜现货供需趋紧张，LME库存目前已跌至7.79万吨左右，低库存背景下，市场需求修复预期升温给予铜价反弹动力。铝：本周国内铝价表现偏强。供应端，四川和广西等地投复产产能陆续释放，但进展相对缓慢；河南因环保以及成本高企等因素减产逐步兑现，产能增速有限。需求端，持续性疫情影响以及临近年末，下游加工企业开工率偏低，终端消费相对疲软，随后续国内防疫政策精准化，消费或有好转。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为13.65万吨，周同比下跌15.58%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 34.10万元/吨，7.10万元/吨、6.00万元/吨，24.00万元/吨，较上周有小幅下降。近期海外钴价持续性下跌，硫酸钴需求渐弱，供需面与成本面推动硫酸钴价格下行，短期来看市场对硫酸钴并不看好，成交预期不足。锂：本周锂价小幅抬升。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.5万元/吨和55.15万元/吨，周同比上涨0.46%和2.41%。供给端，周内加拿大限锂矿投资，未来海外锂资源开发或难以保障供给稳定性，产能释放或整体低于预期。需求端，新能源行业维持高景气，看好明年疫情控制后需求修复以及储能领域发展带动需求增长预期。目前市场下游需求量大，供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1767.9美元/盎司，周同比上升4.88%；伦敦现货黄金为1759.4美元/盎司，周同比上升5.07%。白银：COMEX白银价格为21.68美元/盎司，周同比上升3.66%；伦敦现货白银价格为21.48美元/盎司，周同比上升7.59%。周内美国10月CPI同比环比双双超预期 回落，释放12月加息放缓信号，美国国债收益率及美元指数均大幅下跌，市场压力释放，贵金属价格回升。目前美国通胀水平距离美联储2%目标仍较远，美国仍有较大的通胀压力，虽然美联储为12月加息50bp提高可能性，但加息周期和利率终值或抬升，后续需持续关注美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻8 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%）5 图表2铜涨幅最大（%）5 图表3个股*ST金贵涨幅最大（%）6 图表4个股联瑞新材跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.88%。同期上证指数涨幅为0.54%，收报于3087.29点；深证成指跌幅为0.43%，收报于11139.77点；沪深300涨幅为0.56%， 收报于3788.44点。 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是铜，涨幅为13.60%。此外，黄金、铅锌、有色金属分别上涨10.79%、6.03%、2.88%。 图表2铜涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：*ST金贵、紫金矿业、恒邦股份、盛达资源、山东黄金，分别对应涨幅为18.98%、18.66%、15.29%、14.48%、13.64%。周跌幅前五位的为：联瑞新材、铂科新材、鼎胜新材、石英股份、西部材料， 分别对应的跌幅为35.32%、11.91%、10.84%、9.50%、9.06%。 图表3个股*ST金贵涨幅最大（%）图表4个股联瑞新材跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 中矿资源：控股子公司中韵矿业收购Nkombwa稀土矿权 中韵矿业与香港中矿控股签署了《股权转让协议书》，中韵矿业以转让对价500万美元收购香港中矿控股持有的中矿香港稀土100%股份。中矿香港稀土持有非洲雄狮矿业99%股权，雄狮矿业持有赞比亚孔布瓦（Nkombwa）稀土矿探矿权。 