东兴晨报

2022年11月11日星期五 分析师推荐 【东兴食品饮料】五粮液（000858）三季报点评：业绩表现亮眼，后续成长空间充足（20221107） 公司前三季度实现营收557.80亿元，同比增长12.19%，实现归母净利润 199.89亿元，同比增长15.36%。22Q3单季度公司实现营收145.57亿元，同比增长12.24%，实现归母净利润48.90亿元，同比增长18.50%。 主品牌持续恢复，系列酒结构升级趋势稳定，品牌优势进一步显现；期间费用率管控良好，净利率表现优异；总体保持稳中向好，发展势能不变。 公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2022-2024年净利润分别为增长12.68%、11.19%和14.97%，对应EPS分别为6.78、7.53和8.67元。当前股价对应PE为33倍。看好公司在高端酒赛道持续获得市场份额的能力，以及高端化战略下的品牌张力释放，给予“强烈推荐”评级。 (分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-225102900) 【东兴策略】成长持续占优，消费板块回暖—A股市场估值跟踪二十七 （20221107） 全球主要股指：A股港股均上涨，海外分化；A股估值分位数本周均上升，创业板指（75.89%）和中证500（59.65%）分位数上升幅度最大；行业估值：本周大类行业估值均上升。其中设备制造PE(TTM)和PB升幅分别为9.32%和9.22%，升幅最大；6个中信行业当前PE(TTM)估值高于历史中位数，7个中信行业PB高于历史中位数；本周A股主要指数风险溢价均下降。其中上证50（-0.54%）降幅最大，沪深300（-0.53%）、上证指数（-0.51%）降幅居前，科创50（-0.23%）、创业蓝筹（-0.24%）降幅最小。 (分析师：林莎执业编码：S1480521050001电话：010-66554151研究助理：孙涤执业编码：S1480121040003电话：010-66555181) 重要公司资讯 1.农发种业：公司发布关于国有股权拟部分无偿划转的提示性公告。公司于2022年11月11日收到公司第二大股东及实际控制人——中国农发 集团发来的《关于中农发种业集团股份有限公司2.5%股份无偿划转事项的告知函》，中国农发集团拟向其全资子公司——华农资产”无偿划转其 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,087.29 1.69 深证成指 11,139.77 2.12 创业板 2,405.32 2.04 中小板 7,536.45 2.05 沪深300 3,788.44 2.79 香港恒生 16,081.04 -1.7 国企指数 5,417.13 -2.13 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 新天地 27.00 医药生物 20221107 甬矽电子 18.54 电子 20221107 恒太照明 6.28 家用电器 20221107 美埃科技 29.19 环保 20221108 雅葆轩 14.00 电子 20221108 天元宠物 49.98 轻工制造 20221109 鼎泰高科 22.88 机械设备 20221109 云中马 19.72 纺织服饰 20221109 锐捷网络 32.38 通信 20221110 矩阵股份 34.72 建筑装饰 20221110 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 华厦眼科 50.88 医药生物 20221107 耐科装备 37.85 电子 20221107 *价格单位为元/股 数据来源：wind,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 所持有的公司27,054,966股股份，占公司总股本的比例为2.5%。（资料来源：iFinD） 2.中航机电：公司发布关于重大资产重组事项收到《中国证监会行政许可申请受理单》的公告。为重组形成中国航空工业集团有限公司重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务的发展，中航航空电子系统股份有限公司拟通过向中航机电换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中航机电并发行A股股票募集配套资金。中国证监会依法对中航航空电子系统股份有限公司提交的《上市公司合并、分立核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。 （资料来源：iFinD） 3.山鹰国际：公司发布关于为全资子公司提供担保的公告。2022年11月10日，公司与中国银行股份有限公司肇庆分行签署了《最高额保证合同》， 为广东山鹰提供最高债权限额人民币20,000万元的连带责任保证担保。截止本公告披露日，公司已实际为广东山鹰提供的担保余额为人民币188,221.04万元，本次新增担保金额未超过此前董事会及股东大会授权的担保额度。（资料来源：iFinD） 4.三七互娱：公司发布关于董事长提议回购公司股份的公告。基于对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司近期股票二级市场表现，为有效维护公司价值及股东权益，增强投资者对公司的投资信心，推动公司股票价值的合理回归，经结合公司经营情况及财务状况等因素，提议使用公司自有资金回购公司股份，用途用于后续员工持股计划或者股权激励计划。提议回购资金总额不低于（含）人民币3亿元，不超过 （含）人民币6亿元，具体回购资金总额以回购期满时实际回购的资金 为准；回购价格不超过（含）人民币23元/股；若全额回购且按回购总 金额上限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量约26,086,956股，回购股份比例约占本公司总股本的1.18%。（资料来源：iFinD） 5.南网储能：公司发布关于向全资子公司增资及新设全资子公司的公告。合计投资金额382,000万元。