2023年2月新基金发行报告（发行与募集篇）：新基金发行市场升温，混合估值法债基受市场追捧

主要观点 ——2023年2月新基金发行报告（发行与募集篇） 新基金发行市场升温，混合估值法债基受市场追捧 证券投资基金研究报告 上海证券基金评价研究中心 分析师：刘亦千 电话：021-53686101 邮箱:liuyiqian@shzq.com 执业证书编号：S0870511040001 日期：2023年3月21日 *汪璐对本文亦有贡献。 新基金发行情况： 2月新发基金数量大幅回升，发行数量恢复至2022年6月-7月水平。2月新发基金数量共133只，环比增加137.50%。从新发基金类型来看，2月混合基金是发行最热门的基金类型，债券基金次之。 新基金募集情况： 1、从募集数量的结果来看，2月募集完成的基金共98只，其中有 35只基金为设有最短持有期或封闭期（定期开放），平均需持有 13.26个月；未完成募集的基金104只；无发行失败的基金。 2、从募集规模的结果来看，2月份总募集规模1066.74亿元（募集规模指完成募集基金的募集规模，以下同），较1月427.44亿元大幅上涨，上涨幅度为149.56%，较去年2月上涨111.74%。2月募集规模有所回暖，一方面与基金管理人开年来积极发行新基金有关，另一方面2023年以来权益市场有较为明显的一波涨势，刺激了居民将更多财富流入资本市场。2月募集规模前三的类型分别为：债券基金634.18亿元，混合基金201.95亿元,指数基金175.20亿元。 3、从创新基金来看，2022年第二批获批的增强策略ETF中有3只于今年2月完成募集，分别为国泰中证1000增强策略ETF（14.58亿元），易方达中证500增强策略ETF（11.43亿元）以及博时中证500增强策略ETF（4.88亿元），总计合并募集规模30.88亿元。 此外，2月有4只首批混合估值法债券基金完成募集，分别为招商恒鑫30个月（79.26亿元）、鹏华永瑞一年A（78.15亿元）、富国汇诚18个月A（62.77亿元）以及南方恒泽18个月A（42.47亿元）。该4只基金均位列2月合并募集规模的前十位，总计合并募集规模262.65亿元，占债券基金总合并募集规模的41.42%；此外，该4只基金除南方恒泽18个月A以外，其余3只均设置了80亿元的募集上限。 4、从认购天数来看，2月完成募集的基金平均认购天数29.26天，环比增加36.79%，同比减少34.51%。 5、从基金公司的角度来看，TOP3赢家均受益于发行混合估值法债券基金。2月鹏华基金募集规模最多，为90.88亿元；募集规模基于次席的为富国基金（88.18亿元）；招商基金第三（84.90亿元）。TOP3赢家募集资金占全市场募集成功基金规模24.74%，头部效应有所缓解。 6、从单只基金的角度来看，募集情况排名前三的基金均为债券基金。分别为泰达宏利添盈两年定开A（80.00亿元）、招商恒鑫30个月 （79.26亿元）和鹏华永瑞一年A（78.15亿元），其中后二者为混合估值法债券基金。2月单只基金募集大户（超过50亿元）共有6只，均为债券基金；较1月（2只）大幅上涨。 7、从交易结算模式来看，2月募集完成的基金中，共有18只采用券商交易结算模式，占总比18.37%，与1月占比（13.79%）相较略有上升。以券商交易结算的基金合并发行规模共109.64亿元，占规模总比的10.28%。 一、新基金发行情况 2月参与基金发行的公司共有80家，数量与1月（68家）相比有所上升。其中基金公司72家、证券或资产管理公司8家。发行数量最高的为华夏基金,有11只基金参与发行。 表1、1月基金管理人及发行的基金数量明细 基金公司 发行个数 基金公司 发行个数 基金公司 发行个 数 基金公司 发行个数 华夏基金 11 国投瑞银基金 3 兴业基金 2 兴华基金 1 南方基金 10 融通基金 3 平安基金 2 尚正基金 1 招商基金 9 创金合信基金 3 中融基金 1 交银施罗德基金 1 嘉实基金 8 万家基金 3 中信建投基金 1 格林基金 1 鹏华基金 7 华商基金 3 泓德基金 1 金鹰基金 1 汇添富基金 7 英大基金 3 诺德基金 1 泰达宏利基金 1 华安基金 6 建信基金 3 百嘉基金 1 银华基金 1 易方达基金 6 国联安基金 3 贝莱德基金 1 东吴基金 1 富国基金 5 鹏扬基金 3 方正富邦基金 1 摩根士丹利华鑫基金 1 广发基金 5 易米基金 2 红塔红土基金 1 同泰基金 1 博时基金 5 兴银基金 2 兴证全球基金 1 中航基金 1 华泰柏瑞基金 5 红土创新基金 2 国泰基金 1 惠升基金 1 华宝基金 4 国融基金 2 财通基金 1 富安达基金 1 申万菱信基金 4 农银汇理基金 2 浦银安盛基金 1 西藏东财基金 1 景顺长城基金 3 中银基金 2 中金基金 1 合煦智远基金 1 天弘基金 3 中欧基金 2 东方基金 1 湘财基金 1 长城基金 3 信达澳亚基金 2 鑫元基金 1 安信基金 1 工银瑞信基金 3 大成基金 2 上银基金 1 路博迈基金 1 证券或资产管理公司 发行个数 证券或资产管理公司 发行个数 国泰君安资管 4 中银证券 1 山西证券 2 渤海汇金资管 1 财通证券资管 2 东证资管 1 华泰证券资管 2 中泰资管 1 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2023年2月28日注：根据3月14日Wind已披露的数据进行统计（全文同） 2月共计202只基金参与发行（以投资组合计算，同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），其中延续发行的基金69只（2022年11月、12月、2023年1月开始发行的基金数量分别为10只、23只和36只）；新增发行133只。从基金类型来看，2月新开始募集的基金中，参与发行的基金中股票基金2只、债券基金34 3 只、混合基金52只、指数基金28只、QDII基金7只、FOF基金10只。 