2022年10月新基金发行报告（发行与募集篇）：新基发行降温，泉果首秀逆势大卖

新基发行降温，泉果首秀逆势大卖 ——2022年10月新基金发行报告（发行与募集篇） 主要观点 上海证券基金评价研究中心 分析师：刘亦千 电话：021-53686101 邮箱:liuyiqian@shzq.com 执业证书编号：S0870511040001 研究助理：汪璐 电话：021-53686120 邮箱:wanglu@shzq.com 日期：2022年11月9日 执业证书编号：S0870121050005 新基金发行情况： 在日历效应下，10月新基金发行数量较9月有所下滑，但较去年同期仍有增长。当月新发基金数量共176只，环比2022年9月减少 18.14%，同比2021年10月增长19.73%。 新基金募集情况： 1、从募集数量的结果来看，10月募集完成的基金共69只，其中债券基金和混合基金的数量最多；未完成募集的基金107只；本月有 1只发行失败的基金。 2、从募集规模的结果来看，整体处于历史底部水平。10月总募集规模（672.41亿份）较9月下滑48.77%，较去年同比下降49.05%。募集份额前三类型分别为：债券基金434.05亿份，混合基金133.17 亿份,指数基金77.00亿份。债券基金当月荣登发行数量以及募集规 模双料榜首，25只债基中有7只合并发行规模在30亿份以上，占债券基金募集总规模70%，其中大部分为中长期纯债基金。权益市场相较于债券市场近期表现较为疲软，相关基金发行也受牵连：10月完成募集的16只权益基金（包含股票基金和混合基金）中有14只 发行份额在5亿以内，但也有基金获得了可观的募集规模，例如泉 果旭源三年持有（发行规模99.07亿）。 在10月完成募集的基金中，共21只发起式基金，占比超过30%。通常来说，管理人在弱市和震荡市中更易选择发行发起式基金，主要原因是当市场不利于发行新基金但基金经理对该产品未来的生命力充满信心时，通过发起式基金这个载体能够大大降低新发基金成立的门槛。 3、从创新基金来看： 1）华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF。作为一只被动型指数基金，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF跟踪于中韩半导体指数 （931790.CSI），该指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数等权重合并组成，包含了中国大陆与韩国的龙头半导体企业。该基金是首只直投韩国市场的ETF；也是首只同时可以投资中国和海外市场的跨境ETF；标的指数为中韩两国市场同主题指数合并的合成指数，这在国内ETF中属于首例。 2）华泰江苏交控REIT。该基金底层资产为沪苏浙高速公路（G50沪渝高速江苏段），全线位于江苏省苏州市吴江区，道路东接上海市 青浦区，西连浙江省湖州市，是发展长三角交通的重要纽带。在“长三角一体化”的政策引领下收益前景明朗。 4、从认购天数来看，10月完成募集的基金平均认购天数25.89天，环比减少0.8%，同比减少8.9%。 5、从基金公司的角度来看，10月泉果基金募集规模最大（99.07亿份），受益于本次唯一发行的泉果旭源三年持有期混合型基金。个人系基金公司泉果基金于2022年2月8日正式成立，该基金的基金经理为赵诣，历任申万证券研究所机械行业分析师；农银汇理基金研究员、基金经理助理、基金经理；2022年10月起任泉果基金基金经理。根据公开资料显示，2020年其所管理的四只基金霸占了基金全市场业绩的前四名。作为泉果基金的首秀基金，泉果旭源三年持有发行即得到市场追捧，可见投资者对基金经理赵诣的信任与期待。需要注意的是，泉果基金目前仅有赵诣一名基金经理，且作为新设立的公司在投研支持上的力度如何仍需时间来一探究竟。 6、从单只基金的角度来看，募集情况最好的三只基金为泉果旭源三年持有A（99.07亿份）、富国汇泽一年定开A（60.00亿份）和华夏鼎誉三个月定开A（47.50亿份）。 7、从交易结算模式来看，10月募集完成的基金中，共有10只采用券商交易结算模式，数量上占总比14.49%，与9月占比（12.31%）略有提升。以券商交易结算的基金合并发行规模共134.61亿份，规模上占总比20.9%。 一、新基金发行情况 10月参与基金发行的公司共有86家，数量比9月（98家）有所下滑。其中基金公司82家、资产管理公司4家。发行个数最高的为华夏基金与南方基金,分别有7只参与发行。 表1、10月基金管理人及发行的基金数量明细 基金公司 发行个数 基金公司 发行个数 基金公司 发行个数 基金公司 发行个数 华夏基金 7 中信建投基金 3 中银基金 2 易米基金 1 南方基金 7 英大基金 2 农银汇理基金 2 华泰保兴基金 1 平安基金 6 国泰基金 2 民生加银基金 2 银华基金 1 华安基金 6 招商基金 2 安信基金 1 万家基金 1 嘉实基金 5 易方达基金 2 嘉合基金 1 博远基金 1 鹏华基金 4 华商基金 2 国融基金 1 西部利得基金 1 汇添富基金 4 诺德基金 2 泉果基金 1 建信基金 1 富国基金 4 中金基金 2 东吴基金 1 西藏东财基金 1 广发基金 4 兴银基金 2 上投摩根基金 1 长信基金 1 景顺长城基金 3 鹏扬基金 2 弘毅远方基金 1 鑫元基金 1 东方基金 3 银河基金 2 上银基金 1 中航基金 1 博时基金 3 汇安基金 2 国寿安保基金 1 恒生前海基金 1 蜂巢基金 3 华宝基金 2 尚正基金 1 兴华基金 1 格林基金 3 太平基金 2 圆信永丰基金 1 中融基金 1 永赢基金 3 长盛基金 2 申万菱信基金 1 兴业基金 1 大成基金 3 泰信基金 2 财通基金 1 红塔红土基金 1 创金合信基金 3 中加基金 2 华富基金 1 百嘉基金 1 国投瑞银基金 3 天弘基金 2 恒越基金 1 博道基金 1 长城基金 3 金鹰基金 2 工银瑞信基金 1 兴证全球基金 1 中欧基金 3 同泰基金 2 宝盈基金 1 华泰柏瑞基金 3 信达澳亚基金 2 光大保德信基金 1 资产管理公司 发行个数 资产管理公司 发行个数 中泰资管 2 国泰君安资管 2 财通资管 2 华泰证券资管 1 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2022年10月31日 10月共计176只基金参与发行（以投资组合计算，同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），其中延续发行的基金78只（2022年7月、8月、9月开始发行的基金数量分别为11只、23只，以及44只）；新增发行98只。