铅锌日评：铅蓄电池市场需求趋弱，铅价或将震荡偏弱

铅锌日评20221107：铅蓄电池市场需求趋弱，铅价或将震荡偏弱 2022/11/7 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 15,100.00 0.67% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 15,230.00 0.43% 沪铅基差 元/吨 -130.00 35.00 升贴水-上海 元/吨 -10.00 -10.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 9.05 -0.95 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 12.45 - 0.45 10.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 15.00 5.00 -5.00 -20.00 期货活跃合约成交量 手46,651.00 2.79% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手53,044.00 -1.52% 成交持仓比 /0.88 4.38% 库存 LME库存 吨 27,625.00 0.00% 沪铅仓单库存 吨 39,375.00 1.02% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨1,985.50 -1.17% 沪伦铅价比值 /7.67 1.62% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 24,330.00 1.97% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 23,370.00 2.64% 沪锌基差 元/吨 960.00 -130.00 升贴水-上海 元/吨 620.00 0.00 升贴水-天津 元/吨 280.00 0.00 升贴水-广东 元/吨 925.00 130.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 19.00 180.00 1.755.75 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 805.00560.00 165.00 20.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 335.00 20.00 期货活跃合约成交量 手329,325.00 72.86% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手107,095.00 -4.51% 成交持仓比 /3.08 81.02% 库存 LME库存 吨 44,050.00 -0.28% 沪锌仓单库存 吨 842.00 -39.68% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,910.50 7.26% 沪伦锌价比值 /8.03 -4.31% 资讯 铅 1.SMM调研显示，10月29日~11月4日当周，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.47%，与前一周持平；SMM再生铅持证企业四省开工率为39.63%，较前一周略微回落0.73个百分点；2.SMM调研显示，因疫情封控影响，内蒙古地区冶炼厂采购原料比较困难，某冶炼厂处于半停产状态，日产量减少约100吨。3.目前，废电瓶供应市场存在地区性差异。宁夏、新疆、甘肃、内蒙古、山西、山东等地区疫情管控相对严格，废电瓶跨省流动量减少；安徽、河南、江西、贵州等地区废电瓶供应相对稳定。 4.11月4日公布的数据显示，德国9月工业订单环比下降4%，大幅高于市场预期的环比下降0.5%，也高于8月经修正后的 环比下降2%。在德国正努力应对不断飙升的能源成本之际，这加剧了人们对这个欧洲最大经济体陷入衰退的担忧。 锌 1.SMM调研显示，截至11月4日，SMM七地锌锭库存6万吨，较10月31日减少1.88万吨，较10月28日减少2.7万吨，国内库存录减。其中，上海市场到货偏紧，锌价持续低位刺激下游采购意愿，叠加贸易商长单需求，交投活跃，库存下降；广东市场，市场难见到货，而压铸企业部分订单好转，叠加下游补货需求，库存大幅下降。2.SMM调研显示，10月29日~11月4日当周，镀锌开工率环比降至65.96%；压铸锌合金开工率环比提升2.79个百分点至47.03%；氧化锌开工率环比下降1.2个百分点至52.9%。上周五SMM1#铅锭平均价格上涨0.67%，沪铅主力合约收涨0.43%。 铅 上周五铅价略微上涨，持货商报价以小升水，其他则偏向贴水，由于铅蓄电池市场趋弱，下游企业采购积极性不高，散单市场成交清淡，市场观望居多；供给端来看，部分冶炼厂企业出货较为稳定，未有大幅变化；整体来看，铅锭下游需求对价格支撑有限，供给端较为稳定，预计短期沪铅将震荡偏弱。 投资策略 昨日SMM1#锌锭平均价格上涨1.97%，沪锌主力合约收涨2.64%。上海地区锌锭升水与前日持平至620元/吨；天津地区锌锭升水与前日持平至280元/吨；广东地区锌锭升水上浮130元/吨至925元/吨。 锌 周五锌价上涨后，下游企业接货意愿明显清淡，市场仅存贸易商之间交投，由于货量紧缺，导致长单需求较强，升水上行；供给端来看，目前欧洲冶炼厂还未恢复生产，需关注欧洲天然气波动；国内厂商生产积极性较高，但锌现货库存依旧处于低位去库状态，供给偏紧，月差再度扩大。整体来看，预计短期沪锌偏震荡运行。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558