表2、2月各类型基金发行状态 -------------------------------------------- 合计 其中：股票型 债券型 混合型 指数型 QDII FOF 2023年2月发行的基金数量 202 4 58 70 36 10 24 各类型基金占比 1.98% 28.71% 34.65% 17.82% 4.95% 11.88% 其中：截至1月末已发行但未结束募集数量 69 2 24 18 8 3 14 2月初新开始募集的基金 133 2 34 52 28 7 10 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2023年2月28日 基金分类说明：根据WIND一级、二级分类，将股票型中的被动指数型和增强指数型以及债券型中的被动指数债券型和增强指数债券型统一划分为指数基金，混合型、QDII、另类投资中的指数型不单独划分在指数型中。 2月新发基金数量大幅回升，发行数量恢复至2022年6月-7月水平。2月新增发行的基金数量共133只，环比增加137.50%，同比增加13.68%。 图1、2020年2月至2023年2月每月新发行的各类型基金数量（以认购起始日期作为新发行的日期） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 从新发基金类型来看，2月混合基金是发行最热门的基金类型，债券基金次之。2月共发行混合基金70只，数量较1月（44只）大幅上升，占2月总发行量的34.65%，从基金名称来看，大多以成长风格与新兴产业为主要投资方向，产业包括新能源、汽车产业、光伏、高端制造、数字经济等；债券基金58只，数量较1月 （39只）有较大上升，占2月总发行量的28.71%，其中有持有期或封闭期的债券基金占比43.10%。 4 图2、2020年2月至2023年2月每月新发行的各类型基金占比（以认购起始日期作为新发行的日期） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 二、新基金募集情况 1、从募集数量的结果来看，2月募集完成的基金共98只，其中有35只基金为设有最短持有期或封闭期（定期开放），平均需持有13.26个月；未完成募集的基金104只；无发行失败的基金。 表3、2月各类型基金募集结果汇总 ---------------------------------- 合计 其中：股票型 债券型 混合型 指数型 QDII FOF 2023年2月完成募集基金数量 98 1 25 36 20 3 13 截至2月末已发行但未结束募集数量 104 3 33 34 16 7 11 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2022年2月28日 2、从募集规模的结果来看，2月份总募集规模1066.74亿元（募集规模指完成募集基金的募集规模，以下同），较1月427.44亿元大幅上涨，上涨幅度为149.56%，较去年2月上涨111.74%。2月募集规模有所回暖，一方面与基金管理人开年来积极发行新基金有关，另一方面2023年以来权益市场有较为明显的一波涨势，刺激了居民将更多财富流入资本市场。2月募集规模前三的类型分别为：债券基金634.18亿元，混合基金201.95亿元,指数基金175.20亿元。 5 图3、2020年2月至2023年2月每月成功募集的份额（亿元） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截止时间：2023年2月28日 3、创新基金： 2022年第二批获批的增强策略ETF中有3只于今年2月完成募集，分别为国泰中证1000增强策略ETF（14.58亿元），易方达中证500增强策略ETF（11.43亿元）以及博时中证500增强策略ETF（4.88亿元），总计合并募集规模30.88亿元。 指数增强基金是指数投资为基底、主动管理做增强收益的一类基金。基础目的是通过复制跟踪指数的部分特征从而获取市场本身的收益（β收益）；延伸目的是通过基金经理一系列主动的管理，获取超越市场的、额外的收益（α收益），从而争取市场下跌时跌幅比标的指数少、市场上涨时获取相较跟踪标的更多的收益。增强策略ETF则是将增强策略基金和ETF交易模式相结合，即采用增强策略且在场内交易的基金，兼具了前者“主动”的特征及后者流动性强、交易便利的特点。继2021年11月首批5只增强策略ETF产品获批之后，基金公司再次密集布局该类产品且标的指数更加丰富：2021年获批的基金均为沪深300与中证500指增ETF，而2022年获批的增强ETF涵盖了沪深300、中证500、中证1000、科创50等主流指数。增强ETF产品的获批，一方面体现了指数基金进一步的创新化发展，有助于提升权益基金的规模；另一方面在传统ETF市场竞争激烈的背景下，结合了主动管理作为增强手段的ETF为基金管理人破局提供了新方向。 6 表4、增强策略ETF的募集情况 获批批次 序号 代码 基金简称 成立时间 合并发行规模 （亿元） 认购天数 （天） 基金经理 基金管理人 第一批 1 561990.OF 招商沪深300增强策略ETF 2021/12/2 9.93 5 王平,苏燕青 招商基金 2 159610.OF 景顺长城中证500增强策略ETF 2021/12/13 15 12 张晓南,徐喻军, 汪洋 景顺长城基金 3 561550.OF 华泰柏瑞中证500增强策略ETF 2021/12/2 13.95 5 田汉卿,柳军 华泰柏瑞基金 4 561300.OF 国泰沪深300增强策略ETF 2021/12/1 18.93 5 梁杏,谢东旭 国泰基金 5 560100.OF 南方中证500增强策略ETF 2022/1/26 7.47 13 崔蕾 南方基金 第二批 1 159680.OF 招商中证1000增强策略ETF 2022/11/18 14.64 7 王平,蔡振 招商基金 2 561590.OF 华泰柏瑞中证1000增强策略ETF 2022/11/23 2.99 4 笪篁,柳军 华泰柏瑞基金 3 1596