其中向储能科技公司现金增资60,000万元人民币；现金出资2,000万元人民币设立云南储能公司；现金出资 160,000万元人民币设立潮州青麻园蓄能公司；现金出资160,000万元人民币设立韶关新丰蓄能公司。（资料来源：iFinD） 经济要闻 6.据央视新闻，外交部发言人华春莹宣布：应印度尼西亚共和国总统佐科邀请，国家主席习近平将于11月14日至17日赴印尼巴厘岛出席二十国 集团领导人第十七次峰会。应泰王国总理巴育邀请，国家主席习近平将于11月17日至19日赴泰国曼谷出席亚太经合组织第二十九次领导人非正式会议并对泰国进行访问。与会期间，习近平将应约同法国总统马克龙、美国总统拜登、塞内加尔总统萨勒、阿根廷总统费尔南德斯等多国领导人举行双边会见。（资料来源：iFinD） 7.国家卫健委：将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员。原则上将感染者居住地以及活动频繁且疫情传播风险较高的工作地和活动地等区域划定为高风险区，高风险区一般以 单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大；高风险区所在县(市、区、旗)的其他地区划定为低风险区。高风险区连续5天未发现新增感染者，降为低风险区。符合解封条件的高风险区要及时解封。（资料来源：iFinD） 8.据界面.财联社，中国人民银行金融消费权益保护局局长余文建在“2022中国普惠金融国际论”上表示，从谋划推进金融健康更为宏观的视角看，我国金融健康建设任重而道远。要提升普惠金融发展能级，探索构建金 融健康的整体规划和政策框架。建议在现有普惠金融覆盖面较广的基础上，研究探索宏观、中观、微观相结合的政策框架，多管齐下推进金融健康建设。通过提升农村居民的财务韧性，助力巩固脱贫攻坚成果；通过优化城乡居民财务状况，助力激发居民的创新创业动力和潜能；通过解决普惠金融发展不平衡不充分问题，助力缩小地区差距、城乡差距和收入差距。（资料来源：iFinD） 9.四川省生态环境厅发布关于《四川省碳市场能力提升行动方案》的通知，其中提到，探索开展碳排放和能耗在线监测，有序推动火电、钢铁等重点行业有条件的企业试点开展以二氧化碳排放浓度、烟气流量为重点的温室气体排放监测评估，加强重点用能单位能耗在线监测系统建设和应用。坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展，推动“两高一低”项目分类处置，探索开展碳排放影响评价，有序退出淘汰过剩落后产能。稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。（资料来源：iFinD） 10.山西省能源局日前印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。提出到2025年，新型储能技术创新能力显著提高，技术装备水平大幅提升，在高安全、低成本、高可靠、长寿命等方面取得长足进步，标准体系初 步建立，市场环境和商业模式基本成熟，实现从商业化初期向规模化发展转变，规划容量达到600万千瓦，新型储能在促进电力系统安全高效 运行中发挥重要作用。到2030年，新型储能全面市场化发展，标准体系、市场机制、商业模式成熟健全，与电力系统各环节深度融合，装机规模基本满足新型电力系统相应需求。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴宏观】宏观普通报告：美国非农再超预期，年内经济平稳渡过（20221107）美国10月季调后非农就业增26.1万，预期20万；前值从26.3万上修至31.5万。 失业率3.7%，预期3.6%，前值3.5%。劳动参与率62.2%，前值62.3%。时薪同比4.7%，前值5%。主要观点： 在市场持续认为劳动力市场开始疲软之际，美国非农数据已连续五月处于预期以上。除地方政府、餐饮酒店、采矿业，其余 行业基本达到或超过疫情前水平。9月新增就业集中于医疗、专业与商业服务、制造和休闲住宿等，个别行业出现就业下降。餐饮新增放缓，酒店新增加速。时薪同比持续回落，但需回落至4%以下为宜。非农数据表明疫情管控放开对经济的正向影响仍在持续，四季度美国失业率出现明显上升的可能不大，年内经济有望平稳渡过。但考虑到头部科技公司相继裁员，新增就业集中于低收入人群，劳动力市场紧绷有望放缓。上周英国央行暗示英国已进入衰退，美国明年经济衰退或较为温和，且主要来自欧洲的拖累。 就业人口略有下降，失业率窄幅波动。从家庭调查看，就业人口环比下降32.8万至1586.1万）略低于2020年2月高峰（158.866 百万），就业人口已处于平台期。相应的，失业人口增加30.6万至610万，失业率从3月开始就在3.5~3.7%区间内窄幅波动。按失业时间长短的失业人群结构没有太大变化。劳动参与率（62.2%，前值62.3%）和就业率（60%，前值60.1%）没有明显变化，均低于2020年2月1.2个百分点。就业率自2022年3月起一直在59~60.1%之间波动，没有因非农就业人数增加而增加， 相当于2018年的平均水平。因为经济原因而被迫兼职不能全职的也几乎没有变化。根据经验，就业比例与劳动参与率这两个 数值的恢复需要更长时间。 非农就业持续增加，但餐饮就业增速迅速下降。10月就业人口略低于2020年2月，但非农企业就业人数比2020年2月持续高出80万人，前值51万。10月非农就业前三为医疗（5.3万）、专业与技术服务（4.3万）、制造业（3.2万），均超本行业今年月均增幅（分别为4.7、4.1和3.2万）。医疗行业就业已超过疫情前；制造业就业集中于耐用品2.3万人，电子产业、塑料、汽车均有平均0.4万人的增长。其他行业，休闲住宿3.5万人，其中酒店迎来显著增长（2万），但仍距离疫情前17%的差距；而餐饮业仅增加0.6万，前值6.9万，距离疫情前还有4.5%的差距。就业数量下降的行业有仓储-2万以及地产中介 -0.8万。 薪资同比持续回落但仍在高位，需降至4%以下才可看到通胀压力下降。时薪增4.7%，虽比2月高点7.2%持续回落，但仍高于1984年以来的高位。以GDP的恢复程度、就业率和薪资增速来看，劳动力市场恢复仍有一定空间。虽部分科技公司出现裁员，但受疫情管控解除对服务业的持续影响，低收入人群就业持续复苏，