传媒新消费行业周报：关注世界杯经济及院线电影修复 元宇宙之Web3.0热度再起

证 券 研2022年11月13日 究 报关注世界杯经济及院线电影修复元宇宙之 告Web3.0热度再起 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 内部看基本面，2022年第三季度业绩环比改善趋势下，政策上，11月11日进一步优化疫情防控的二十条措施发布利于传媒板块疫后复苏与业绩修复，第四季度业绩修复有望持续 表现 1M 3M 12M （虽外部疫情致局部地区波动，但总体趋势看管控效果螺旋向上，同时港股在受到海外加息见顶后迎修复），可关注院 传媒(申万) 11.3 -5.6 -20.9 线电影板块与体验经济板块，如进口片定档进展以及高关注 沪深300 1.6 -9.7 -22.7 度的国产片定档进展（关注博纳影业（《无名》）、中国电 市场表现 (%)传媒沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：虚实结合体验经济获3500亿元政策支持迎世界互联网大会》2022-11-06 2、《传媒新消费行业周报：关注世界杯经济双十一预售新旧电商格局如何重塑》2022-10-23 3、《传媒行业策略报告：2023年投资策略：修复与新增》2022-10-19 行业研究 影、横店影视、华策影视等）；体验经济（如风语筑与锋尚文化），综合看2022年第四季度及2023年第一季度可关注修复主线；外部看事件驱动，2022年11月12日世界VR产业大会后，11月20日卡塔尔世界杯开启，可关注世界杯经济中的体育新消费（如星球卡及新营销等，体育与元宇宙的融合驱动体验经济）。近期Web3.0热度再起，Web3.0赋予了用户真正的数据自主权，其投资从一级到二级涉及面较广，传媒领域，涉及新营销，媒介、内容、体验经济、社交等多维度。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466（主业端受益沪疫情后复苏，公司在虚实结合应用端持续实践）；姚记科技002605（关注后续主业的持续回暖进展以及新业务如体育业务的推进）；蓝色光标300058（AIGC有望驱动内容产生效率，公司销博特“创意画廊”平台上线；蓝宇宙上线，拟12月上VR端应用）；华策影视300133（成立合伙企业，将主要投资于版权运营、营利性质的职业教育、虚拟制作、国际新媒体运营等领域的企业股权项目）；横店影视603103（疫后观影复苏看优质电影内容产品供给）；博纳影业001330（疫后复苏主业修复，关注《无名》电影的定档进展）；浙文互联600986（非公反馈中，新业务以客户需求为中心，构建起链接数字新未来的元宇宙整合营销解决方案，进一步为品牌提供沉浸式的元宇宙空间）；哔哩哔哩9626（11月29日将发布三季报；2022年12月3日，《三体》动画将于B站开播）；芒果超媒300413（看后续综艺节目及小芒电商进展）；奥飞娱乐002292（王者峡谷抱抱系列盒蛋上新）；心动公司2400 （自研游戏《铃兰之剑》“伊利亚先遣队”测试于11月11日 开启）；吉比特603444（《一念逍遥》立冬活动“会友迎 冬”于11月11日开启，免费铸宝、限定功法、全新时装上线；代理产品《奥比岛：梦想国度》「秋日之约」主题活动将于11月16日开启）；百奥家庭互动2100（关注在研产品 《时序残响》进展；自研产品《奥比岛：梦想国度》「秋日之约」主题活动将于11月16日开启）；电魂网络603258（公司获评杭州市重点文化企业，电魂数娱文化产业园获评杭州市文化产业园区）；青瓷游戏6633（自研产品《使魔计划》“起源测试”定档11月16日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-11-11 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 4.66 0.21 0.25 0.31 22.13 18.64 15.03 买入 300413.SZ芒果超媒 25.44 1.13 1.18 1.35 22.51 21.56 18.84 买入 002605.SZ姚记科技 16.65 1.42 0.96 1.23 11.74 17.34 13.54 买入 603096.SH新经典 18.67 0.80 1.06 1.40 23.22 17.61 13.34 买入 300058.SZ蓝色光标 5.58 0.21 0.26 0.34 26.63 21.46 16.41 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.88 -0.28 0.09 0.20 -17.30 54.22 24.40 买入 603466.SH风语筑 12.92 1.04 0.25 0.37 12.42 51.68 34.92 买入 603103.SH横店影视 12.75 0.02 0.16 0.29 590.28 79.69 43.97 买入 600986.SH浙文互联 5.19 0.22 0.23 0.29 23.32 22.57 17.90 买入 603258.SH电魂网络 20.88 1.37 1.06 1.44 15.20 19.70 14.50 买入 603444.SH吉比特 298.12 20.43 18.74 23.68 14.59 15.91 12.59 买入 603533.SH掌阅科技 14.91 0.34 0.37 0.46 43.46 40.30 32.41 买入 300788.SZ中信出版 19.92 1.27 1.09 1.27 15.68 18.28 15.69 买入 000681.SZ视觉中国 11.58 0.22 0.21 0.24 53.07 55.14 48.25 买入 688363.SH华熙生物 107.03 1.63 2.03 2.55 65.67 52.72 