从基金类型来看，10月初新开始募集的基金中，参与发行的基金有股票基金4只、债券基金36 3 只、混合基金26只、指数基金18只、QDII基金2只、FOF基金11只（其中有6只为养老目标型FOF）、Reits1只。 表2、10月各类型基金发行状态 -------------------------------------------- 合计 其中：股票型 债券型 混合型 指数型 QDII FOF Reits 2022年10月发行的基金数量 176 5 68 49 27 2 24 1 其中：截至10月末已发行但未结束募集数量 78 1 32 23 9 0 13 0 10月初新开始募集的基金 98 4 36 26 18 2 11 1 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2022年10月31日 基金分类说明：根据WIND一级、二级分类，将股票型中的被动指数型和增强指数型以及债券型中的被动指数债券型和增强指数债券型统一划分为指数基金，混合型、QDII、另类投资中的指数型不单独划分在指数型中。 在日历效应下，10月新基金发行数量较9月有所下滑，但较去年同期仍有增长。受国庆假期的影响，当月新发基金数量共176只，环比2022年9月减少18.14%，但同比2021年10月增长19.73%。 图1、2018年10月至2022年10月每月新发行的各类型基金数量（以认购起始日期作为新发行的日期） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从新发基金类型来看，10月债券基金是发行最热门的基金类型，混合型基金次之。10月共发行债券基金68只，数量较9月（79只）略有下降，占10月总发行量的38.63%；混合型基金49只，数量较9月（70只）下降较多，占10月总发行量的27.84%。 4 图2、2019年10月至2022年10月每月新发行的各类型基金占比（以认购起始日期作为新发行的日期） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 二、新基金募集情况 1、从募集数量的结果来看，10月募集完成的基金共69只，其中有30只基金为设有最短持有期或封闭期（定期开放），平均需持有12.27个月；未完成募集的基金107只；本月有1只发行失败的基金，为长城兴瑞稳健一年持有A，该基金自基金份额发售之日起3个月内，未能满足规定的基金备案条件，故发行失败。 表3、10月各类型基金募集结果汇总 ---------------------------------- 合计 其中：股票型 债券型 混合型 指数型 QDII FOF Reits 2022年10月完成募集基金数量 69 2 25 14 14 2 11 1 截至10月末已发行但未结束募集数量 107 3 43 35 13 0 13 0 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2022年10月31日 2、从募集规模的结果来看，10月份总募集规模（672.41亿份）较9月下降 48.77%，较去年同比下降49.05%。一方面受国庆假期休市的影响，更重要的一方面是当前基金发行市场其实处于逆势发行的阶段。俗话说“好做不好发”，指的就是在市场偏弱的时候发行基金，虽然从长期看跟容易给投资者带来可观的回报，但相较于强市下募集资金的难度对基金公司而言更大，或需支付给渠道更多的发行成本，对基金公司来说是不好发的。当前市场处于震荡阶段，悲观情绪弥漫，也给基金募集带来阻力。 10月募集规模共672.41亿份（募集规模指完成募集基金的募集规模，以下同）， 5 募集份额前三类型分别为：债券基金434.05亿份，混合基金133.17亿份,指数基金77.00亿份。从募集规模的结果来看，整体处于历史底部水平。 图3、2019年10月至2022年10月每月成功募集的份额（亿） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 债券基金10月份蝉联募集榜首（434.05亿份），25只债基中有7只基金的合并发行规模在30亿份以上（占债券基金募集总规模70%），大部分为中长期纯债基金。当前权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，债券基金受到了投资者们的强烈关注。今年以来由于利率的不断下调，债券基金的资本利得收入较为可观，从结果上看各类债券基金指数今年以来收益均录得为正。在这种背景下投资者对债券基金的需求快速增长，为满足投资者的需求，基金公司在近几个月内也不断的发行债券类基金，尤其是中长期纯债类基金。购买债券基金可以提前锁定收益，而中长期纯债基金因久期范围较广、策略较多，当前配置性价比较高，故受到市场的热捧。 表4、10月合并发行规模排名靠前的债券基金情况 序号 基金代码 基金名称 基金分类 合并发行规模 （亿份） 基金经理 基金管理人 注册地址 1 016585.OF 富国汇泽一年定开A 债券型 60.00 吕春杰,李金柳 富国基金 上海市 2 015701.OF 华夏鼎誉三个月定开A 债券型 46.70 刘薇 华夏基金 北京市 3 015893.OF 广发景益 债券型 44.01 吴迪 广发基金 珠海市 4 016210.OF 上投摩根瑞享A 债券型 42.41 刘鲁旦 上投摩根基金 上海市 5 016023.OF 兴业添益6个月定开 债券型 32.50 周鸣 兴业基金 福州市 6 016727.OF 鑫元嘉利一年定开 债券型 30.10 曹建华 鑫元基金 上海市 6 7 016421.OF 万家惠利A 债券型 27.58 陈奕雯,章恒