有色金属行业周报：加息预期扰动情绪，需求复苏预期支撑金属价格

有色金属 月行业研究/行业周报 加息预期扰动情绪，需求复苏预期支撑金属价格 报告日期：2022-10-16 行业评级：增持 14% 3% -8%10/2119% 1/22 4/227/22 30% 41% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：�亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.政策端利好频出，关注地产链条上金属需求改善2022-10-09 2.海外锂矿拍卖价再创新高，锂价继续上行2022-09-25 3.加息预期升温，有色金属价格整体承压2022-09-18 主要观点： 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.77%。同期上证指数涨幅为1.57%，收报于3071.99点；深证成指涨幅为3.18%，收报于 11121.72点；沪深300涨幅为0.99%，收报于3842.47点。 基本金属 基本金属本周期现市场持续分化。期货市场：LME铜、铝、锡周同 比上涨0.93%、0.17%、2.65%，LME锌、铅、镍周同比下跌1.55%、0.10%、2.74%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、镍周同比上涨3.74%、1.96%、3.11%、1.27%、0.10%，锡周同比下降1.62%。国庆前地产政策端再现利好消息，央行决定调整首套个人住房公积金贷款利率，地产链条上的铜铝等部分有色品种有望获得 需求支撑。铜：本周铜价小幅上涨。供给端，智利和秘鲁9月铜产 量分别下降10%和15.7%，南美铜供应持续扰动。在铜矿加工费高 企的局面下，多数冶炼厂均提升生产计划以弥补因疫情和限电导致的产量损失，产能利用率亦提升至较高水平。需求端，下游厂家休假调整，叠加部分地区疫情反复，订单表现较弱，整体需求欠佳。库存方面，截至本周🖂，SHEF铜库存约为6.37万吨，周同比上涨 109.28%。铝：本周铝价小幅抬升。供应端，国内局部地区仍存电 力紧张问题，影响当地铝厂生产，四川和内蒙古复产和新产能释放 相对缓慢；海外市场方面，能源成本高企下欧洲铝厂依然面临减产风险，LME就禁止俄罗斯金属交易尚未有定论，加剧对海外铝供应端担忧。需求端，下游加工企业开工率回升到节前水平，汽车领域需求表现偏强。库存方面，截至本周🖂，SHEF铝库存约为18.68万吨，周同比上涨7.04%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格集体抬升。钴：本周钴价小幅上升。截至本周 🖂，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 36.30万元/吨，7.20万元/吨、6.10万元/吨，24.30万元/吨，周同比上涨3.71、1.41%、1.67%、1.25%。国内终端市场需求面无明显增量，以刚需采购为主。南非罢工持续时间未知，海外钴运输或 受影响，原料供应扰动支撑钴价抬升。锂：本周锂价小幅抬升。截 至本周🖂，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为52.50万元/吨和49.89万 元/吨，周同比上涨2.94%和1.63%。青海地区黄金生产月接近尾声，天气转冷盐湖提锂效率下降，锂精矿紧缺局面仍未缓解。目前市场正遇旺季，但市面现货流通量很低，供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格大幅回落。黄金：截至本周🖂，COMEX黄金价格为1650.2美元/盎司，周同比下降3.03%；伦敦现货黄金为1649.3美元/盎司，周同比下降2.76%。白银：COMEX白银价格为18.20 美元/盎司，周同比下降9.72%；伦敦现货白银价格为18.77美元/盎司，周同比下降9.02%。美联储维持鹰派立场，美债收益率以及美元指数走高，贵金属整体承压走跌。9月美国CPI（环比0.4%，同比8.2%）与核心CPI（环比0.6%，同比6.6%）双双走强，市场加息预期升温提振美元指数，在美国非农数据强韧以及9月通胀数据再超预期下，美联储大概率将继续维持大幅加息节奏。目前俄乌地缘政治冲突加剧，北溪管道泄露加剧欧洲能源危机，能源价格高涨或抬升全球通胀预期，后续关注11月美联储加息节奏，市场情绪释放后黄金有望迎来底部反弹。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收 紧。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%）5 图表2非金属新材料涨幅最大（%）5 图表3个股石英股份涨幅最大（%）6 图表4个股金博股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.77%。