41.97 买入 300957.SZ贝泰妮 154.50 2.04 2.79 3.75 75.84 55.38 41.20 买入 002739.SZ万达电影 11.74 0.05 -0.21 0.52 246.12 -56.88 22.69 未评级 300251.SZ光线传媒 7.71 -0.11 0.15 0.32 -72.60 52.88 23.75 未评级 300860.SZ锋尚文化 54.00 0.67 0.55 2.79 80.43 98.50 19.35 未评级 002555.SZ三七互娱 15.74 1.30 1.37 1.59 12.14 11.47 9.89 未评级 600633.SH浙数文化 6.93 0.41 0.43 0.56 16.98 16.24 12.35 未评级 002291.SZ星期六 16.13 -0.77 0.66 1.06 -20.96 24.58 15.28 未评级 300896.SZ爱美客 492.40 4.43 6.59 9.58 111.23 74.69 51.40 未评级 600415.SH小商品城 4.46 0.24 0.32 0.37 18.36 13.87 12.08 未评级 2400.HK心动公司 15.74 -1.86 -1.15 0.01 -8.46 -13.66 2580.66 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.36 0.01 0.03 0.05 36.64 10.67 7.78 未评级 6633.HK青瓷游戏 5.12 -0.96 0.53 1.11 -5.34 9.58 4.61 未评级 0772.HK阅文集团 22.13 1.82 1.06 1.48 12.16 20.87 14.98 未评级 3738.HK阜博集团 3.36 -0.01 0.03 0.05 -344.85 118.14 62.71 未评级 9992.HK泡泡玛特 13.22 0.62 0.56 0.83 21.32 23.48 16.02 未评级 0700.HK腾讯控股 234.32 23.16 11.37 14.66 10.12 20.61 15.98 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 87.10 -17.87 -20.56 -14.37 -4.87 -4.24 -6.06 未评级 1024.HK快手-W 43.44 -20.37 -3.56 -1.33 -2.13 -12.19 -32.65 未评级 3690.HK美团-W 144.73 -3.90 -1.59 0.92 -37.11 -90.92 156.82 未评级 2331.HK李宁 51.69 1.58 1.79 2.24 32.72 28.84 23.12 未评级 2020.HK安踏体育 75.26 2.81 3.02 3.73 26.78 24.95 20.20 未评级 IQ.O爱奇艺 19.55 -1.11 -0.12 0.00 -17.61 -165.66 -24434.78 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9068元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.1083元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场9 1.4、电视剧市场11 1.5、综艺节目市场12 1.6、游戏市场13 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年11月7日-2022年11月11日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年11月7日-2022年11月11日）8 图表3：2020年8月-2022年11月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图10 图表4：本周上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（11月7日-11月10日）11 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（11月7日-11月10日）12 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.54%、-0.43%、-1.87%。细分到传媒各子行业来看，网络彩票指数涨幅较大，虚拟现实指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为福石控股、天娱数科、天下秀，分别上涨47.97%、28.73%、27.16%；跌幅Top3分别为稻草熊娱乐、佳创视讯、国新文化，分别下跌32.65%、17.54%、 3.13%。 Web3.0是什么？Web3.0和元宇宙的关系是什么？Web3.0是利用分布式账本技术，构建了一个激励相容的开放式环境，即称之为去中心化自治组织（DecentralizedAutonomousOrganization，DAO），Web3.0是“可读+可写+拥有”（Read+Write+Own），Web3.0赋予了用户真正的数据自主权，个人信息将成为用户自主掌控的数据资产。用户可以在数据流转和交易中真正获益，使自己的数据不再是互联网平台的免费资源，Web3.0是未来，将解决用户信息安全和内容所有权的问题。在Web1.0和2.0时代用户虽然可以免费使用服务，且在早期引流时还会得到优惠券和消费红包类的福利，但用户数据会被互联网平台占有，用户作为生态的重要参与者和贡献者无法从中获益。Web2.0是移动优先、社交优先和云端优先，头部企业如Facebook（