厦门钨业：2022年度第二期超短期融资券(科创票据)发行结果 公司于2022年11月8日发行2022年度第二期超短期融资券，募集资金已于 2022年11月10日全额到账，发行结果如下： 名称 厦门钨业股份有限公司2022年度第二期超短期融资券（科创票据） 简称 22厦钨SCP002 代码 012283883 期限 267天 起息日 2022年11月10日 兑付日 2023年08月04日 计划发行总额 3亿元 实际发行总额 3亿元 发行利率 票面利率2.32% 发行价格 100元/百元面值 主承销商 中国农业银行股份有限公司 国家开发银行 联席主承销商 金徽股份：参与竞拍矿业权 公司拟以自有或自筹资金参与竞拍甘肃省两当县马家山金矿详查探矿权、甘肃省肃北县霍勒扎德盖西金多金属矿详查探矿权、甘肃省岷县寨上矿区沟麻背金矿详查探矿权以及甘肃省夏河县加甘滩外围金矿采矿权。上述矿业权由甘肃省自然资源厅在甘肃省公共资源交易中心挂牌出让。甘肃省两当县马家山金矿探矿权，起拍价1,236万元；甘肃省肃北县霍勒扎德盖西金多金属矿探矿权，起 拍价588万元；甘肃省岷县寨上矿区沟麻背金矿探矿权，起拍价14,873万元；甘 肃省夏河县加甘滩外围金矿采矿权，起拍价42,739万元。 贵研铂业：投资建设贵金属新材料产业园厂房及设施项目 公司参与昆明高新区东区GX-MJP2-A2-02-01地块使用权的竞拍，并以6628万元成功竞得该地块，且按照相关要求完成了土地使用权交割相关手续的办理。该地块面积约132亩，将用于建设云南省贵金属新材料产业园（二期）。该项目 采用分期实施的办法推进，其中先建设1号地块，用地面积为84.61亩，建设云南省贵金属新材料产业园配套办公综合楼、倒班宿舍及配套公辅设施和新入园项目所需标准厂房建设。预留的东南角47.96亩（2号地块）主要用于公司后期培育、孵化、引进的产业化新项目用地。 北方稀土：收购包头稀土产品交易所有限公司部分股权 公司于2022年8月10日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过了《关于收购包头稀土产品交易所有限公司部分股权的议案》，同意公司根据评估结果，通过参与司法竞拍方式收购兴边富民（北京）资本管理有限公司（以下简称兴边富民）持有的稀交所39.94%股权。近日，公司以10,923万元的竞拍成交价成功竞得了兴边富民持有的稀交所39.94%股权。 赣锋锂业：与江西省横峰县人民政府、富临精工签署战略合作框架协议 三方拟通过本次战略合作，共同构建锂电产业链体系。富临精工、赣锋锂业双方拟按照60%、40%的股权比例设立合资公司，在横峰县投资建设年产20万吨磷酸二氢锂一体化项目。项目一期规划产能为3万吨/年，远期规划产能为20万吨/年。横峰县人民政府给予投资方所需的项目用地和相关政策支持。 云铝股份：云南铝业股份有限公司收购报告书 2022年7月24日，中国铝业与云铝股份控股股东云南冶金签署《股份转让协议》，约定中国铝业拟通过非公开协议转让方式现金收购云南冶金持有的云铝股份658,911,907股股份（占云铝股份股份总数的19.00%），转让对价为6,661,599,379.77元。本次收购完成后，中国铝业将持有云铝股份1,009,202,685股股份（占上市公司股份总数的29.10%），中国铝业将成为云铝股份控股股东，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会。 金力永磁：收到项目定点通知书 2022年11月7日收到国际某知名汽车与发动机零部件制造商A（限于保密协议，无法披露其名称）多个新项目的《定点通知书》，新项目主要为新能源汽车驱动电机磁钢，匹配多款欧洲高端新能源汽车品牌车型。根据客户A规划，上述新项目预计于2024年开始量产，全生命周期总金额预计约人民币11.7亿元。截止目前，客户A尚未量产的新项目全生命周期金额合计约人民币20亿元。2022年10月19日收到国际某知名汽车与发动机零部件制造商B（限于保密协议，无法披露其名称）多个新项目的《定点通知书》，新项目包括新能源汽车 驱动电机、EPS等应用领域的磁钢。根据客户B规划，新项目预计于2023年开始量产，全生命周期总金额预计约人民币8.4亿元 东阳光：对外投资设立合资公司