同期上证指数涨幅为1.57%，收报于3071.99点；深证成指涨幅为3.18%，收报于11121.72点；沪深300涨幅为0.99%， 收报于3842.47点。 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是非金属新材料，涨幅为13.01%。此外，涨幅较大的三个分别是金属新材料Ⅲ、磁性材料、铝，涨幅分别为8.27%、5.64%、3.62%。 图表2非金属新材料涨幅最大（%） 、 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前�的为：石英股份、金钼股份、三祥新材、云南铜业、湖南黄金，分别对应涨幅为25.41%、22.22%、15.72%、14.14%、13.41%。周跌幅前�位的为：金博股份、神火股份、洛阳钼业、英洛华、华友钴业，分 别对应的跌幅为10.57%、8.34%、5.51%、4.63%、4.18%。 图表3个股石英股份涨幅最大（%）图表4个股金博股份跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 紫金矿业：拟出资39.8亿元收购金矿 拟出资39.8亿元收购瑞银矿业30%股权，瑞银矿业持有瑞海矿业100%股权，后者享有山东省莱州市三山岛北部海域金矿(下称“海域金矿”)100%权益，该金矿为近年国内发现的最大金矿，保有金资源量562.37吨，瑞银矿业的另外6.14%股权此前出售给复星系公司。 玉龙股份：拟收购收购陕西楼房沟钒矿，新增“钒电池”概念 拟以现金方式收购陕西山金矿业有限公司不低于67%的股权，以此取得标的楼房沟钒矿项目采矿权，标的初步估值不超过1.95亿元。楼房沟钒矿采取地下开 采方式，年生产规模66万吨，钒矿石产量超4000万吨，系钒电池上游材料。矿 区面积2.513平方公里，采矿许可证有效期限至2022年1月17日，目前正在办理采矿权延续手续。 双良节能：再签15.53万吨硅料大单 全资子公司与新疆股份有限公司、内蒙古大全新能源有限公司签订《多晶硅采购供应合同》。合同约定，2022年至2027年，双良硅材料（包头）有限公司预计向对方采购多晶硅料15.53万吨。 洛阳钼业：TFM铜钴产量连续九个月超产，混合矿2023年投产 2022年，TFM生产始终保持高位运行，前三季度铜、钴产量均实现超产。其中，铜产量1、2、5、8月份四次打破公司月度产铜纪录，且HG高品级铜产品 质量提升至92%以上，极大增强了产品核心竞争力；钴产品干燥率连续多月达到100%，在降低企业运营成本同时，较好地提高了产品产出效益。 胜华新材：牵手中氟泰华拟合资20亿扩产六氟磷酸锂 合资公司注册资本为人民币12亿元，中氟泰华认缴出资额7.92亿元，出资比例66%；胜华新材认缴出资额4.08亿元，出资比例34%。合资公司拟规划投资建设10万吨/年液态六氟磷酸锂及其配套装置，项目总投资约人民币20亿元。 雅化集团：终止收购超锂公司 本次Bikita矿山东区估算的资源量为新增锂矿产资源量，共计探获(探明+控制+推断类别)锂矿产资源量2510.10万吨矿石量，折合71.09万吨碳酸锂当量 (LCE)。Bikita矿山锂矿产资源量合计达到5451.5万吨矿石量，折合156.05万吨碳酸锂当量(LCE)。 赣锋锂业：目前子公司赣锋国际完成收购Lithea公司100%股权 赣锋国际已经完成股权交易的对价支付和股权交割工作，目前赣锋国际持有Lithea公司100%股权。Lithea公司主要资产为位于阿根廷的PPG项目，该项目由Pozuelos和PastosGrandes两块锂盐湖资产组成，测算资源量合计达1106万吨LCE。 中核钛白：拟5.1亿元成立子公司聚焦钒钛产业链 为优化资源配置，完善战略布局，促进产业健康发展，公司出资设立会理钒能矿业有限责任公司，注册资本人民币5.1亿元，公司持有其100%股份。 鑫铂股份：拟投建年产60万吨再生铝项目 公司拟与天长市人民政府签订《年产60万吨再生铝项目投资协议书》，就公司在安徽滁州高新技术产业开发区投资建设年产60万吨再生铝项目项目达成一 致。该项目计划总投资额约20亿元，在项目用地具备开工条件之日起3年内建成投产。 2.2.2国外公司新闻 Pensana签署谅解备忘录以供应关键稀土原材料 Pensana签署了一项谅解备忘录，将承购年产量的25%作为关键原材料供应，用于生产支持对电动汽车和海上风电不断增长的需求所需的磁铁材料。（长江有色） 澳洲GME与Stellantis签署镍钴供应备忘录 澳洲镍矿勘探公司GMEResourcesLimited与汽车制造商Stellantis就NiWest镍钴项目未来电池级硫酸镍钴产品的承购签署谅解备忘录。NiWest每年将生产约90000吨电池级镍和硫酸钴产品，最终可行性研究将于本月开始。（长江有色） 澳洲CoreLihtium成功完成第一批锂原矿 澳洲锂矿供应商CoreLihtium成功完成第一批锂原矿出售。该交易最终以951美元/吨（CIF）价格成交了1.5万干吨，品位为1.4%。预期该批矿石将在2022年四季度于达尔文港口发出，2023年一季度有望制成锂盐进入市场。（长江有色） SKOn宣布已经与澳大利亚锂矿公司LakeResources签署了锂